As três instituições financeiras de Wall Street têm visões diferentes sobre a tendência do ouro em 2025, refletindo o complexo panorama econômico.
O Goldman Sachs publicou em 17 de novembro um relatório intitulado "Compre Ouro" (Go for Gold), que aponta que os preços do ouro devem atingir 3000 dólares por onça até dezembro de 2025.
Esta instituição financeira destacou que o ouro desempenha um papel crucial na proteção contra riscos econômicos potenciais, especialmente em relação à incerteza da política americana após a vitória do presidente eleito Donald Trump.
A equipe do Goldman Sachs, liderada pelo co-chefe de pesquisa de commodities globais Daan Struyven, afirmou em seu relatório que "a gama de mudanças políticas nos EUA em 2025 é excepcionalmente ampla, reforçando o papel diversificador das commodities nos portfólios."
Eles destacaram o potencial do ouro para proteger os investidores contra impactos como a escalada de tarifas comerciais proposta por Trump e apresentaram uma cesta de recomendações de investimento, incluindo comprar ouro e vender cobre.
"Tarifas mais altas reduzirão o crescimento global (o que é desfavorável para os preços do cobre) e aumentarão a incerteza (o que é favorável para os preços do ouro)," afirmou a instituição, usando o comportamento dos preços quando os EUA aumentaram tarifas em 2019 como exemplo.
Desde o final de outubro, à medida que o risco de disputas sobre os resultados das eleições nos EUA diminui, os preços do ouro caíram 7%. Ao mesmo tempo, o mercado começou a precificar perspectivas de taxas de juros mais altas, o que geralmente é desfavorável para os preços do ouro.
Ao contrário do Goldman Sachs, a estrategista-chefe de mercado da J.P. Morgan Asset Management para a Europa, Oriente Médio e África, Karen Ward, adotou uma postura mais cética em relação às perspectivas do ouro em sua previsão para 2025.
Ward disse: "Investir em ouro é um sinal importante de que os investidores globais estão em busca de algo que está em falta, devido à preocupação com o valor das moedas fiduciárias." No entanto, ela questionou o valor de investimento do ouro e acrescentou: "Eu simplesmente não acho que o ouro seja a melhor escolha entre as opções que estão em falta."
Em contraste, Ward sugere que os investidores devem buscar alternativas que possam oferecer rendimentos anuais e ativos recomendados, como investimentos em infraestrutura básica, em vez de ouro.
O UBS, com sede na Suíça, adotou uma posição intermediária entre o entusiasmo do Goldman Sachs e a cautela do J.P. Morgan.
Embora o UBS mantenha uma perspectiva otimista em relação ao ouro, alerta que o aumento dos preços pode desacelerar. Até novembro deste ano, os preços do ouro já haviam subido 35%. Ainda assim, espera que o desempenho deste metal precioso supere o de outras commodities, chegando a cerca de 2900 dólares por onça até o final do próximo ano.
"Desde o início do conflito entre Rússia e Ucrânia em 2022, a relação entre o ouro e as taxas de juros reais dos EUA tornou-se muito assimétrica," afirmaram o economista-chefe do UBS, Arend Kapteyn, e o estrategista-chefe de mercado, Bhanu Baweja, em sua previsão de 2025 em 18 de novembro. "Os preços do ouro tendem a subir à medida que as taxas de juros dos EUA caem, mas não caem muito quando as taxas aumentam."
O UBS também acredita que os investidores ainda têm muito espaço para alocação, pois atualmente o ouro representa apenas 1%-2% dos portfólios dos investidores, muito abaixo do pico histórico.
Apesar das opiniões divergentes das três instituições financeiras, todas apontam que a demanda dos bancos centrais será um fator de suporte crucial.
O Goldman Sachs apontou que, devido a preocupações com sanções financeiras e a sustentabilidade da dívida soberana, as compras de ouro pelos bancos centrais aumentaram cinco vezes. O UBS confirmou isso e sugeriu que os bancos centrais vejam o ouro como uma ferramenta de diversificação de portfólio e um ativo de reserva estável.
Karen Ward, do J.P. Morgan, também concorda com as afirmações sobre riscos relacionados à soberania, dizendo: "Neste mundo de dívida pública crescente, devemos nos preocupar. Devemos nos preocupar com a inflação no médio prazo." Ward reconheceu que preocupações econômicas mais amplas tornam o ouro atraente, mas ainda questiona o valor final de investimento do ouro.
Artigo compartilhado de: Jin Shi Data