Texto original: (The 2025 Gameplan)
Autor: 0xkyle
Tradução: 深潮TechFlow
Bom dia! Fazer previsões sobre o futuro nunca é uma tarefa fácil, mas como traders e investidores, precisamos de um plano claro. Como todos os planos, este também será ajustado conforme o ambiente do mercado muda - afinal, o mercado é um ecossistema em constante mudança. Este memorando é apenas baseado na minha perspectiva atual, algumas reflexões iniciais sobre 2025, apenas para referência, e não constitui um conselho de investimento.
Antes de falar sobre 2025, deixe-me revisar o plano de 2024. Se você não estiver interessado, pode pular diretamente.
Para ser honesto, houve várias questões nos meus planos para 2024. Vamos examinar uma a uma:
Os impactos da redução pela metade do Bitcoin foram subestimados
Na época, muitas pessoas debatiam se a redução pela metade do Bitcoin seria "uma realização positiva que se tornaria negativa" ou se, como na história, se tornaria "uma expectativa positiva"? O resultado foi que essa redução não causou grandes agitações, mas se tornou o ponto de partida para um mercado de alta.
A redução de taxas é um erro de julgamento negativo
Esse julgamento foi claramente errado. No entanto, antes da redução das taxas, já ajustei publicamente minha perspectiva. A suposição inicial era: "A inflação continua alta, a redução das taxas só pode ocorrer após uma deterioração significativa dos dados econômicos, tornando-se uma resposta passiva."
A verdade é que as ações do Fed quebraram essa suposição. Durante a maior parte de 2024, a estratégia correta foi confiar nas declarações do Fed.
Falha na execução do planejamento de cenários
Meu plano principal para 2024 é: "Reduzir o risco por meio de uma venda parcial antes da redução das taxas de juros, e comprar novamente quando os preços caírem, mantendo uma parte da posição inalterada."
Mas, na verdade, eu não segui esse plano de forma alguma, haha.
O desempenho do mercado em 2024 superou completamente as expectativas - desde a venda inicial após o lançamento do ETF, passando pela recuperação no primeiro trimestre, até a fraqueza do verão e, finalmente, a redução das taxas que teve um impacto positivo nas ações, mas deixou o mercado de cripto em caos. O preço do Bitcoin oscilou entre 50 mil e 60 mil dólares, até que as eleições no final do ano trouxeram um verdadeiro ponto de virada.
Olhando para trás, meu maior erro foi não perceber que 2024 seria o ano em que as instituições financeiras tradicionais começariam a aceitar Bitcoin. Esse deveria ter sido o tema principal de 2024 - o lento, mas firme, ingresso das finanças tradicionais no espaço do Bitcoin.
Sobre o julgamento das narrativas:
Beneficiários do ETF: COIN (ações)/BTC/ETH
Mencionei alguns tokens, como STX e TRAC, mas eles não se saíram bem. O desempenho da COIN foi excepcional, quando escrevi o artigo, o preço da COIN estava em torno de 120 dólares.
Além disso, narrativas de nicho como BRC-20 e LST, embora não tenham durado muito, tiveram um bom desempenho no primeiro trimestre de 2024.
Sucesso do SOL
Na época, o preço do SOL era de 60 dólares! Isso pode ser uma das minhas transações mais bem-sucedidas. Escrevi este artigo quando o preço estava apenas em 20 dólares e previ que "o SOL alcançaria três dígitos na próxima fase". A previsão se provou totalmente correta.
Compatibilidade regulatória com o mercado de produtos
Embora tenha me apegado à narrativa regulatória, escolhi os tokens errados. A ideia na época era escolher aqueles que passaram pelo limiar regulatório do DeFi, mas ainda não tinham comprovado a demanda do mercado. No entanto, escolhi MMX e dYdX, que claramente foram decisões erradas.
Erros da AI descentralizada
Eu costumava ter grandes expectativas para a AI descentralizada, mas no pico do primeiro trimestre de 2024, percebi que os produtos realmente desenvolvidos estavam muito aquém das minhas expectativas. Projetos como Render e Akash carecem de cenários de aplicação prática, parecendo mais "moedas do ar".
Sucesso do GameFi v2
No primeiro trimestre de 2024, os ativos relacionados ao GameFi tiveram um desempenho muito forte, como o aumento significativo no preço do BEAM, e muitos projetos de GameFi também tiveram uma onda de entusiasmo. No entanto, apenas aqueles que venderam a tempo no pico conseguiram lucrar.
Outras narrativas potenciais
DePIN / RWAs
DeSci
Meme (BONK / DOGE / PEPE / HPOS10INU)
RUNE / CACAO
GambleFi
Airdrops (LayerZero / Starknet / ZKSync)
Dentro dessas narrativas, parece que não há nada especialmente notável, exceto os Memes - os Memes tiveram um desempenho muito forte no primeiro trimestre de 2024, com o preço do Bonk basicamente subindo 2-3 vezes desde que o mencionei. A dePIN também teve seu momento de glória, com projetos como Geodenet e Helium; no entanto, não prestei muita atenção. Há alguns meses, a ciência descentralizada (deSci) começou a ganhar destaque, e tokens BIO chegaram a ser listados na Binance. No entanto, para ser sincero, não estou particularmente otimista sobre esse campo.
Pico do ciclo
No final do artigo, escrevi: "Uma coisa que ainda não mencionei é como acredito que este ciclo vai terminar - recentemente, tenho pensado cada vez mais na perspectiva do GCR de que 'o pico mínimo do ciclo anterior foi a entrada dos fundos, e o próximo pico mínimo do ciclo será o momento em que os países começam a comprar.'
Agora, olhando para trás com uma perspectiva reflexiva - sinto que esse ponto de vista é muito convincente e planejo incorporá-lo ao meu plano de investimento para 2025. Isso definitivamente está na minha lista de "principais sinais deste ciclo". Essa lógica é muito clara e razoável.
Plano para 2025
Agora que a revisão de 2024 foi concluída, vamos direto ao ponto. Como sempre, começarei analisando os macro e os planejamentos de cenários, e depois discutirei narrativas de investimento específicas.
Planejamento de cenários
Ciclo 2024-?? foi iniciado. Pessoalmente, acredito que começou no final de 2023, mas isso é apenas uma questão de detalhes. Até agora, o desempenho do mercado tem sido assim: em 10 de janeiro, o ETF do Bitcoin foi listado → atingiu um novo pico histórico, levando à temporada de altcoins (altszn), seguido por um período de oscilações nos segundos e terceiros trimestres de 2024, com o preço do Bitcoin oscilando entre 50 mil e 60 mil dólares. No dia das eleições, o Bitcoin superou seu pico histórico, subindo para 100 mil dólares, mas não conseguiu quebrar mais, atualmente oscilando em torno de 90 mil dólares.
É importante notar que a temporada de altcoins ou o que se chama de "tempos bons" geralmente acompanha o Bitcoin atingindo picos. A primeira vez foi quando o Bitcoin disparou para 69 mil dólares, mas não conseguiu superar; a segunda foi quando subiu para 100 mil dólares.
O próximo ciclo de altcoins pode começar após o Bitcoin superar 100 mil dólares. Embora eu espere que aconteça no primeiro trimestre de 2025, também pode se repetir um cenário de oscilações como no segundo/terceiro trimestre de 2024. Isso é algo para o qual preciso me preparar mentalmente. Portanto, planejei os seguintes possíveis cenários de mercado:
Aqui está um diagrama de minhas opiniões:
Cenário 1: Bitcoin e altcoins em alta. Se 2025 se tornar um mercado de alta unilateral, com o Bitcoin subindo continuamente e as altcoins se saindo bem, poderemos ver uma repetição do rally abrangente que tivemos nos últimos dois meses.
Probabilidade: 30%-40%
Plano de ação: Comprar altcoins de qualidade nas quedas e aproveitar as oportunidades de alocação.
Cenário 2: Bitcoin em alta, altcoins com ganhos limitados. Isso é semelhante ao mercado de 2024, nos próximos meses o mercado pode continuar a oscilar, mas de forma mais otimista do que em 2024 (porque o Bitcoin continua a subir). Certas áreas terão um desempenho sólido.
Probabilidade: 50%-60%
Plano de ação: Comprar altcoins selecionadas em quedas, evitar áreas super aquecidas e buscar a próxima direção de potencial.
Cenário 3: Bitcoin em alta, altcoins em baixa. Se isso é o pico das altcoins, o Bitcoin pode continuar a subir fortemente, enquanto as altcoins terão um desempenho fraco.
Probabilidade: 20%-30%
Plano de ação: Liquidar altcoins, embora possa haver um certo retrocesso, se as altcoins não tiverem impulso de alta, ainda é necessário parar as perdas a tempo.
Cenário 4: Bitcoin e altcoins em queda. Se o mercado atingir o pico, todos os ativos entrarão em um ciclo de baixa.
Probabilidade: 10%-20%
Acredito que o Bitcoin não levará tanto tempo para alcançar novos máximos como em 2024, pois o atual ambiente macro já oferece suporte favorável ao Bitcoin. Durante a 'baixa do verão de 2024', apesar do ETF ter acabado de ser lançado, as instituições financeiras tradicionais ainda estavam tentando contar a história de valor do Bitcoin para seus clientes. No entanto, a importância do Bitcoin ainda não havia sido consensuada globalmente.
Agora, com Trump no poder, a discussão sobre a "reserva estratégica de Bitcoin" (SBR) está esquentando, e essa narrativa passou por mudanças significativas.
Embora eu não vá especular sobre a probabilidade de SBR ser estabelecido, é inegável que esse novo ambiente político trouxe mais atenção para o campo dos ativos digitais. Especialmente quando o presidente da maior economia do mundo fala frequentemente sobre Bitcoin, as pessoas estão mais propensas a serem convencidas a comprá-lo.
Reconhecer essa mudança de regime é extremamente importante. Portanto, acredito que o BTC continuará a prosperar em 2025, enquanto para as altcoins será uma história semelhante, mas diferente.
Em termos de desempenho do valor de mercado total das altcoins (Total3), o primeiro trimestre de 2024 atingiu o pico histórico de 2021, e o quarto trimestre estabeleceu um novo pico cíclico. O desempenho geral é semelhante aos ciclos históricos. Para ser honesto, a diferença entre meus cenários 1 e 2 não é tão grande.
A chave está em como gerenciar a posição e o tempo. Estou otimista para 2025, mas não posso prever quanto tempo tudo isso levará. Embora eu acredite que a tendência de alta unilateral será mais rápida do que em 2024, em períodos sem catalisadores, as altcoins ainda podem cair significativamente.
Minha estratégia é: enquanto o ciclo não atingir o pico, mantenha uma posição líquida comprada, seja em Bitcoin ou outros ativos. Não acho que 2025 repetirá a 'baixa do verão de 2024', mas um período de oscilações semelhante pode ocorrer - o sentimento do mercado pode ser baixo, mas os preços ainda podem se manter relativamente estáveis.
Para ativos em cadeia, sua volatilidade é maior, e podem ocorrer quedas de até 70% durante ajustes de mercado. Portanto, meu objetivo é vender ativos em cadeia quando estiverem no auge, voltar para grandes altcoins (as 20 principais em capitalização de mercado) e depois gradualmente reconfigurar.
Não acredito que as altcoins (alts) já tenham alcançado seu pico aqui, pois não consigo imaginar o Bitcoin (BTC) continuando a subir em um cenário de desempenho fraco das altcoins. Além disso, também não acho que o Bitcoin atinja seu pico nesta fase atual.
Conclusão:
O Bitcoin continuará a subir, e seu aumento deve superar o desempenho de 2024.
Em relação às altcoins - deve-se manter uma postura agressiva, mas é necessário saber quando mudar para uma postura defensiva. No entanto, em comparação com 2024, a intensidade da defesa pode ser moderada.
Riscos
Pico do ciclo
Os picos de ciclo costumam ser um fenômeno auto-realizável. Embora eu acredite que ainda estamos longe de um pico, isso precisa ser reavaliado semanalmente. O pico do ciclo não é necessariamente um "evento" específico, mas sim um estado que se aproxima gradualmente com o tempo.
Riscos do Bitcoin estratégico (SBR)
Após a posse do novo presidente, todos estão atentos à direção de suas políticas. Embora o Bitcoin tenha alguns fatores favoráveis atualmente, se o presidente ignorar completamente o Bitcoin, isso será um sinal bastante negativo.
Acredito que os riscos estão principalmente em duas áreas: ou o plano SBR é suspenso, ou o SBR não é implementado, mas uma alternativa é lançada. Se for o segundo caso, embora isso possa trazer pressões negativas inicialmente, desde que seja benéfico para o Bitcoin, eventualmente ainda será positivo.
Riscos de fornecimento
No verão de 2024, os mercados de ações globais atingiram novos máximos históricos, mas o mercado de cripto sofreu uma enorme pressão de venda, principalmente devido a vendas de fornecedores como Mt. Gox, Alemanha, Grayscale GBTC e outros.
Os riscos de fornecimento sempre existem, haverá sempre instituições ou indivíduos com grandes quantidades de Bitcoin no mercado, como o governo britânico, liquidações da Silk Road, distribuições da FTX, etc. Embora esses eventos possam trazer pressão de curto prazo, se tudo correr bem, eles também podem se tornar boas oportunidades de compra em queda.
Riscos macroeconômicos
Acredito que, mesmo com uma redução modesta nas taxas, enquanto as taxas continuarem a cair, a liquidez do mercado melhorará, o que ainda é um sinal positivo.
Se os sinais forem predominantemente negativos (a inflação subir novamente e o Fed precisar aumentar as taxas), isso pode ter um impacto negativo nos ativos digitais.
Temas e tokens
Agora chegamos à parte mais esperada por todos. Mas antes de começar a discussão, quero enfatizar novamente: "Seja agressivo, mas saiba quando se defender." Nesta fase, a gestão ativa de investimentos superará em muito a gestão passiva.
A antiga estratégia de "comprar e manter a longo prazo" não é mais aplicável. Embora o Solana tenha subido 10 vezes em 2023, seu desempenho em 2024 foi praticamente equivalente ao do Bitcoin. Da mesma forma, tokens de topo como o TAO não se beneficiaram da recente onda de AI. E os memes perderam ainda mais seu brilho, como "Dogecoin não está mais na moda", "Calm哥 não está mais calmo", "O hipopótamo anão parece já não ter mais prestígio".
É previsível que quase nenhum ativo neste ciclo seja adequado para "comprar e manter a longo prazo".
Além disso, gosto de pensar: quem são os compradores marginais do mercado? Atualmente, há três tipos principais de compradores marginais no mercado: investidores institucionais (instituições financeiras tradicionais), fundos (fundos de liquidez/fundos nativos de cripto), especuladores (traders de contratos perpétuos, jogadores on-chain, etc.).
Uma narrativa de investimento bem-sucedida precisa, no mínimo, atrair a atenção de uma dessas classes de compradores. Com isso em mente, vamos começar a análise:
Tema de AI
AI ainda é um tema de investimento importante. Mas, como mencionado anteriormente, já passamos por várias rodadas de especulação. Se você leu minha visão sobre tokens de AI, saberá que acredito que a próxima onda está prestes a chegar.
Tendências macro: de "especulação" a "fundamentos" e depois a "utilidade real".
Tendências micro: de "debates sociais" a "impulsionados por fundamentos" e depois a "aplicações reais e representações virtuais".
No entanto, "comprar e manter a longo prazo" não é uma boa estratégia. Por exemplo, como o início de tudo isso, o Goat caiu 60% desde o pico e pode continuar a ter um desempenho fraco.
Tokens recomendados: tecnologia de aplicativos/clusters/jogos/AI voltada para consumidores
Por exemplo, ALCH (desenvolvimento de jogos), Griffain (agentes que ajudam a gerenciar carteiras), Digimon, Ai16z (líderes no campo da AI). Claro, há muitos tokens que podem ter sido deixados de fora, mas estes são os meus favoritos.
DeFi
DeFi (finanças descentralizadas) ainda é um tema de investimento importante, mas sua dificuldade de investimento é alta. O número de tokens que realmente podem gerar lucros é muito pequeno, mesmo que esses tokens tenham potencial, seus preços podem não subir significativamente (por exemplo, o desempenho dos LST relacionados).
Do ponto de vista de risco e retorno, DeFi não é minha primeira escolha, mas acredito que este campo continuará a se desenvolver em 2025.
Tokens recomendados: AAVE, ENA, Morpho, Euler, USUAL
Tokens secundários: stablecoins, tokens relacionados a pagamentos
Transações de blockchain de primeira camada (L1)
Embora possa gerar controvérsias, acredito que as transações L1 voltarão a ser o foco do mercado no futuro. O potencial de especulação no campo L1 é evidente. Tomando Sui como exemplo, a alta de 1 dólar para 4 dólares demonstra que o interesse do mercado por L1 está ressurgindo.
As transações L1 são atualmente um campo subestimado pelo mercado, mas com grande potencial, assim como o Hype já subiu 10 vezes.
Tokens recomendados: SUI, Hype
Tokens secundários: Abstract
Não estou muito animado com Monad e Berachain, mas estou muito ansioso pelo Abstract - acredito que pode se tornar um projeto de sucesso.
Tokens de NFT e tokens de jogos (nova rodada)
Estou muito otimista sobre esse campo. Recentemente, investi em alguns projetos de jogos e acredito que a área de tokens de NFT vale a pena acompanhar. Por exemplo, o preço do Pengu está gradualmente se recuperando, Azuki lançou $ANIME, e os Doodles também têm suas características. Embora eu não ache que os NFTs em si voltem com tudo, seus tokens relacionados podem ter novas oportunidades.
Os tokens de jogo também merecem atenção. Off-The-Grid provou que é possível desenvolver um jogo divertido. Dado que este campo está atualmente subestimado, acredito que vale a pena investigar profundamente projetos de jogos de alta qualidade que estão prestes a lançar tokens.
Tokens recomendados: Pengu, Anime (Azuki), Spellborne, Treeverse
Tokens secundários: Prime, Off the Grid (se lançarem tokens), Overworld
Outras narrativas
Aqui estão algumas narrativas que estou acompanhando, embora não esteja especialmente otimista, ainda têm certo apelo:
Tokens de dados: Kaito, Arkm
Meme: atualmente, o único que me interessa é o PEPE, a maioria dos outros já passou.
Internet das Coisas descentralizada (DePIN): PEAQ, HNT
Ordinais
Altcoins clássicas (Dino Alts): XRP e outros
Projetos DeFi antigos: CRV, CVX
Previsões para 2025
Aqui estão algumas das minhas previsões ousadas para 2025, que podem parecer um pouco inacreditáveis, mas não são totalmente impossíveis:
DePIN (Internet das Coisas descentralizada) foi oficialmente implementada por uma grande empresa através de aquisições e outros métodos.
A participação de mercado da Binance nas exchanges caiu, mas foi superada pela Bybit ou OKX, e não pela Hyperliquid.
Com os avanços na tecnologia VR, os tokens do metaverso estão ganhando nova vida.
ICO (Oferta Inicial de Tokens) voltou à moda.
A temporada de prosperidade da blockchain ETH não ocorreu.
O preço do Sui ultrapassou dois dígitos (pelo menos 10 dólares).
Os rendimentos de staking do ETH foram aprovados através do ETF, resultando em mais tokens de staking e produtos de agregação de rendimento, similar ao que ocorreu em 2021.
Um artista famoso interagiu com seus fãs e os recompensou usando NFTs e tokens.
O preço do Bitcoin atingiu 200 mil dólares.
Mais CEOs ou fundadores de projetos L1 estão escolhendo deixar seus cargos sob a influência da Aptos.
Base foi derrotada na competição em cadeia, substituída por outro projeto L1, enquanto a Solana manteve sua posição de liderança.
Reflexão final
Obrigado por persistir até aqui! Essas são as minhas diretrizes de investimento para 2025. Estou prevendo que esses planos podem ser ajustados conforme o mercado muda, assim como o plano de 2024.
A principal recomendação aqui é: mantenha-se flexível e flua como a água. Aproveite essa jornada, as mudanças no mercado são inevitáveis, mas é isso que torna o investimento tão fascinante. Como diz o provérbio:
"Ninguém pode entrar duas vezes no mesmo rio, pois o rio está mudando e as pessoas também estão mudando."
Boa sorte e que você tenha uma boa jornada! Se você obtiver benefícios que mudem sua vida nesta jornada, não se esqueça de usar esses ganhos para realmente mudar sua vida.
Fonte
