Pożyczki DeFi wkraczają w nowy etap, gdzie przychody z opłat rosną pomimo relatywnie niskich cen tokenów. Sektor pożyczkowy odzyskuje siły po dwóch latach bessy, poza upadkiem giełdy FTX i szkodami spowodowanymi protokołem Terra (LUNA). Teraz nowy wybór projektów drukuje wyższe przychody. 

Kredyty DeFi wykazują oznaki wzrostu i ewolucji, wzmocnione zainteresowaniem ekosystemem Ethereum. Wyniki blue chipów DeFi, w tym Uniswap i MakerDAO, również popychają branżę do przodu. 

Przeczytaj: 10 najważniejszych faktów na temat zdecentralizowanych finansów (DeFi), które każdy powinien znać

Protokoły DeFi wykazują również rosnące opłaty, oznakę zainteresowania użytkowników i znacznych transferów wartości. Dwa wiodące protokoły, Aave i MakerDAO, również wykazały dodatnie przychody netto w ciągu ostatnich sześciu miesięcy. W perspektywie krótkoterminowej skuteczność protokołów kredytowych jest różna, ale rok 2024 wykazuje ogólną pozytywną tendencję. Kredyty DeFi radzą sobie lepiej podczas hossy i mogą cieszyć się powrotem osób podejmujących ryzyko, jeśli narracja memów spowolni.

Konfiguracja Ethereum DeFi jest najsilniejsza od 2020 r. Liderzy DeFi generują we wszystkich przypadkach najwyższe w historii przychody, a mimo to wyceny są najniższe w historii. Co więcej, przychody te prawdopodobnie wzrosną od tego momentu, gdy DeFi wdrażanie liderów… pic.twitter.com/WmaajQIpxI

— Ryan Watkins (@RyanWatkins_) 20 czerwca 2024 r

Niektóre protokoły DeFi i pożyczkowe oferują narzędzia do dzielenia się przychodami z posiadaczami tokenów. Całkowita kapitalizacja rynkowa tokenów pożyczkowych wynosi około 9,7 miliarda dolarów, czyli 10% wyceny wszystkich aktywów DeFi. 

Pomimo przypadków użycia i zysków mniejsze protokoły nie przekroczyły jeszcze bariery kapitalizacji rynkowej wynoszącej 1 miliard dolarów. Niektóre tokeny pożyczkowe są uważane za niedowartościowane w porównaniu z mniejszymi projektami, tokenami memów lub mniej aktywnymi protokołami. Tokeny DeFi również jeszcze nie odrobiły strat po szczytach z poprzednich hoss.

Celem pożyczek DeFi jest odzyskanie zaufania

Pożyczki DeFi stają się atrakcyjne, ponieważ kilka czynników zwiększa ich niezawodność. System nadal niesie ze sobą ryzyko, ale można je obniżyć, wykorzystując monety stablecoin do udzielania pożyczek. Stosunkowo stabilna cena rynkowa Ethereum (ETH) również pomaga uniknąć likwidacji. 

Pożyczki umożliwiają posiadaczom korzystanie z kryptowalut, a odbiorcy pożyczki mogą ponownie zainwestować ryzyko. Obecność cennego zabezpieczenia dodatkowo zwiększa wielkość akcji kredytowej, czyniąc ją jednym z rozwijających się sektorów DeFi.

W 2024 r. rozmowa o „latu Bitcoin DeFi” nie doszła do skutku. Bitcoin nadal obsługiwał niektóre protokoły DeFi, ale stanowił tylko 1% DeFi. Ethereum rozszerzyło się na ponad 61% całej aktywności DeFi, przy zablokowanej wartości blisko 62 miliardów dolarów. Wartość DeFi zablokowana dla wiodących blockchainów. Ethereum w dalszym ciągu dominuje na rynku DeFi, zwiększając swój udział w czerwcu, jak pokazuje poniższy wykres.

Ethereum nadal ma największą wartość pod względem wartości DeFi, ale Base jest najaktywniej rozwijającą się siecią aplikacji DeFi. Źródło: DeFi Lama

TRON przewyższył BSC i Solana pod względem zgłoszonej wartości DeFi. Base to najszybciej rozwijający się host aplikacji DeFi i DEX, ale jak dotąd ma jedynie 1,63% wartości sektora. 

Przeczytaj także: Prognoza cen Aave na lata 2024-2030: Czy AAVE to dobra inwestycja?

Base ma na celu promowanie korzystania z USDC i zapewnienie, że protokoły pożyczkowe DeFi charakteryzują się niskim ryzykiem. USDC zapewnia dodatkowe bezpieczeństwo, ponieważ nie można go wykorzystać, ponieważ token może zostać zamrożony podczas włamania lub kradzieży.

Pożyczki DeFi nadal wiążą się z ryzykiem

Wzrost liczby kredytów DeFi zbiega się również z nowymi ofertami produktów o wysokiej stopie zwrotu. Produkty o wysokiej wydajności są z natury bardziej ryzykowne i mogą ucierpieć nawet w przypadku niewielkiego pogorszenia koniunktury na rynku. 

Najbardziej problematycznym protokołem w pożyczkach DeFi pozostaje Curve Finance, ponieważ niska płynność tokena CRV, gdy jest używany jako zabezpieczenie, utrudnia jego likwidację. Mimo to Curve nadal znajduje użytkowników i generuje opłaty. Curve pozostaje jednym z najlepszych protokołów w odniesieniu do użytkowników, próbując rozwiązać problemy związane z likwidacją. 

Kredyty służą także generowaniu płynności, która wpływa do struktur DEX. Projekty takie jak Fluid Protocol oferują pożyczki, które zamieniają się w lewarowane pozycje płynności. Chociaż takie podejście może zwiększyć zgłaszaną wartość, powoduje również zależności i dodatkowe ryzyko w przypadku likwidacji kredytów. 

W ramach Fluid Protocol pożyczkobiorcy mogą składać swoje zabezpieczenia, a także wykorzystywać je jako płynność w automatycznych parach handlowych. Jednakże takie podejście pozostawia Fluid Protocol w kwestii ryzyka zarówno utraty płynności, jak i likwidacji kredytu. 

Kryptopolityczne raporty Hristiny Vasilevy