A Tether, emissora da maior stablecoin do mundo, USDT, está enfrentando crescentes pressões regulatórias que podem impactar significativamente suas operações e domínio de mercado, de acordo com um relatório de Will Canny para a CoinDesk. Um relatório de pesquisa recente do JPMorgan, citado pela CoinDesk, aponta para o aumento da regulamentação, particularmente da Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) da Europa, como um grande desafio para a empresa.
MiCA é uma estrutura abrangente estabelecida pela União Europeia para governar o espaço de criptoativos. Ela visa criar um ambiente mais transparente e seguro para investidores e para a própria indústria. MiCA abrange uma ampla gama de aspectos, incluindo proteção ao investidor, integridade de mercado e regulamentação de stablecoin. Ela introduz requisitos para que empresas de criptomoedas sejam transparentes sobre suas ofertas e obtenham autorização antes de operar. Ela também aborda questões como manipulação de mercado e negociação com informações privilegiadas, garantindo práticas justas. Além disso, ela estabelece regras específicas para emissores de stablecoin manterem reservas adequadas e protegerem fundos de usuários.
Embora a MiCA tenha sido formalmente adotada em maio de 2023, sua implementação completa está acontecendo em etapas. As disposições relacionadas à stablecoin entraram em vigor em 30 de junho de 2024, e as partes restantes entrarão em vigor em dezembro de 2024.
Stablecoins como USDT são moedas digitais tipicamente atreladas ao dólar americano, embora também possam ser vinculadas a outros ativos, como ouro. Atualmente, o USDT ostenta uma capitalização de mercado de aproximadamente US$ 117 bilhões, tornando-o mais de três vezes maior do que seu concorrente mais próximo, o USD Coin (USDC) da Circle; no entanto, de acordo com a CoinDesk, analistas do JPMorgan, liderados por Nikolaos Panigirtzoglou, alertam que novos requisitos regulatórios podem comprometer a capacidade da Tether de manter sua posição de liderança.
A Tether já enfrentou escrutínio regulatório sobre suas práticas de reserva, particularmente em relação à transparência. Espera-se que os novos regulamentos sob o MiCAR aumentem a pressão sobre a Tether para fornecer divulgações mais detalhadas e passar por auditorias mais rigorosas. O não cumprimento desses regulamentos pode prejudicar o domínio de mercado da Tether, abrindo a porta para que concorrentes mais compatíveis ganhem terreno.
Enquanto as regulamentações europeias estão entrando em vigor, a legislação de stablecoin nos EUA continua pendente, com potencial introdução prevista para 2025, observa a CoinDesk. De acordo com a CoinDesk, o JPMorgan sugere que, uma vez que essas regulamentações sejam implementadas, as stablecoins compatíveis podem ter uma adoção maior, trazendo a criptomoeda ainda mais para o mainstream. Por outro lado, a CoinDesk aponta que as stablecoins não compatíveis podem enfrentar desafios significativos, levando a uma possível consolidação dentro da indústria.
Em seu Relatório de Atestado do Q2 de 2024, divulgado em 31 de julho de 2024, a Tether Holdings Limited, auditada pela BDO, afirmou a precisão de seus relatórios financeiros e de reservas. O relatório destaca a força financeira contínua da Tether, apresentando um lucro operacional líquido recorde de US$ 1,3 bilhão no Q2 de 2024, contribuindo para um lucro notável de US$ 5,2 bilhões no primeiro semestre do ano. Esse desempenho ressalta a robustez da base de receita da Tether, impulsionada principalmente por investimentos em classes de ativos tradicionais, como títulos do Tesouro dos EUA.
Uma conquista importante observada no relatório é a propriedade sem precedentes da Tether de títulos do Tesouro dos EUA, que ultrapassou US$ 97,6 bilhões até 30 de junho de 2024. Isso posiciona a Tether entre os principais detentores globais de dívida dos EUA, classificando-se em 18º lugar geral e 3º em compras de títulos do Tesouro dos EUA de 3 meses, atrás apenas do Reino Unido e das Ilhas Cayman. A crescente adoção do token USDt da Tether sugere que ela pode em breve se tornar a maior detentora de títulos do Tesouro dos EUA.
O patrimônio líquido do Grupo aumentou em US$ 520 milhões no Q2, apesar de uma perda não realizada de US$ 653 milhões devido à queda nos preços do Bitcoin, que foi parcialmente compensada por um ganho de US$ 165 milhões com investimentos em ouro. Em 30 de junho de 2024, o patrimônio líquido consolidado da Tether era de impressionantes US$ 11,9 bilhões.
A Tether também enfatizou seu comprometimento com a transparência e estabilidade, mantendo reservas excedentes de US$ 5,3 bilhões para dar suporte à estabilidade de seu token. O relatório detalhou que os ativos da Tether excedem seus passivos em mais de US$ 5,3 bilhões, afirmando sua forte posição financeira. A empresa emitiu mais de US$ 8,3 bilhões em USDt durante o trimestre e continua a investir lucros em projetos estratégicos para reforçar seu ecossistema, solidificando ainda mais sua liderança na indústria de stablecoins.
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