Mike Wilson, do Morgan Stanley, um conhecido grande short, disse que o índice S&P 500 poderia atingir 6.500 pontos nos próximos 12 meses, um aumento de cerca de 10% em relação ao nível atual de cerca de 5.900 pontos. A previsão, divulgada na segunda-feira, é a mais recente de uma série de previsões otimistas de Wall Street após a reeleição de Trump como presidente no início deste mês.

Anteriormente, os consultores de risco macro previram que o índice S&P 500 poderia atingir 7.700 pontos no próximo ano; o comentador sénior de mercado Ed Yardeni previu que o índice S&P 500 atingiria 7.000 pontos em 2025 e ultrapassaria os 10.000 pontos até ao final deste século.

No entanto, a previsão de Wilson é particularmente notável porque ele já foi conhecido como um cético do mercado. Em maio, ele também previu que o S&P 500 cairia para 4.500 até o final do ano, 15% abaixo de onde o mercado estava negociando na época. Desde maio, sua meta para 12 meses é de apenas 5.400.

Wilson disse em um relatório na segunda-feira que esta nova perspectiva é baseada em uma previsão de lucro de US$ 303 por ação para 2026 e uma avaliação de 21,5 vezes o lucro.

“Esperamos que a tendência de ampliação do crescimento dos lucros continue em 2025, à medida que o Fed continua a cortar as taxas de juros no próximo ano e os indicadores do ciclo de negócios continuam a melhorar”, escreveu Wilson. “Em nosso cenário básico, vemos apenas um declínio modesto nos múltiplos de avaliação de mercado, já que nossa pesquisa mostra que uma compressão significativa nos múltiplos de avaliação de mercado é rara durante períodos de crescimento de lucros acima da média e política monetária frouxa.”

O Morgan Stanley espera um crescimento do lucro por ação de 13% em 2025 e 12% em 2026. Esses números estavam em linha com as previsões convencionais e até ligeiramente inferiores à estimativa composta do FactSet. Os analistas da FactSet esperam um crescimento dos lucros de quase 13% em 2026, com lucro por ação de US$ 309.

Ainda assim, as previsões podem ser consideradas agressivas, uma vez que prevêem que o crescimento dos lucros acelere nos próximos dois anos, a partir de 9% em 2024. Este crescimento pode depender do sucesso da implementação do plano económico de Trump. A equipa de Trump comprometeu-se a reduzir a taxa de imposto sobre as sociedades de 21% para 15% e a alargar a sua política de reforma fiscal de 2017 para proporcionar mais benefícios fiscais aos indivíduos.

Embora estas medidas possam impulsionar o crescimento, também comportam riscos. Cortes fiscais acentuados numa altura em que a economia já está elevada poderiam reacender a inflação, enquanto as tarifas de importação propostas poderiam aumentar ainda mais os preços no consumidor. Se a inflação aumentar, a Fed poderá ter de reduzir o seu plano de redução das taxas de juro, reduzindo a inflação, mas potencialmente suprimindo o crescimento económico.

Embora o campo dos pessimistas esteja a diminuir, alguns céticos permanecem. O estrategista independente David Rosenberg disse na segunda-feira que seria sensato reduzir o risco do portfólio até que “a poeira política baixe”.

“Deveria ficar claro para todos que esta recuperação do mercado não é impulsionada pelos lucros, mas pelo sentimento do mercado”, escreveu Rosenberg. "Se os lucros fossem realmente o principal impulsionador, o S&P 500 estaria sendo negociado cerca de 1.000 pontos abaixo agora."

Artigo encaminhado de: Golden Ten Data