O setor financeiro está evoluindo rapidamente e dois termos que são ouvidos com frequência hoje em dia são CeFi e DeFi. Cefi é um acrônimo para “Finanças Centralizadas, uma forma tradicional de finanças que existe há séculos. Este tipo de financiamento, que serve de base ao sistema financeiro global, é normalmente gerido por uma autoridade central. A tecnologia Blockchain deu origem a um novo setor financeiro conhecido como Finanças Descentralizadas (DeFi), que não é governado por uma única entidade.
O que é CeFi?
Como motivo para os usuários interagirem com intermediários confiáveis, as finanças centralizadas (CeFi) parecem ser semelhantes às finanças tradicionais (TradFi). No entanto, eles não são a mesma coisa.
TradFi refere-se a instituições legadas que existem há séculos e que recentemente demonstraram interesse no espaço dos ativos digitais. Em contraste, CeFi refere-se a empresas de ativos digitais que oferecem produtos e serviços relacionados à criptografia.
Nas finanças centralizadas, o princípio primário subjacente às bolsas centralizadas (CEXs) em criptografia é que todas as ordens de negociação de criptografia são roteadas através de uma bolsa central. Binance e Coinbase são dois exemplos de empresas CeFi. Os usuários se cadastram nessas bolsas e utilizam a mesma plataforma para negociar criptomoedas. Além disso, essas bolsas oferecem empréstimos, empréstimos e negociação de margem.
Embora os fundos estejam alojados na bolsa, são mantidos fora do controlo dos utilizadores e vulneráveis a ameaças se os procedimentos de segurança da bolsa falharem. Como resultado, vários ataques à segurança tiveram como alvo exchanges centralizadas. Os clientes em bolsas centralizadas sentem-se seguros ao divulgar informações pessoais e confiar fundos a estas organizações porque acreditam que as bolsas centrais são confiáveis.
O que é Defi?
Os clientes da CeFi confiam nos intermediários, enquanto o DeFi elimina os intermediários e os substitui por protocolos de contratos inteligentes.
Novas moedas imputadas surgiram devido à introdução de blockchains e seus recursos descentralizados e sem permissão (sem necessidade de autorização). Um dos recursos mais poderosos do blockchain é a capacidade de transferir e negociar ativos financeiros sem usar intermediários confiáveis. Além disso, as finanças descentralizadas, um novo subcampo da blockchain, concentram-se no desenvolvimento de tecnologia e serviços financeiros em cima de livros-razão usando contratos inteligentes.
DeFi permite a negociação de produtos financeiros peer-to-peer por meio de aplicativos descentralizados baseados em blockchain (DApps). Aplicativos construídos em blockchains existentes, como Ethereum, BNB Chain, Tron e Solana, fornecem esses produtos e serviços. As aplicações são feitas com contratos inteligentes, que regem o funcionamento do protocolo DeFi.
DeFi, como CeFi e TradFi, oferece negociação, empréstimo e empréstimo. No entanto, existem várias distinções.
As operações do protocolo DeFi são baseadas em código e carteiras sem custódia podem interagir com protocolos DeFi. Desta forma, eles mantêm o controle total sobre seus ativos criptográficos. Terceiro, não há necessidade de criar uma conta ou preencher o KYC para usar os serviços DeFi.
DeFi vs CeFi: várias propriedades comparadas
As propriedades DeFi vs CeFi mais prevalentes são discutidas na seção abaixo.
Verificabilidade pública
Embora o código do aplicativo DeFi nem sempre seja de código aberto, sua execução e seu bytecode devem ser verificáveis publicamente em um blockchain para serem classificados como DeFi sem custódia. Como resultado, ao contrário do CeFi, qualquer usuário DeFi pode observar e verificar se as mudanças de estado do DeFi estão sendo executadas em tempo hábil. Devido a esta transparência, a nova tecnologia DeFi tem uma capacidade incomparável de transmitir confiança.
Atomicidade
Uma transação blockchain permite a execução de ações sequenciais, que podem incluir diversas transações financeiras. Essa combinação pode se tornar atômica, o que significa que a transação concluirá todas as suas atividades ou falhará como um todo. Embora CeFi não possua esse atributo de atomicidade programável.
Custódia
O DeFi permite que os clientes controlem seus ativos diretamente a qualquer momento (não há necessidade de esperar a abertura do banco). No entanto, grande poder traz consigo grande responsabilidade. Os usuários suportam a maioria dos riscos tecnológicos, a menos que tal seguro seja adquirido. Como resultado, as exchanges centralizadas, que são essencialmente iguais aos custodiantes tradicionais, estão se tornando cada vez mais populares para armazenar ativos de criptomoeda.
Custos de transação
As taxas de transação são críticas em DeFi e blockchains em geral para evitar spam. No entanto, como as instituições financeiras na CeFi podem confiar nas verificações de combate ao branqueamento de capitais (AML) dos seus clientes, podem optar por fornecer serviços de transação sem custos (ou são obrigadas pelos governos a oferecer alguns serviços gratuitamente).
Horário de mercado ininterrupto
A maioria, senão todos, os mercados DeFi estão abertos 24 horas por dia, sete dias por semana. Como resultado, o DeFi carece de negociação pré e pós-mercado, enquanto o CeFi geralmente tem pouca liquidez em vários produtos durante esses períodos.
Privacidade
O DeFi está disponível apenas em blockchains que usam contratos inteligentes que não preservam a privacidade. Como resultado, em vez do verdadeiro anonimato, esses blockchains fornecem pseudo-anonimato. Como as exchanges centralizadas com políticas AML são frequentemente a única opção viável para converter dinheiro em ativos de criptomoeda, essas exchanges têm autoridade para revelar a propriedade do endereço às autoridades.
Riscos de arbitragem
A arbitragem entre duas bolsas descentralizadas na blockchain idêntica é isenta de riscos devido à atomicidade da blockchain, que permite aos comerciantes escrever um contrato inteligente que realiza a arbitragem e reverte se a arbitragem não gerar lucro. O risco de arbitragem é comparável a uma CEX e uma exchange híbrida quando duas DEXs em blockchains separadas são arbitradas.
Inflação
Os bancos centrais mantêm a capacidade de criar moeda fiduciária em CeFi, e a inflação é frequentemente medida em relação ao valor de uma cesta representativa de bens de consumo, conhecida como índice de preços ao consumidor (IPC).
O fornecimento de ativos de diversas criptomoedas está sujeito a alterações no ecossistema DeFi. É provável que o Bitcoin (BTC) enfrente um dilema em que a oferta tem um limite máximo, mas a actividade económica que deve sustentar não o tem, resultando em escassez de moeda. Além disso, sem uma recompensa por bloco e, portanto, sem inflação, o Bitcoin e os blockchains, em geral, podem ser vulneráveis a instabilidades de segurança. Resta saber se o BTC e outras criptomoedas sofrem de grave disparidade de rendimentos devido à inflação do sistema fiduciário. Não há evidências sólidas de que as criptomoedas resolvam esse problema.
Prós e contras de Cefi e Defi
CeFi:
Prós
Familiar: as plataformas CeFi operam de forma semelhante aos provedores de serviços financeiros tradicionais. Isso significa que a maioria das pessoas os achará familiares e fáceis de usar.
Suporte de Fiat para criptografia: você pode facilmente comprar criptografia com sua moeda local em uma troca de criptografia centralizada. Dependendo de onde operam, os CEXs aceitam uma variedade de moedas fiduciárias.
Contras
Custódia: CEXs controlam os ativos digitais nas carteiras/contas de seus usuários porque possuem chaves privadas. Os usuários poderão ter o acesso negado aos seus ativos se a plataforma suspender saques e depósitos sem essas chaves privadas.
São necessárias informações pessoais: para usar CEXs, os usuários devem estar dispostos a compartilhar informações pessoais, como nomes, endereços residenciais, detalhes de identificação nacional e fotos de selfie.
Transparência insuficiente: as empresas CeFi tomam decisões a portas fechadas. Como resultado, os usuários podem não ter conhecimento das práticas comerciais que empregam. Além disso, seus sistemas estão fora da cadeia, o que significa que as transações de câmbio não são registradas na blockchain.
Restritivo: Devido a restrições de localização, os CEXs podem não ser acessíveis a todos. Certas bolsas, por exemplo, podem não permitir que comerciantes de países específicos (na lista negra) negociem na sua plataforma. Algumas destas limitações podem ser impostas como resultado de requisitos regulamentares.
DeFi:
Prós
Autocustódia: como os usuários possuem chaves privadas, os usuários de criptomoedas têm controle sobre seus ativos. Isso significa que ninguém pode impedi-los de acessar seus fundos.
Privacidade: Os usuários do DeFi têm uma vida fácil porque nenhuma informação pessoal é necessária e sua carteira não está vinculada à sua identidade real.
Sem permissão: qualquer pessoa com carteira e conexão à Internet pode usar produtos DeFi. Não há limitações.
Transparente: as transações DeFi são publicamente visíveis no blockchain. Isso fornece transparência aos usuários.
Contras
Risco de contrato inteligente: os invasores podem explorar vulnerabilidades de contrato inteligente para roubar ativos criptográficos bloqueados em um protocolo DeFi.
Curva de aprendizado acentuada: os protocolos DeFi são novos e não convencionais. Como resultado, os iniciantes podem precisar de ajuda para usar ou compreender. Isso significa que as pessoas devem primeiro aprender sobre o DeFi e os produtos disponíveis antes de interagir com eles.
Escalabilidade: Os protocolos DeFi dependem dos blockchains nos quais são construídos. Como resultado, eles herdam os problemas de escalabilidade associados a essas redes blockchain. O baixo rendimento das transações, que resulta em altas taxas de transação quando a rede está congestionada, são exemplos de problemas de escalabilidade.
O que é melhor?
Isso se baseia nos vários requisitos dos usuários e no que eles procuram. Por exemplo, aqueles que valorizam a soberania financeira e a privacidade podem preferir protocolos DeFi, enquanto os investidores institucionais normalmente preferem plataformas CeFi regulamentadas. Isso poderia explicar por que CeFi e DeFi coexistiram por tanto tempo.