A tokenização, ou tecnologia que combina ativos do mundo real com tokens digitais em uma blockchain, provavelmente levará anos para ser desenvolvida, de acordo com a Deloitte.

E quaisquer avanços significativos provavelmente virão de múltiplas partes, em vez de derivarem de uma única entidade, escreveu o gigante da contabilidade num relatório recente.

No entanto, os testes em curso com a tecnologia e o surgimento de regulamentações são sinais promissores. Isso poderia ajudar a reforçar os produtos financeiros existentes, disse.

O relatório destaca como a tokenização se tornou um grande tema em 2024, com a BlackRock e a Franklin Templeton avançando ainda mais neste espaço.

A empresa de pesquisa Bernstein sugeriu recentemente que seria um dos principais impulsionadores da recuperação da criptoesfera no próximo ano.

Não é à toa que o consultor Oliver Wyman estima que os ativos tokenizados poderão ultrapassar os 14 biliões de dólares até 2030.

A Deloitte identificou quatro oportunidades de curto prazo para casos de uso de tokenização que poderiam agregar valor aos primeiros adotantes nos próximos anos.

Emissão de títulos

“A emissão de títulos como ativos tokenizados por meio de protocolos blockchain traz a vantagem de maior transparência e tempos de liquidação mais rápidos”, escreveu a Deloitte.

“À medida que os mercados secundários se desenvolvem, os títulos tokenizados também podem ajudar a melhorar a liquidez e a acessibilidade.”

O Banco Europeu de Investimento emitiu títulos tokenizados usando plataformas fornecidas por bancos, incluindo HSBC e Goldman Sachs, disse a Deloitte. “Mais oportunidades certamente serão encontradas na área de renda fixa.”

Transações compromissadas intradiárias

As transações compromissadas envolvem a venda de títulos com um acordo de recompra deles a um preço mais elevado numa data posterior, normalmente utilizados para financiamento de curto prazo.

O gigante da contabilidade apontou os US$ 300 bilhões do JPMorgan em transações compromissadas intradiárias por meio da plataforma de tokenização de ativos Onyx como evidência de sucesso inicial.

Também destacou como pioneiros o Goldman Sachs, o DBS Bank de Singapura e a plataforma Distributed Ledger Repo da Broadridge. Este último captura cerca de US$ 1 trilhão em volumes mensais.

Produtos negociados em bolsa

A tokenização de fundos negociados em bolsa oferece tempos de liquidação mais rápidos, maior eficiência para os emitentes, com maior transparência e acesso mais amplo para os investidores tradicionais.

No DeFi, algumas empresas lançaram tokens em blockchains sem permissão que rastreiam ETFs, enquanto os principais emissores de ETFs, incluindo a State Street, planejam explorar a tokenização de seus fundos para ações e títulos.

Mercadorias

As startups emitiram mais de US$ 1 bilhão em tokens que representam propriedade de ouro físico, “e os comerciantes tradicionais de commodities estão seguindo o exemplo”, disse a Deloitte.

Entretanto, um piloto do Banco Santander concedeu empréstimos a agricultores argentinos que foram garantidos com mercadorias simbólicas, incluindo soja, milho e trigo.

Outras possibilidades provavelmente surgirão em breve com fundos mútuos, capital privado, pagamentos transfronteiriços e depósitos em dinheiro, disse a Deloitte.

Riscos

Os desafios regulatórios decorrem da necessidade de diretrizes claras para títulos tokenizados, que criam complexidades de conformidade significativas que variam de acordo com a jurisdição, disse a Deloitte.

Os riscos tecnológicos e operacionais também surgem à medida que a tokenização se integra nas infraestruturas financeiras existentes, trazendo potenciais ameaças à segurança cibernética e problemas de governação.

Entretanto, a volatilidade do mercado pode aumentar devido às velocidades de transação mais rápidas e à automatização da tokenização, levando a correções de mercado mais rápidas e a uma maior instabilidade financeira.

Mudanças estratégicas nos modelos de negócios para acomodar a tokenização também poderiam perturbar as funções financeiras e os fluxos de receita tradicionais, disse a Deloitte.

Ao mesmo tempo, as preocupações com a interoperabilidade, as questões de privacidade, a gestão eficaz das chaves e a sustentabilidade dos valores dos ativos representam desafios adicionais significativos, afirmou.

Sebastian Sinclair é correspondente de mercado da DL News. Tem uma dica? Entre em contato com Seb em sebastian@dlnews.com.