introdução
No mercado financeiro tradicional, os produtos de índices representados por ETFs desenvolveram-se rapidamente nos últimos anos, mostrando que as características da taxa de crescimento do influxo de capital de mercado de ETFs gerenciados ativamente por ETFs Smart Beta são superiores às dos produtos de ETFs de índices comuns. A atenção do setor de gestão de ativos está gradualmente mudando de produtos de índices comuns para séries de produtos de índices mais inovadores, como ETFs ESG, ETFs gerenciados ativamente e ETFs temáticos. Entre eles, os ETF activos no Mercado accionista alcançaram novos avanços, atraindo a transformação activa de produtos de balcão, e tornaram-se um ponto quente no desenvolvimento de produtos activos nos últimos anos. As empresas de índices globais continuam a inovar e a melhorar o sistema de índices para satisfazer as novas exigências do mercado, promover a indústria para se tornar mais refinada, diversificada e aprofundada, ao mesmo tempo que promovem a inovação contínua dos produtos indexados. Os produtos melhorados com índices criptográficos ainda estão numa fase muito inicial em comparação com os mercados financeiros tradicionais. À medida que o valor de mercado do mercado criptográfico global cresce, o espaço de crescimento do mercado para produtos estruturados melhorados com índices também deverá aumentar rapidamente. Acreditamos que o tamanho do mercado e a situação atual dos fundos de índice e fundos/ETFs aprimorados por índice no mercado de ações dos EUA têm valor de referência para o caminho de desenvolvimento de fundos aprimorados por índice no mercado de criptografia e acreditamos que os fundos aprimorados por índice de criptografia podem aumentar seus retornos Através destes métodos, não importa quantos modelos quantitativos de selecção de acções, modelos de timing subjetivos, modelos de rotação sectorial ou modelos de aumento de rendimento de derivados de futuros de índices de acções possam ser utilizados para obter retornos excedentários que satisfaçam as necessidades de investidores com diferentes vieses de risco.
A escala e as tendências de desenvolvimento dos ETFs de índices ordinários de ações de Hong Kong e de ações dos EUA e de fundos/ETFs melhorados com índices
De 2015 a 2023, a escala dos fundos de índice de ações dos EUA e de Hong Kong e dos fundos/ETFs melhorados por índices mostrou um crescimento constante, enquanto a escala dos fundos/ETFs melhorados por índices, ou seja, ETFs geridos ativamente, tem um crescimento mais rápido tendência, aumentou 10 vezes em 8 anos, e em 2023 a escala atingiu quase ⅓ dos fundos de índice ordinários.
Tabela 1 Comparação do tamanho total dos fundos de índice ordinários e fundos/ETFs aprimorados de índice nas ações dos EUA e de Hong Kong de 2015 a 2023
Nos mercados financeiros tradicionais, a escala dos fundos de índice em ações dos EUA e de Hong Kong tende mesmo a exceder a sua capitalização de mercado correspondente, enquanto a escala dos fundos de índice/ETFs no mercado criptográfico é muito menor do que a sua capitalização de mercado, à medida que os investidores tradicionais investem. produtos de gerenciamento de ativos criptográficos, o interesse está crescendo e os fundos de índice de criptomoedas e fundos negociados em bolsa (ETFs) são promissores.
Tabela 2 Comparação de ações dos EUA, ações de Hong Kong, capitalização de mercado criptográfico e tamanho do fundo de índice/ETF correspondente
Recursos de gerenciamento ativo de fundos com índice aprimorado
Os fundos de índice podem obter retornos (retornos β) obtidos seguindo o mercado de referência, acompanhando as características do índice, tais como erro de rastreamento, estilo de capitalização de mercado, estilo de avaliação, rácio de ponderação da indústria e rácio de ponderação de capital individual.
Os fundos de índice aprimorados se esforçam para obter retornos adicionais (retornos alfa) que excedem o mercado através da gestão ativa dos gestores de fundos, de modo que quando o mercado cai, o declínio é menor que o índice subjacente, e quando o mercado sobe, eles obtêm mais retornos do que o índice de acompanhamento, esforçando-se para alcançar um desempenho de juros compostos relativamente estável no longo prazo.
Em termos de índices de acompanhamento, os fundos de melhoria de índices podem acompanhar uma ampla gama de índices, que podem ser índices de base ampla, índices de indústria única ou outros índices temáticos. A julgar pelo atual ambiente de mercado das ações dos EUA e de Hong Kong, S&P500, Nasdaq-100, Russell2000, DJIA, HSI, HSCEI e outros índices de base ampla são as principais escolhas para fundos de melhoria de índices para referência na extremidade beta.
Maneiras de melhorar os retornos dos fundos de índice
Com a inovação contínua dos mercados financeiros, os fundos melhorados por índices podem obter rendimentos excessivos de várias formas, conseguindo assim o efeito de "melhorar" os rendimentos. A parte de “melhoramento” do rendimento em fundos de valorização de índices pode ser realizada através, por exemplo, de modelos quantitativos multifactoriais de selecção de acções, modelos de timing subjetivos, modelos de rotação sectorial, modelos de aumento de rendimento de derivados de futuros de índices de acções, etc. produtos comuns de aprimoramento de índice hoje. Maneiras de aumentar a receita.
Produtos quantitativos de estratégia aprimorada multifatorial
O objetivo das estratégias quantitativas de melhoria multifatorial é selecionar ações para obter melhores retornos usando vários fatores simultaneamente. Esses fatores são divididos em várias dimensões, como fatores técnicos (dinâmica de mercado e indicadores técnicos), fatores macro, mineração de dados estatísticos (aprendizado de máquina, aprendizado profundo), fatores fundamentais, etc. natureza financeira, rendimento de dividendos, avaliação, etc.
Tabela 3 Seleção comum de ações multifatoriais melhorou fundos de índice em ações dos EUA
Veja o ETF Invesco S&P 500 High Dividend Low Volatility (SPHD), por exemplo. O SPHD acompanha o índice S&P 500 de altos dividendos e baixa volatilidade e usa uma estratégia de seleção de ações multifatorial que se concentra em ações com alto rendimento de dividendos e ações de baixa volatilidade. Ele seleciona os 50 títulos do índice S&P500 que apresentam os maiores rendimentos de dividendos e baixa volatilidade. Os constituintes são ponderados pelo rendimento de dividendos, com pesos de participação individuais limitados a 3% para garantir a diversificação. Para manter o seu objetivo de baixa volatilidade, o fundo reequilibra-se semestralmente, reavaliando as escolhas de ações com base em métricas atualizadas de rendimento de dividendos e volatilidade. Devido à sua baixa volatilidade, o ETF normalmente supera o índice mais amplo S&P 500 em mercados em baixa, mas pode ficar para trás em mercados em alta fortes.
A melhoria dos lucros da SPHD provém, em parte, da sua sobreponderação em acções com elevados dividendos e baixa volatilidade. No entanto, o SPHD teve um desempenho significativamente inferior ao do índice de referência S&P 500 no contexto das taxas de juro no ano passado. A principal razão pode ser que as indústrias com elevados dividendos, como as finanças, a energia, a aviação e o turismo, tenham sido fortemente afectadas negativamente durante a epidemia. Entre estas indústrias, as ações com elevados dividendos podem ter um desempenho pior durante a epidemia. Em particular, o sector financeiro, que representa 26% da carteira do SPHD, foi duramente atingido pela recente crise bancária. O desempenho abaixo do benchmark causou um grande declínio no seu AUM.
A rigor, SPHD e QUAL são considerados fundos parcialmente administrados de forma passiva que utilizam melhorias. Estas melhorias destinam-se a optimizar factores específicos da carteira, mas a estratégia global de investimento do fundo continua centrada no acompanhamento de um índice específico. Além de utilizar métodos de gestão passiva para acompanhar o índice, o QARP também utiliza alguns métodos de melhoria e estratégias de gestão activa para seleccionar as acções componentes da carteira de investimentos, pelo que é um fundo gerido activamente relativamente típico.
Ao implementar uma estratégia quantitativa de melhoria multifatorial, é necessário considerar a ponderação dos diferentes fatores e o número de participações na carteira. Dependendo da situação real, são utilizados diferentes pesos de factores e número de participações para atingir diferentes objectivos de investimento. Por exemplo, utilize mais factores de estabilidade financeira e de estabilidade de lucros para investir em acções sólidas, ou utilize mais dinâmica de mercado e factores de indicadores técnicos para investir em acções de crescimento.
Estratégias subjetivas de melhoria de tempo
Como estratégia de investimento, o timing subjetivo pode ser subdividido em vários métodos, incluindo o timing técnico, o timing fundamental, o timing macro, o timing emocional e o timing orientado por eventos. Estas metodologias baseiam-se em diferentes fatores analíticos e de decisão e visam identificar tendências, valores e oportunidades de mercado para tomar melhores decisões de compra, venda ou ajuste de uma carteira.
1. Tempo de análise técnica: A análise técnica é um método de identificação de tendências potenciais de mercado, estudando dados históricos de preços e volumes. Os investidores podem utilizar ferramentas de análise técnica (tais como linhas de tendência, médias móveis, índice de força relativa, etc.) para determinar a direção, a força e os pontos de viragem do mercado para determinar quando comprar ou vender.
2. Momento da análise fundamental: A análise fundamental concentra-se na situação financeira da empresa, nas vantagens competitivas, na situação da indústria e em outros fatores. Os investidores podem avaliar o valor e o potencial de crescimento de uma empresa conduzindo um estudo aprofundado de seus fundamentos. Os investidores podem comprar quando o preço de mercado subestima o verdadeiro valor da empresa; os investidores podem vender quando o preço de mercado superestima o verdadeiro valor da empresa.
3. Análise macroeconómica e calendário: A estratégia de melhoria do calendário macro consiste em fazer julgamentos de calendário com base no impacto dos dados macroeconómicos nas tendências do mercado para alcançar uma alocação de activos mais precisa. Essas estratégias normalmente envolvem a análise de taxas de juros, inflação, política monetária e outros fatores. Por exemplo, durante uma expansão económica, os investidores podem aumentar o seu investimento em ações; durante uma recessão, os investidores podem reduzir o seu investimento em ações ou mudar para ativos mais seguros. Os gestores de fundos tomam decisões estratégicas para ajustar as suas carteiras com base nas suas perspectivas e expectativas para as condições macroeconómicas globais. Em comparação com fundos de índice passivos que apenas acompanham o índice de referência, pode trazer retornos excessivos do timing macro.
4. Análise e timing do sentimento do mercado: A análise do sentimento do mercado centra-se no impacto das emoções e dos factores psicológicos dos investidores nos preços de mercado. Os investidores podem utilizar indicadores de sentimento do mercado (tais como índice de pânico/ganância, índice de confiança do investidor, etc.) para avaliar se o mercado está excessivamente pessimista ou excessivamente optimista, e tomar decisões de timing em conformidade. Comprar quando o mercado está excessivamente pessimista e vender quando o mercado está excessivamente otimista pode ajudar os investidores a obter retornos excessivos. As estratégias de sentimento estão se tornando cada vez mais populares, e outros indicadores de estratégia de sentimento incluem o Índice de Sentimento AAII, VIX, palhetas de mercado, índices de venda/compra, etc.
5. Momento estratégico orientado a eventos: As estratégias orientadas a eventos concentram-se em eventos específicos que afetam o valor da empresa (como fusões e aquisições, cisões, reorganizações, etc.). O momento da compra ou venda pode ser determinado com base nas expectativas e na análise desses eventos.
Veja o ETF Pacer Trendpilot US Large Cap (PTLC) como exemplo. O ETF Pacer Trendpilot US Large Cap (PTLC) é um fundo negociado em bolsa (ETF) baseado no mercado de ações dos EUA que usa uma estratégia de timing ativo. O seu objetivo é ajustar a sua exposição a ações de grande capitalização dos EUA com base nas tendências do mercado para obter retornos de investimento relativamente estáveis.
O fundo acompanha principalmente o índice S&P 500 e utiliza uma estratégia de tempo baseada em médias móveis. Quando o S&P 500 está acima da média móvel de 200 dias e os preços de fecho dos últimos cinco dias de negociação estão acima da média móvel de cinco dias, o fundo está totalmente investido no índice S&P 500 quando o S&P 500 está abaixo dos 200; média móvel de cinco dias, o fundo aloca 50% de seus ativos para o índice S&P 500 e os outros 50% para títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo quando a média móvel de cinco dias do S&P 500 está abaixo da média móvel de 200 dias para cinco; dias de negociação consecutivos, o fundo investirá inteiramente em títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo.
Observe o desempenho do ETF Pacer Trendpilot US Large Cap (PTLC) em alguns ambientes de mercado específicos, como o mercado altista em 2017, o mercado volátil em 2018 e o choque de mercado causado pela epidemia em 2020 para descobrir as características do momento para melhorar o fundo Em 2017, o S&P 500 obteve retornos anuais mais elevados, ganhando cerca de 21,8%. No ano, o fundo PTLC teve um retorno de cerca de 20,4%, ligeiramente inferior ao índice de referência. Embora a PTLC tenha obtido alguns ganhos em mercados em ascensão, teve um desempenho ligeiramente inferior ao do S&P 500 neste ambiente de mercado devido a taxas administrativas e custos de transação.
O ambiente de mercado em 2018 foi altamente volátil. O índice S&P 500 subiu significativamente no início do ano, mas depois registou uma queda significativa no final do ano, caindo aproximadamente 4,4% ao longo do ano. Em contrapartida, o PTLC teve um melhor desempenho em 2018, registando um retorno de cerca de -3,7% no ano, alcançando alguma imparidade relativamente ao índice de referência.
No início de 2020, a epidemia de COVID-19 desencadeou flutuações significativas nos mercados bolsistas globais. O índice S&P 500 caiu cerca de 34% num curto período de tempo, mas depois recuperou fortemente, subindo cerca de 16% durante o ano. A PTLC teve um ano relativamente fraco, com um retorno de cerca de 11,5% no ano. Embora o fundo tenha alcançado algum nível de imparidade através de estratégias de timing durante as descidas do mercado, teve um desempenho relativamente fraco durante a recuperação subsequente, resultando em retornos para o ano inteiro inferiores aos do índice de referência.
Portanto, nos mercados em ascensão, o PTLC tem um desempenho semelhante ao do índice de referência, enquanto nos mercados em declínio, a estratégia de timing do fundo pode ajudar a mitigar as perdas, mas não superará o índice de referência em todas as condições de mercado devido ao erro de acompanhamento.
Estratégia de melhoria da rotação setorial
A estratégia de melhoria da rotação sectorial determina quem está prestes a liderar com base na rotação do ciclo económico dos diferentes sectores antes do início do mercado, aumentando a alocação de indústrias com tendência ascendente ou reduzindo a alocação de indústrias em recessão (ou seja, a indústria está "sobreponderada" ou "subponderada"). Ao desviar-nos da alocação da indústria do índice de acompanhamento, podemos alcançar retornos excedentes superiores à ascensão e queda do índice de acompanhamento.
Tabela 4 Rotação comum da indústria seleção de ações melhorou fundos de índice no mercado de ações dos EUA
Tomemos como exemplo o PDP (Invesco DWA Momentum ETF). O PDP visa acompanhar o desempenho do Dorsey Wright Technical Leaders Index, adota uma estratégia de força relativa e seleciona e pondera os investimentos nas 30 ações dos EUA com melhor desempenho em termos de força relativa. . Supondo que no mercado as ações do setor de tecnologia tenham melhor desempenho e alta força relativa, o PDP selecionará as ações com melhor desempenho no setor de tecnologia.
Para executar a sua estratégia, a PDP reequilibra regularmente as suas participações para garantir o investimento contínuo em ações de tecnologia com a maior força relativa. Se as condições de mercado mudarem, a força relativa de outras indústrias começa a aumentar, como a indústria de bens de consumo. Neste caso, o PDP pode ajustar posições e ponderar investimentos em novos setores com melhor desempenho com base em novos dados de força relativa e tendências de mercado.
No geral, a abordagem de execução da estratégia da PDP baseia-se na seleção de ações de força relativa e é ajustada com base no desempenho e nas tendências do mercado. As ações são selecionadas com base na força relativa ou no desempenho em relação a outras ações ou setores. Reequilibrando posições regularmente. Os dois fundos na tabela superaram o desempenho do índice de referência na dimensão de um ano, mas o desempenho do acumulado do ano foi relativamente fraco.
Estratégias aprimoradas de derivativos
As estratégias de aprimoramento de derivativos melhoram o desempenho de uma carteira por meio do uso de derivativos, como opções, futuros e swaps. Estas estratégias envolvem frequentemente considerações de alavancagem, cobertura de risco e especulação.
Algumas estratégias aprimoradas com derivativos baseadas em ações dos EUA incluem
1. Se o contrato futuro de índice de ações tiver espaço para desconto em relação ao índice à vista, você poderá simular parte da posição do índice investindo em futuros de índices de ações e obter retornos aprimorados com a convergência de prêmios negativos. Se o ponto do contrato futuro for inferior ao ponto real do índice à vista, compre o contrato futuro. Teoricamente falando, quando o contrato expira, os dois pontos devem estar extremamente próximos, portanto, os comprados que mantêm contratos futuros durante esse período devem ganhar um pouco mais que o índice à vista. Este método acompanha o índice subjacente, alocando parte dos fundos em futuros de índices de ações, e os restantes fundos ociosos são investidos em estratégias de renda fixa ou de arbitragem para obter retornos relativamente estáveis.
2. Spread Calendário: Utilize a diferença de preço entre contratos futuros em diferentes meses de vencimento do mesmo índice para realizar a arbitragem. Quando o contrato a prazo tem um prémio elevado em relação ao contrato de curto prazo, pode ser estabelecida uma posição longa no contrato de curto prazo e uma posição curta no contrato a prazo. Com o tempo, o spread entre os dois contratos pode convergir, levando a retornos excessivos
3. Arbitragem entre mercados: Quando existe uma diferença de preços entre dois mercados altamente correlacionados (tais como mercadorias, taxas de juro, taxas de câmbio, etc.), uma posição longa pode ser estabelecida num mercado enquanto se negocia simultaneamente noutro mercado. as posições são estabelecidas no mercado e ao longo do tempo o diferencial de preços entre os dois mercados pode convergir, proporcionando melhores retornos.
4. Estratégia de opções: As opções são outro derivado comum, por exemplo, a venda de opções de compra (Covered Call) para aumentar os retornos dos investimentos em ações existentes. Nesta estratégia, um fundo detém um determinado número de ações e vende um número correspondente de opções de compra. Isto permite a cobrança de prémios de opções, aumentando assim o retorno global do investimento. No entanto, o risco desta estratégia é que, se a ação subir mais do que o preço de exercício da opção, você poderá perder alguns ganhos potenciais.
5. Arbitragem entre espécies (Negociação de Pares): Esta estratégia envolve duas ações do mesmo setor ou que são altamente correlacionadas. Quando a diferença de preço entre duas ações excede os níveis normais históricos, pode ser estabelecida uma posição longa nas ações relativamente subvalorizadas e uma posição curta nas ações relativamente sobrevalorizadas. Com o tempo, o spread entre as duas ações pode convergir, levando a retornos excessivos.
Veja o ETF ProShares UltraPro Short QQQ (SQQQ), um fundo aprimorado por índice baseado em ações dos EUA que usa estratégias de aprimoramento de derivativos, como exemplo.
O ETF ProShares UltraPro Short QQQ (SQQQ) usa timing de mercado e estratégias aprimoradas com derivativos para fornecer retornos que são -3 vezes o desempenho diário do índice Nasdaq-100. Este ETF com alavancagem inversa foi projetado para investidores experientes. Se acreditarmos que as ações de tecnologia e as ações de grande capitalização no Nasdaq-100 cairão no curto prazo, para atingir as metas de investimento, o SQQQ usará instrumentos financeiros como swaps e contratos futuros. e opções. Ferramenta para obter exposição curta ao índice Nasdaq-100. Portanto, o SQQQ pode amplificar os ganhos quando o índice subjacente cai, mas também pode amplificar as perdas quando o índice sobe.
Especificamente, na estratégia de swap, o SQQQ obtém exposição curta através da assinatura de contratos de swap com outras instituições financeiras. Num contrato de swap, o SQQQ concorda em trocar os rendimentos de um ativo subjacente (como o índice Nasdaq-100) a um preço fixo durante um período de tempo especificado. Isso permite que a SQQQ obtenha exposição curta ao índice Nasdaq-100 sem realmente possuir as ações.
Na estratégia de contrato futuro, o SQQQ obtém exposição curta vendendo contratos futuros do índice Nasdaq-100. Através deste método, o SQQQ concorda em vender um ativo subjacente (o índice Nasdaq-100) a um preço específico numa data específica no futuro. Esta estratégia permite que o SQQQ faça uma negociação a descoberto no índice Nasdaq-100 sem realmente possuir as ações.
Na estratégia de opções, o SQQQ utiliza a compra de opções de venda para obter exposição curta. Uma opção de venda dá ao SQQQ o direito de vender o ativo subjacente (Índice Nasdaq-100) a um preço específico em uma data específica no futuro. A compra da opção de venda permite que o SQQQ ganhe se o ativo subjacente cair, alcançando assim uma exposição curta ao índice Nasdaq-100. SQQQ executará essas transações em múltiplas plataformas e locais de negociação para garantir liquidez e o melhor preço. No entanto, este ETF é geralmente considerado um investimento de alto risco a curto prazo e não é recomendado para detenção a longo prazo.
Múltiplas estratégias aprimoradas que acompanham o mesmo índice fornecem aos investidores uma exposição adequada ao risco
Mesmo que o mesmo índice seja monitorizado, ao fornecer diferentes estratégias de monitorização de índices e produtos alavancados, os investidores podem escolher representantes de investimento de fundos de índice com exposição ao risco adequada com base na sua própria tolerância ao risco, objectivos de investimento e retornos esperados. A seguir, é apresentada uma introdução a algumas das séries de produtos que acompanham o Nasdaq-100. A maioria desses produtos é gerenciada passivamente e é projetada para fornecer aos investidores diferentes estratégias para acompanhar o Índice Nasdaq-100, a fim de obter exposição e retornos correspondentes.
QQQ (Invesco QQQ Trust): Como produto principal da Invesco, QQQ é o ETF (AUM 175780mln) mais popular e conhecido que acompanha o índice Nasdaq-100. Procura replicar o desempenho do índice, que consiste nas 100 maiores empresas não financeiras cotadas na Bolsa de Valores Nasdaq, investindo nos mesmos títulos nas mesmas proporções do índice. QQQ é um ETF ponderado por limite máximo, o que significa que as participações são ponderadas de acordo com seu valor de mercado.
O QTR (Global X NASDAQ 100 Tail Risk ETF) visa acompanhar o desempenho do índice Nasdaq-100 e, ao mesmo tempo, reduzir o risco de cauda. Este ETF investe nos mesmos títulos que o QQQ, mas também detém opções de venda no índice Nasdaq-100 para se proteger contra quedas acentuadas do mercado.
QQQM (ETF Invesco Nasdaq-100): QQQM é uma alternativa de baixo custo ao QQQ. Ele também acompanha o índice Nasdaq-100, mas tem um índice de despesas mais baixo. A estratégia de investimento e as participações são semelhantes às do QQQ, mas as taxas são mais baixas, tornando-o mais rentável para investidores de longo prazo.
QQQN (Invesco NASDAQ-100 Triple Q Disruptive Innovators ETF) é um fundo negociado em bolsa (ETF) lançado pela Invesco. O fundo procura acompanhar o Índice Nasdaq Q-50, que consiste em empresas não financeiras classificadas entre 101 e 150 por capitalização de mercado no mercado Nasdaq. Estas empresas são geralmente consideradas em fase de crescimento, com capacidades inovadoras e tecnologias inovadoras. QQQN oferece aos investidores exposição ao risco a um grupo de empresas potenciais em fase de crescimento.
A estratégia do QQQA (ProShares Nasdaq-100 Dorsey Wright Momentum ETF) foi projetada para acompanhar o desempenho do Dorsey Wright NASDAQ OMX CTA Momentum Index. Suas estratégias aprimoradas incluem estratégias de momentum que selecionam ações com base em sinais de força relativa. A força relativa refere-se ao desempenho de uma ação individual em relação ao mercado ou indústria. Selecione ações Nasdaq-100 que tiveram bom desempenho no curto prazo com base em sinais de força relativa. Com base numa estratégia de investimento momentum, as ações são selecionadas com base na sua força relativa e as ponderações são ajustadas em conformidade. As ações com desempenho mais forte receberão ponderações mais elevadas, enquanto as ações com desempenho mais fraco receberão ponderações mais baixas ou serão excluídas da carteira.
TQQQ (ProShares UltraPro QQQ): Projetado para rastrear o índice Nasdaq-100 High Beta, o TQQQ é um ETF alavancado projetado para fornecer três vezes o desempenho do índice Nasdaq-100. Ele foi projetado para acompanhar o desempenho de todo o índice Nasdaq 100. Devido ao seu efeito de amplificação de alavancagem, o TQQQ geralmente apresentará maior volatilidade e risco do que o índice.
QQQX (Nuveen NASDAQ 100 Dynamic Overwrite Fund): QQQX é um fundo administrado ativamente baseado no índice Nasdaq-100. Adote uma estratégia de substituição, que é uma estratégia de manter ações constituintes do índice Nasdaq-100 e vender opções de compra ao mesmo tempo. Uma estratégia de substituição foi concebida para aumentar o rendimento da carteira. Nesta estratégia, o fundo detém ações do índice Nasdaq-100 e vende simultaneamente os contratos de opções de compra correspondentes. Se o preço do Índice Nasdaq-100 for inferior ao preço de exercício da opção de compra na data de vencimento, a opção de compra expirará sem exercício e o Fundo poderá reter o prémio recebido. Desta forma, o fundo pode obter rendimento adicional através da venda de opções de compra quando o mercado está estável ou em queda.
O objectivo da estratégia de sobrescrição é utilizar este rendimento adicional para aumentar o retorno da carteira e fornecer alguma protecção contra o risco descendente do mercado. No entanto, sobrescrever a estratégia e vender simultaneamente opções de compra também limita os ganhos potenciais da carteira num mercado em ascensão, porque o fundo pode ser limitado de forma ascendente quando as opções de compra são exercidas.
Resumir
Em comparação com o mercado de ETF/fundos de índice de ações baseado em ações dos EUA, o mercado de produtos aprimorados por índices criptográficos ainda está em um estágio muito inicial. À medida que o valor de mercado do mercado criptográfico geral cresce, o espaço de crescimento do mercado para estruturas melhoradas por índices. produtos também devem aumentar rapidamente. Acreditamos que as várias estratégias aprimoradas de fundos de índice e fundos/ETFs aprimorados por índices no mercado de ações dos EUA podem ser mapeadas para a construção de estratégias de fundos aprimorados por índices no mercado de criptografia. Os fundos aprimorados de índice criptográfico podem ajudar os investidores com diferentes vieses de risco a obter exposição ao risco correspondente por meio desses métodos de aumento de renda, incluindo modelos quantitativos multifatoriais de seleção de ações, modelos de tempo subjetivos, modelos de rotação de setor ou modelos de aumento de renda de derivativos de futuros de índices de ações, etc. retorna.
Site oficial: ldcap.com
meio:ld-capital.medium.com
