Uma sessão muito tranquila nos mercados impulsionou o sentimento de risco, como destacamos, à medida que os mercados continuaram com a sua inércia após os desenvolvimentos pacíficos da semana passada (assimetria da política do Fed em relação aos mercados de trabalho mais fracos, dados JOLTS/NFP mais fracos, dados económicos mais lentos e um mercado apanhado de surpresa exposições de renda fixa). A falta de dados de primeiro nível até o CPI de 15 de maio (falta uma semana), com apenas cerca de 7% da capitalização de mercado do SPX reportando lucros, e nenhum discurso pendente dos pesos pesados ​​do Fed em Powell e Waller provavelmente deixará os mercados dominados pelo preço técnico acção num futuro próximo.

Falando em dinâmica, os rendimentos das obrigações recuperaram de forma inteligente depois de testar e rejeitar limites máximos, com os rendimentos a caírem mais de 20-30 pontos de base apenas na semana passada. Do lado das ações, os futuros do SPX recuperaram seu MM de 50d com os recentes máximos de todos os tempos de volta ao alcance do tiro, embora os dados técnicos de curto prazo pareçam um pouco sobrecomprados. A volatilidade dos ativos cruzados também diminuiu, com as ações a caírem para os mínimos do ciclo, com o volume das taxas e do câmbio a fechar-se, especialmente com o USDCNH e o USDJPY a regressarem aos seus intervalos recentes. Mantemos a nossa opinião recente de que é provável que os mercados subam lentamente no curto prazo, até que os mercados decidam fazer outro cálculo sobre quando as “más notícias (económicas)” são decididamente “más notícias” para os lucros e o crescimento no futuro.

Não há muito a relatar no mundo da criptografia, exceto mais ações judiciais da SEC, desta vez centradas na unidade de criptografia da Robinhood. Caso contrário, os preços do BTC continuam a refletir o fluxo e refluxo do sentimento acionário, com o gráfico de 1 mês dos futuros de SPX e do BTC carregando uma semelhança incrível. Esperamos que os preços das criptomoedas permaneçam em sincronia com os preços das ações sem um novo catalisador (o que aconteceu com todas as negociações de redução pela metade?), embora permaneçam inclinados para cima, dada a quantidade de liquidações longas alavancadas que aconteceram durante o mês de abril. Boa sorte.