O ouro está em alta, quebrando recorde após recorde. Os futuros atrelados ao metal atingiram uma alta intradiária de US$ 2.617,40 por onça na segunda-feira, um aumento de 26% no ano.
Essa alta colocou o ouro muito à frente do ganho de 18% do S&P 500. De acordo com a FactSet, este ano está se configurando como o melhor para o ouro desde 2010, quando ele subiu quase 30%.
O aumento do ouro é motivado pelas expectativas de que o Federal Reserve cortará as taxas de juros em breve. Espera-se que o banco central reduza as taxas de referência em pelo menos 25 pontos-base, possivelmente mais.
A ferramenta FedWatch do CME Group mostra uma chance de 65% de um corte de meio ponto percentual. Com a inflação diminuindo e as taxas em declínio, os investidores estão buscando segurança no ouro.
O Goldman Sachs espera que esse ritmo continue, com uma meta de preço prevista de US$ 2.700 por onça até o início de 2025.
ETFs de ouro fazem sucesso
A estrategista de commodities do Goldman Sachs, Lina Thomas, observou que, apesar do corte do Fed, os preços do ouro ainda têm espaço para crescer devido à demanda do banco central e à proteção do metal contra riscos geopolíticos. Em uma nota, ela escreveu que:
“Embora vejamos alguma desvantagem tática nos preços do ouro sob o caso base de nossos economistas de um corte de 25 pontos-base do Fed na quarta-feira, reiteramos nossa recomendação de negociação de ouro longa e nossa meta de preço de US$ 2.700/[onça troy] até o início de 2025, dada a demanda estruturalmente maior do banco central, o impulso gradual dos cortes de taxas e os benefícios de hedge do ouro contra riscos geopolíticos, financeiros e recessivos.”
Os investidores em ETF estão começando a perceber, com fundos como o SPDR Gold Shares ETF (GLD) apresentando um aumento de quase 25% neste ano.
O fundo VanEck Gold Miners (GDX) e o VanEck Junior Gold Miners ETF (GDXJ) também estão disparando, com ganhos de 28% e 29%, respectivamente.
Thomas acrescentou que, embora os ETFs tenham demorado a responder à alta do ouro, os cortes nas taxas do Fed provavelmente levarão mais capital aos ETFs com o passar do tempo.
O Bitcoin luta para acompanhar
Enquanto o ouro está quebrando recordes, o Bitcoin está estagnado.
A principal cripto fechou em US$ 59.200, um ganho de apenas 0,83% no dia. O volume de negociação aumentou em 4,49%, mostrando alguma aparência de atividade, mas não se traduziu em um aumento.
O valor geral de mercado aumentou ligeiramente, atingindo US$ 2,05 trilhões, um aumento em relação aos US$ 2,02 trilhões anteriores.
As reservas cambiais de Bitcoin em USD permanecem inalteradas desde abril de 2022, então não houve muita movimentação dentro ou fora das exchanges.
Essa falta de atividade provavelmente é um sinal de que os traders estão esperando um sinal claro para comprar ou vender.
O índice Stablecoin Supply Ratio (SSR), que mede a oferta de stablecoins em relação ao Bitcoin, está em seu ponto mais baixo neste ano.
Esse baixo SSR é impulsionado mais pela atividade lenta no mercado de altcoins do que pelo próprio BTC. Em outras palavras, as altcoins estão ficando para trás, e isso está arrastando o Bitcoin para baixo com elas.
Apesar dessas condições, os investidores de varejo estão se tornando mais agressivos, especialmente nos últimos meses, à medida que o Bitcoin se recuperou de suas mínimas.
A alavancagem aumenta, a volatilidade diminui
A taxa de alavancagem estimada do Bitcoin em todas as bolsas tem aumentado. Claramente, os traders estão assumindo mais riscos ao tomar fundos emprestados para aumentar suas posições, esperando por um rompimento.
Os dados de preços realizados para Bitcoin mostram que detentores com menos de seis meses de tempo de investimento compraram a preços variando entre US$ 57.816 e US$ 66.976.
Esses são níveis relativamente altos, o que significa que muitos investidores estão mantendo posições que compraram recentemente e estão esperando uma alta.
Mas aqui está a questão. Alguns observadores de mercado e economistas nem sequer acham que o corte de taxa do Fed fará muito pela cripto.
Se Jerome Powell e sua equipe fizerem um grande corte, como 50 bps, isso significaria que a economia dos Estados Unidos está muito mais ferrada do que pensávamos, o que por sua vez assustaria os investidores.
Eles começarão a despejar tudo. Ações, cripto. O consenso geral entre os economistas, porém, como visto em muitas pesquisas, é que o banco irá para 25 bps. Então talvez não haja nenhuma razão real para se preocupar.
