De acordo com o presidente do Federal Reserve Bank de Nova Iorque, John Williams, a manutenção da estabilidade de preços e a consecução da prosperidade económica dependem fortemente da meta de inflação de 2% do banco central dos EUA.

Nos próximos meses, os decisores políticos da Fed deverão realizar uma avaliação abrangente do quadro político do banco central, com vários críticos a defenderem modificações significativas.

Fed deve ser duro com cortes de taxas

Face às exigências constantes para que a Reserva renove a sua abordagem de orientação, definição e comunicação de políticas, ele defende veementemente a importância da meta de inflação.

A teoria e a experiência também demonstraram a importância da transparência e da comunicação clara, incluindo a definição de uma meta de inflação numérica e explícita a longo prazo, e da tomada de medidas apropriadas para apoiar a consecução dessa meta […] Estas são fundamentais para ancorar as expectativas de inflação, que , por sua vez, ajudam a manter a inflação na meta.

O presidente reserva de Nova York, John Williams

Há mais de dois anos que a Fed tem abordado ativamente a questão da inflação elevada. Em Março de 2022, tomaram a decisão de aumentar as taxas de juro em mais de 5% pontos, o que é uma medida notavelmente ousada que não foi testemunhada em quatro décadas.

Embora as pressões sobre os preços tenham diminuído desde o seu pico em meados de 2022, a inflação continua a exceder a meta de 2% do Fed, que tem sido um foco principal da política do Fed desde 2012. Na verdade, Lawrence Summers, o ex-secretário do Tesouro dos EUA, sugeriu em na mesma conferência que a Fed deveria reconsiderar o seu objectivo de inflação de 2%.

De acordo com a sua previsão, mantê-lo levaria a uma recessão económica significativa nos Estados Unidos num futuro próximo. Summers também criticou outros aspectos da comunicação da Comissão, particularmente a variedade de opiniões políticas expressas pelos banqueiros centrais em discursos e eventos públicos.

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Falando no mesmo painel que Williams, o presidente do Fed de Chicago, Austan Goolsbee, enfatizou a importância de diversas perspectivas e destacou a importância de uma comunicação eficaz.

Seria benéfico para a Fed melhorar o seu “gráfico de pontos” trimestral das opiniões dos decisores políticos sobre a trajectória das taxas de juro, incorporando as expectativas económicas individuais que moldam cada projecção.

Numa decisão recente, os decisores políticos da entidade optaram por manter os custos dos empréstimos de curto prazo dentro da faixa de 5,25%-5,5%, que se manteve inalterada desde julho de 2023. Goolsbee e Williams não forneceram quaisquer informações recentes sobre a direção da inflação este ano ou o momento de possíveis cortes nas taxas pelo Fed.

Os comerciantes foram abalados pela recente queda nos preços dos ativos digitais, que foi ainda mais intensificada pelos atuais desafios macroeconómicos. Quão negativos são os sentimentos no mercado de criptografia hoje?

Fed e o fim de semana criptográfico

Indicadores de otimismo, ou a falta dele, podem ser observados em mercados de apostas como o Polymarket e os futuros de fundos Fed, que são ativamente negociados na Chicago Mercantile Exchange. Estas previsões vagas, mas combinadas, relativamente ao momento de potenciais cortes nas taxas de juro por parte da Reserva Federal destacam uma diferença notável.

Os traders da Polymarket, uma plataforma de mercado de previsão descentralizada, observaram em março uma probabilidade de 7% de que a Comissão manteria as taxas de juro inalteradas até 2024. Atualmente, os traders estimam uma probabilidade de 38% de a entidade não implementar quaisquer cortes nas taxas ao longo do ano.

Isso é significativamente mais negativo do que a probabilidade de 23% de não haver cortes nas taxas calculada na terça-feira pela empresa de análise de investimentos Bianco Research. A organização utilizou dados da ferramenta FedWatch da CME, que indicam que os traders da CME estão prevendo uma probabilidade de 45% de um corte nas taxas pelo Fed em setembro.

Quando as taxas de juro sobem, o apelo de ativos mais arriscados, como ações e criptomoedas, tende a diminuir. Os investidores consideram os retornos destes ativos menos atraentes em comparação com opções mais estáveis, como dinheiro e títulos do Tesouro dos EUA.

Após a sua reunião de política monetária em Março, a Reserva Federal projectou três cortes nas taxas de um quarto de ponto percentual cada para o resto do ano. À luz das recentes indicações de inflação persistente nos Estados Unidos e de um crescimento salarial inesperadamente robusto, os decisores políticos da Reserva Federal e os participantes nos mercados financeiros tornaram-se menos confiantes.