À medida que a liquidação nos mercados bolsistas globais se intensificava na semana passada, o "índice do medo" VIX de Wall Street subiu para níveis nunca vistos desde os piores dias da crise financeira.
O VIX significa Índice de Volatilidade Cboe e, quando sobe, geralmente significa que os traders estão adicionando proteção contra vendas de curto prazo. Mas os estrategistas de mercado dizem que isso também pode ser um sinal de que o pior da dor já passou.
Na manhã de segunda-feira, o índice VIX subiu 134%, para 55, superando o ganho de 115% em 5 de fevereiro de 2018. O índice mais do que duplicou nesse período, à medida que alguns produtos negociados em bolsa que vendiam a volatilidade foram forçados a aumentar os preços futuros do VIX, provocando arrepios no mercado. Os comerciantes apelidaram este dia de “Volmageddon”.
O VIX se acalmou um pouco na noite de segunda-feira, mas ainda registrou seu maior ganho diário desde o “fim da volatilidade” e seu fechamento mais alto desde abril de 2020.
Jonathan Krinsky, analista técnico-chefe de mercado da BTIG, observou que algo interessante aconteceu quando o VIX atingiu seu máximo (na segunda-feira).
O spread entre o VIX à vista e o contrato futuro do próximo mês caiu brevemente para menos 30 pontos, ultrapassando o ponto mais baixo durante o pior período da liquidação do COVID-19. Klinsky disse que com base nos preços de fechamento, esta foi a primeira vez desde outubro de 2008.
Krinsky disse por e-mail que o aumento no spot VIX em relação ao contrato futuro do mês seguinte mostra que “há uma necessidade significativa de proteção imediata”. Por outras palavras, é um sinal de que os investidores estão em pânico e dispostos a pagar por proteção para evitar mais perdas nas próximas semanas.
Klinsky disse que normalmente, uma correção do mercado de ações não atinge o fundo até que o spread entre o VIX à vista e o contrato futuro do próximo mês seja invertido em pelo menos 10 pontos base ou mais no fechamento.
O spread entre o VIX à vista e o contrato futuro do próximo mês começou a esfriar depois que o mercado abriu na segunda-feira e diminuiu para -15 nas negociações recentes.
Na verdade, os sinais de que os investidores estão a entrar em modo de pânico tendem a ser mais consistentes com o fim de uma liquidação do que com o início. Alguns apontam para um VIX elevado como um sinal de que as ações parecem mais atrativas, mesmo que possa haver mais perdas no curto prazo.
David Lefkowitz, chefe de ações dos EUA no UBS Global Wealth Management, disse: “Dado que nosso cenário base continua sendo um pouso suave para a economia dos EUA, achamos que o risco-recompensa para as ações dos EUA parece mais atraente, e os sinais de alta contrários estão começando a aparecer. emergem, como o índice VIX ultrapassando os 20 pontos, indicando boas perspectivas para os retornos do mercado de ações."
Na sexta-feira, os traders de opções VIX já procuravam lucrar com suas apostas no aumento da volatilidade. Eles também estabeleceram uma nova aposta curta no índice VIX.
Os dados do volume de negociação de opções da CBOE Global Markets mostraram que os contratos vinculados ao índice VIX foram negociados perto de um recorde de 3,4 milhões na sexta-feira, com o maior aumento nos contratos de venda.
Artigo encaminhado de: Golden Ten Data