Em 9 de julho, Anastasia Amoroso, estrategista-chefe de investimentos da iCapital, juntou-se ao “Squawk Box” da CNBC para compartilhar seus insights sobre as últimas tendências do mercado, o estado da economia e a saúde do consumidor.

Amoroso é Diretora Geral e Estrategista Chefe de Investimentos da iCapital Network, onde presta consultoria sobre oportunidades de investimento nos mercados público e privado. Anteriormente, ela foi Chefe de Estratégia Temática Cross-Asset no J.P. Morgan Private Bank, com foco em tecnologias emergentes. Sua carreira também inclui cargos na Merrill Lynch e J.P. Morgan Funds, onde administrou carteiras de múltiplos ativos e prestou serviços de consultoria financeira. Amoroso é formado pela Universidade do Novo México e é titular da CFA.

Amoroso começou por discutir o potencial de retração e consolidação do mercado. Amoroso afirmou: “Acho que há alguns ingredientes que estão definitivamente se unindo para alguma retração e consolidação do mercado”. Ela destacou uma desconexão crescente entre a desaceleração da economia e as elevadas expectativas de lucros. Amoroso destacou que os indicadores económicos, como o Citi Surprise Index e o Bloomberg Surprise Index, estão agora profundamente em território negativo e apresentam tendência de baixa há vários meses. Ela enfatizou que a estimativa do PIB do Fed de Atlanta caiu de 4% no início do segundo trimestre para cerca de 1,5%.

Amoroso observou que, apesar da desaceleração económica, as expectativas de lucros permaneceram elevadas. Ela observou: “Você compara e contrasta isso com as expectativas de lucro, e elas não fizeram nada além de subir”. Ela explicou que embora tenha havido uma ligeira revisão em baixa nas expectativas de lucros para o segundo trimestre, é muito menor do que a redução típica de 3-4%. Amoroso expressou preocupação com o “extremo conforto do mercado com este cenário Cachinhos Dourados”, observando que a baixa volatilidade e a participação generalizada dos investidores a deixaram desconfortável.

Discutindo o setor de tecnologia, Amoroso destacou uma bifurcação no desempenho do mercado. Ela afirmou: “Há uma bifurcação em que o comércio de tecnologia ainda está muito vivo e bem, e os ganhos foram revisados ​​para cima enquanto todo o resto foi direcionado para baixo”. Amoroso sugeriu que, embora o setor tecnológico continue a prosperar, outros setores, particularmente os cíclicos, já reduziram as suas expectativas.

Amoroso também abordou preocupações sobre a saúde do setor de consumo. Ela reconheceu que, embora as perspectivas gerais do consumidor não sejam excessivamente preocupantes devido às baixas taxas de desemprego e ao elevado património líquido das famílias, existem fissuras emergentes. Ela destacou que as taxas de inadimplência das empresas de financiamento ao consumo que atendem aos grupos de renda mais baixa estão aumentando. Amoroso afirmou: “Não devemos ignorar completamente o aumento da taxa de desemprego porque metade do aumento pode ser explicado por despedimentos, que afectam claramente alguma parte da base de consumidores”.

Um dos riscos significativos destacados por Amoroso é o risco das manchetes em torno das próximas eleições. Ela disse: “Acho que o maior risco é o risco das manchetes em torno da eleição, e acho que a retórica provavelmente aumentará”. Amoroso observou que a volatilidade normalmente aumenta à medida que as eleições se aproximam, podendo levar a retrações do mercado. Ela enfatizou que o sector tecnológico poderia ser particularmente vulnerável devido à sua exposição a potenciais mudanças em impostos, tarifas e controlos de exportação.

Para mitigar riscos potenciais, Amoroso recomendou ajustar as estratégias da carteira. Ela sugeriu considerar setores defensivos e proteger carteiras através de vários meios. Amoroso afirmou: “Você pode proteger seu portfólio; você certamente pode comprar proteção contra perdas por meio de derivativos ou investimentos estruturados, ou pode cortar um pouco de tecnologia e adicionar coisas como serviços públicos.”