No setor de criptomoedas, teorias da conspiração e rumores de golpes são bastante comuns, mas, às vezes, os comerciantes de varejo que obtêm a maior parte de suas informações nas mídias sociais simplesmente não têm conhecimento básico do mercado.
Recentemente, alguns analistas de mercado de criptomoedas respeitáveis identificaram um chamado "manipulador da Binance" — uma entidade que tem sido extremamente ativa na negociação de futuros de Bitcoin (BTC). Essa entidade é supostamente uma das principais razões por trás da rejeição do Bitcoin em US$ 66.000 e do novo teste subsequente de hoje do nível de suporte de US$ 63.500.
Embora haja evidências inegáveis de que grandes ofertas e negociações existiram, diversas hipóteses não comprovadas e suposições falhas contribuem para a crença de que essa entidade efetivamente tentou suprimir o preço do Bitcoin.
Fonte: ThinkingBitmex
Mesmo que se presuma que a mesma entidade fez várias ofertas grandes no livro de ordens de futuros de Bitcoin, é impossível saber se outras contas foram usadas para comprar.
Arbitragem e hedge explicam grandes ordens de futuros de Bitcoin
É muito comum que grandes mesas de negociação tenham veículos de investimento separados para arbitragem e manutenção de longo prazo, o que não é ilegal e nem incomum até mesmo para gestores de ativos tradicionais e fundos de hedge.
Assim, alguém poderia usar grandes ofertas aparentes — conhecidas como spoofing — para gerar medo, incerteza e dúvida, enquanto simultaneamente compra esses contratos furtivamente. Em essência, parece que o investidor é um grande vendedor, quando na verdade essa entidade é um comprador líquido de contratos de derivativos — uma teoria apoiada pelo aumento do interesse aberto da Binance.
Outra fonte de dados conflitantes vem do lado da compra, já que analistas do livro de ordens observaram entidades adicionando mais de 4.000 BTC em lances em futuros de Bitcoin após o nível de suporte de US$ 64.500 ter sido rompido.
Fonte: SalsaTekila
Portanto, esses dados retratam um cenário em que grandes entidades de tamanho aparentemente similar estavam batalhando por manipulação, mas o preço do Bitcoin aconteceu de cair, pois os investidores já estavam sendo levados a obter lucros, já que os futuros do S&P 500 indicaram uma correção e o fluxo de notícias estava inclinado para o lado pessimista. As principais publicações econômicas destacaram a estagnação do crescimento global e as tensões no Oriente Médio.
A estratégia TWAP contradiz a intenção do “manipulador da Binance”
O prego no caixão da teoria do "manipulador da Binance" vem de outra postagem do ChimpZoo, que afirma que a mesma entidade desistiu de fazer grandes ofertas e passou a vender futuros de Bitcoin executando ordens de mercado em intervalos de tempo especificados.
Fonte: ThinkingBitmex
TWAP, ou preço médio ponderado pelo tempo, é uma estratégia preferida entre traders institucionais, incluindo mesas de arbitragem e formadores de mercado. Ao dispersar uma grande ordem em pequenos clipes executados em intervalos regulares, o trader visa minimizar o impacto do preço. Isso é o oposto de manipulação; portanto, não faria sentido se o objetivo principal da entidade fosse derrubar o preço do Bitcoin.
Negociações de arbitragem, por exemplo, tentam capturar discrepâncias entre mercados, seja entre diferentes bolsas ou produtos. Se a entidade recebesse uma grande oferta de BTC à vista no mercado de balcão (OTC) ou fundos negociados em bolsa (ETFs) com desconto, faria sentido fazer grandes ofertas em contratos futuros de Bitcoin como uma estratégia de hedge.
O trabalho da mesa de arbitragem é equilibrar o risco usando mercados de derivativos, eventualmente vendendo a posição do mercado spot e recomprando a posição curta (bearish) em futuros de BTC. Exemplos semelhantes podem ser encontrados em mercados de opções, onde um formador de mercado pode testar o mercado colocando grandes ordens de venda em futuros antes de fechar uma negociação que resultaria em exposição de preço ascendente.
No final das contas, talvez nunca descubramos as verdadeiras intenções por trás dessas entidades, nem se o mesmo grupo estava por trás das paredes de compra e venda ou se estava simplesmente usando futuros meramente como uma proteção para outros instrumentos financeiros. Embora a teoria do "manipulador da Binance" não possa ser totalmente descartada, todos os dados disponíveis apontam para jogo justo e atividade normal de mercado.
Este artigo é para fins de informação geral e não se destina a ser e não deve ser considerado como aconselhamento jurídico ou de investimento. As visões, pensamentos e opiniões expressas aqui são somente do autor e não refletem ou representam necessariamente as visões e opiniões da Cointelegraph.
