“Más notícias são boas notícias” novamente, com os mercados de risco aplaudindo uma desaceleração no PMI industrial do S&P, com o título caindo abaixo de 50 contra as expectativas de 52. A fraqueza foi impulsionada por novos pedidos (49,5 vs 52,6), resultados (51,1 vs 54) e alguma desaceleração no emprego (51,9 vs 52,2). Além disso, a divulgação subsequente do PMI de serviços também surpreendeu mais fraco, com 50,9 vs 51,7 expectativas, com quedas significativas em novos negócios e especialmente no emprego (47,3 vs 51,1), com este último atingindo os níveis mais baixos desde a covid-19.
Os títulos do Tesouro recuperaram em resposta, com os rendimentos de 2 anos caindo de ~5% para 4,92%, de forma crescente. O USD também enfraqueceu em resposta, com o EUR sendo negociado acima de 1,07 e o USDJPY mantendo-se abaixo de 154,85. As ações de tecnologia lideraram a recuperação intradiária com os dados fracos reacendendo algumas esperanças de cortes nas taxas novamente, com as ações de tecnologia adicionando + 1,5%.
Mais importante ainda, o comentário oficial de um economista da S&P afirmou que o ritmo recente da actividade “pode ser perdido nos próximos meses, uma vez que Abril viu os fluxos de novos negócios caírem pela primeira vez em seis meses”, o que “levou as empresas a reduzir os números da folha de pagamento a uma taxa nunca vista desde o GFC” fora do período cobiçoso. Uma perspectiva preocupante, de fato.
Além disso, como um sinal de novas pressões a descoberto, a Tesla adicionou +13% nos mercados pós-venda após os seus ganhos do primeiro trimestre, apesar do lucro, da receita e da margem terem falhado grosseiramente nas estimativas. O estoque global saltou para 28 dias contra 15 no último trimestre como um sinal de desaceleração da demanda, embora a ação do preço sugira que os investidores já estão bem posicionados contra a divulgação mais fraca.
Noutras partes do mundo, os investidores estão a aplaudir algum optimismo na nossa região, uma vez que o HSI e o HSCEI superaram a maioria dos índices dos mercados desenvolvidos na semana passada, pela primeira vez em muito tempo. Os fluxos em direção ao sul para HK têm sido positivos todas as semanas, exceto uma desde o início do ano novo chinês, sugerindo alguma ação real por parte das autoridades desde a mudança de política otimista no início do ano.
Os preços das criptomoedas continuaram fortes, com o BTC voltando para 67k novamente, com as altcoins recuperando 10-20% na semana passada. Embora alguns possam atribuir o halving como um analista positivo, acreditamos que as múltiplas descargas até 60 mil eliminaram muitas posições compradas no curto prazo, o que alimentou a atual pressão curta, apesar dos ETFs não serem um fator. Espere que os preços espelhem a recuperação do sentimento acionário nos próximos dias até o PCE, onde uma impressão suave pode ser o catalisador que precisamos para levar o BTC de volta acima de US$ 70 mil. Dedos cruzados!
