O regulador de valores mobiliários alertou recentemente sobre golpes envolvendo ‘criptoativos’, iniciando um debate em torno do status legal do termo. Anteriormente, o Diretor Jurídico da Ripple, Stuart Alderoty, argumentou que o termo não tinha uma definição legal quando a SEC o usou em um processo relacionado à FTX.
Nas ações de execução da SEC com bolsas e empresas de criptomoedas, o que realmente se qualifica como um “título de ativo criptográfico” sob a lei dos EUA pode permanecer sem resposta.
A SEC não definiu ‘títulos de ativos criptográficos’
A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) alertou sobre golpes de investimento em criptomoedas em uma publicação no X. O que chamou a atenção foi o uso do termo "títulos de ativos criptográficos" pela agência. A SEC vinculou a publicação a um blog de investidores de maio de 2024 que listava 5 maneiras pelas quais os golpistas podem fraudar investidores usando "títulos de ativos criptográficos". A peça também faz referência a investimentos relacionados a títulos de ativos criptográficos várias vezes.
Investidores tentando descobrir o que é um título de criptoativo https://t.co/lDPAkEx9bt pic.twitter.com/2xm7yLd6r0
— Eleanor Terrett (@EleanorTerrett) 12 de setembro de 2024
Anteriormente, o Diretor Jurídico da Ripple, Stuart Alderoty, chamou a atenção do regulador de valores mobiliários por usar o termo sem respaldo legal. Ele fez referência ao registro da SEC no documento de falência da FTX, afirmando: "é um termo fabricado sem base legal".
Alderoty também argumentou que a SEC está tentando enganar os juízes usando o termo como o documento menciona, "O portfólio dos Devedores inclui títulos de criptoativos que os Devedores podem tentar monetizar e/ou distribuir de acordo com o Plano." A resposta pode indicar que alguns dos ativos detidos pela FTX podem ser considerados títulos pela SEC. No entanto, o regulador de valores mobiliários se absteve de comentar sobre a legalidade dos ativos sob as leis federais de valores mobiliários.
O termo carece de respaldo legal
O site da SEC define apenas criptoativos. A Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) também não menciona o que define um título de criptoativo. O que constitui um título para a SEC tem sido uma questão de debate legal.
Em meio a várias ações de execução, o regulador de valores mobiliários retirou bolsas por listar tokens que poderiam ser considerados valores mobiliários ou processou plataformas pela venda não registrada de valores mobiliários. Para isso, a SEC se baseou no teste Howey de um caso judicial de 1946 para determinar quais contratos de investimento estão sujeitos à lei de valores mobiliários.
No entanto, comentaristas chamaram sua aplicação de um tanto desigual durante o muito divulgado processo da Ripple. No mês passado, o veredito do tribunal foi considerado contra a SEC, já que a Ripple Labs enfrentou uma penalidade civil de US$ 125 milhões, uma fração dos US$ 2 bilhões solicitados. Em sua recente disputa legal com a eToro, a SEC indicou que Bitcoin, Bitcoin Cash e Ethereum não são títulos. Mas ainda deixa muito espaço para interpretar o que pode ser considerado um "título de criptoativo".