• O índice BTC DVOL da Deribit, uma medida das expectativas de volatilidade, caiu para o seu nível mais baixo desde o início de fevereiro.

  • O colapso contínuo da volatilidade juntamente com a queda dos preços sugere uma ausência de procura por opções.

  • Uma nova alta no preço do BTC para US$ 70.000 pode elevar o DVOL.

Os traders de ações experientes estão provavelmente atentos à observação de que as correções do mercado são normalmente acompanhadas por um aumento em métricas como o índice VIX, que mede as expectativas de volatilidade.

No entanto, esse não é o caso no mercado de bitcoin, embora os preços das criptomoedas tendam a estar positivamente correlacionados com as ações de tecnologia.

Por exemplo, como o preço do bitcoin caiu 10% em relação aos mais de US$ 70.000 nas últimas quatro semanas. O índice de volatilidade do bitcoin DVOL da Deribit – uma medida derivada de opções da turbulência de preços esperada nos próximos 30 dias – caiu de 53% anualizado para 42%, atingindo o nível mais baixo desde o início de fevereiro, de acordo com a plataforma de gráficos TradingView.

A volatilidade implícita é impactada positivamente pela procura de opções ou contratos de derivados que dão ao comprador o direito de comprar ou vender o activo subjacente a um preço predeterminado numa data posterior. Uma opção de compra dá o direito de comprar e uma opção de venda confere o direito de vender.

A queda do DVOL no meio da correção de preços sugere um ambiente de mercado calmo, no qual os investidores estão menos inclinados a entrar em pânico ou a procurar opções de venda protetoras ou apostas de cobertura. Além disso, a retração do bitcoin tem sido lenta e ordenada, e não uma queda rápida, muitas vezes levando os investidores a comprar opções para lucrar com o boom da volatilidade.

“É porque desde que o BTC diminuiu as máximas, ficamos presos em um mercado limitado com baixa volatilidade realizada”, disse David Brickell, chefe de distribuição internacional da plataforma de criptografia FRNT Financial, com sede em Toronto, à CoinDesk. “Há uma falta de apetite para comprar volatilidade nos meses de verão, e o fator estrutural tende a ser overwriters vendendo volume, então, na ausência de demanda real, caímos ainda mais.”

A venda por volatilidade é uma estratégia criptográfica popular em que os investidores vendem ou lançam opções em um mercado monótono, reduzindo a volatilidade implícita. O vendedor recebe um prêmio por prometer compensar o comprador em caso de oscilações violentas de preços. Normalmente, essas estratégias envolvem a emissão de opções de compra sobre as participações no mercado à vista.

De acordo com Brickell, uma nova ascensão do BTC para níveis acima de US$ 70.000 provavelmente reavivará a demanda por opções e impulsionará o índice de volatilidade implícita DVOL. O preço do BTC tem sido positivamente correlacionado com o índice DVOL ao longo deste ciclo de alta.

“Provavelmente precisaremos ver o BTC testando de volta ao topo da faixa e ameaçar uma quebra mais alta para sair desta letargia volátil”, disse Brickell.