O boom da IA parece o boom das pontocom, segundo um especialista, mas ele diz que há uma grande diferença que torna esse frenesi muito mais perigoso.
Boom da IA vs. boom das pontocom
O interesse dos investidores na IA atingiu o seu pico no ano passado, quando os mercados accionistas foram dominados por acções de grande capitalização que começaram a render lucros consideráveis devido aos seus investimentos em IA. O líder nesta tendência é a fabricante de chips de computação Nvidia, cujas ações subiram 239% no ano passado e continuam a crescer hoje.
O entusiasmo dos investidores em relação à inteligência artificial (IA) também é visível nas elevadas avaliações de empresas como a Intel e a Nvidia, uma vez que as ações desta última são negociadas quase 32 vezes mais do que o seu preço dos próximos 12 meses (NTM) em relação a múltiplos de lucros.
A razão para as suas apostas mais elevadas é a esperança de que a IA transforme dramaticamente a economia global, aumente a produtividade em todos os sectores e seja também a espinha dorsal de produtos revolucionários.
Quando a Internet voltou no final da década de 1990, as pessoas ficaram maravilhadas e viram nela um amplo potencial para mudar o mundo em que vivemos, o que parece a mesma história. A Internet definitivamente mudou as coisas, mas nossas vidas permanecem, em geral, as mesmas em muitos aspectos de nossas rotinas diárias.
De acordo com um relatório do Business Insider, o professor de estudos de negócios da Ross School for Business da Universidade de Michigan, Erik Gordon, disse que a Internet foi revolucionária e a inteligência artificial também será.
AI tem um jogador maior envolvido
Ele observou que não é necessário que as empresas avaliadas com base nesses cenários sejam uma boa opção de investimento, apesar de ambos os cenários serem corretos. Ele disse,
“Muitas empresas pontocom que impulsionaram a mudança na Internet faliram ao fazê-lo. Muitas empresas de IA que promovem mudanças tão grandes irão à falência ou perderão metade do seu valor.”
Fonte: Business Insider.
Em termos mais simples, o valor das empresas de IA pode ser demasiado elevado em comparação com o que realmente valem. E algumas das primeiras empresas que estão a tentar fazer grandes coisas com IA podem falhar, apesar de considerarem o facto de que se espera que a IA seja muito importante no futuro.
A receita do fabricante de semicondutores aumentou para 61 mil milhões de dólares durante o ano passado, o que representou um aumento de 126% numa base anual, e o seu lucro líquido aumentou em 30 mil milhões de dólares, o que equivale a um aumento de 600%. Isso torna a Nvidia a maior ganhadora na corrida de IA.
Os investidores que migraram para a Nvidia aumentaram o preço de suas ações em 600% desde o início de 2023, o que elevou o valor de mercado da empresa para US$ 2,2 trilhões, que antes disso era de US$ 400 bilhões.
Olhando para as estatísticas do mercado, os mesmos investidores estão agora a migrar para a energia nuclear e as ações e ETFs relacionados com o urânio, uma vez que também são muito procurados devido à natureza sedenta de energia da IA, e o preço do urânio aumentou 70% ao longo de o ano passado.
Gordon identificou uma diferença fundamental entre a internet e o frenesi da IA. Ele diz que os pioneiros da Internet foram as pequenas empresas, enquanto a IA é um caso diferente, e gigantes da tecnologia como a Alphabet e a Microsoft são alguns dos grandes intervenientes. Podemos acrescentar mais à lista de Gordon, uma vez que quase todos os titãs da tecnologia estão a bordo e envolvidos em investimentos mais pesados, com uma rede de 90 parcerias identificadas pelo órgão de fiscalização do mercado britânico que envolvem as mesmas empresas.
Mas o ponto que Gordon destaca é o facto de estes gigantes poderem perder milhares de milhões de dólares e continuarem em actividade. Embora as empresas pontocom tivessem pequenos acionistas, quando faliram, os acionistas mais ousados foram prejudicados.
Embora as grandes marcas de tecnologia na IA detenham uma grande parte de todos os mercados de ações dos EUA, e se falharem, ainda poderão sobreviver, mas as suas perdas diminuirão o preço das suas ações, o que por sua vez fará com que muitos pequenos acionistas sofram perdas. Então, segundo ele, é uma bolha de supervalorização de maior magnitude.