1. Czy UniswapX jest innowacją paradygmatową?
2. Na jakie role wpływa uruchomienie UniswapX?
3. DEX śledzi narrację rozwoju i wymiar konkurencji
1. Czy UniswapX jest innowacją paradygmatową?
Bloger wspomniał wcześniej, że wprowadzenie UniswapX „można nazwać” innowacją paradygmatu. Ale to wyrażenie nie jest odpowiednie.
Ponieważ znajomi, którzy mają pewne pojęcie o ścieżce agregatora, będą wiedzieć, że logika produktu w UniswapX jest prawie taka sama jak produkty, które @CoWSwap wdrożył dawno temu, z wyjątkiem transakcji międzyłańcuchowych.
(Funkcja handlu międzyłańcuchowego UniswapX nie została jeszcze uruchomiona)
Nie jest więc trudno zrozumieć oficjalny tweet @CoWSwap i tweety wielu DeFi KOL w CT kpiących z @Uniswap.
Jeśli chodzi o trend łączenia płynności w łańcuchu i poza łańcuchem, przedstawiłem również prognozy w raporcie badawczym „Płynność w łańcuchu” ponad rok temu.
Zatem wniosek do pierwszego pytania: UniswapX nie jest „innowacją paradygmatu”.
Jednocześnie dyskusja na temat „innowacji” prowadzona przez odpowiednich urzędników również wzbudziła niechęć odpowiednich stron projektu i praktyków z branży DeFi.
2. Na jakie role wpływa uruchomienie UniswapX?
a. Trader (zysk)
Największymi beneficjentami uruchomienia UniswapX są zdecydowanie traderzy. Dzięki UniswapX mogą uzyskać lepsze ceny transakcyjne (kwotowania animatorów rynku poza łańcuchem konkurują z cenami AMM w łańcuchu) i ochronę MEV itp.
b. Uniswap LP (uszkodzony)
Przed uruchomieniem UniswapX wolumen obrotu, jaki Uniswap AMM mógł przechwycić, pochodził z kilku źródeł.
1. Handel detaliczny na interfejsie Uniswap
2. Transakcje importowane przez inne agregatory
3. Nieaktywne strony handlowe oparte na klasie botów MEV Uniswap AMM
Opłaty transakcyjne generowane przez wolumen transakcji są źródłem zysków Uniswap LP.
Ale po uruchomieniu UniswapX:
1. Część transakcji bezpośrednich na interfejsie Uniswap zostanie wykorzystana przez animatorów rynku podłączonych do UniswapX.
2. Może to przyciągnąć innych użytkowników agregatora do handlu na UniswapX, ale zasadniczo nie zwiększy wolumenu obrotu Uniswap AMM, ponieważ poprzedni agregator również będzie agregował swoją płynność.
3. Konstrukcja bota anty-MEV może spowodować odrzucenie tej części transakcji. (Wymagana późniejsza weryfikacja danych)
Zatem wynikiem logicznego wyprowadzenia jest:
Wolumen obrotu generowany przez Uniswap AMM spada => dochody LP spada => LP TVL spada => płynność AMM pogarsza się => wolumen obrotu generowany przez Uniswap AMM spada
(ps: Legendarna spirala śmierci?)
c. Inne agregatory i (jeszcze nie uruchomione) platformy handlu międzyłańcuchowego
Ponieważ produkt ten stanowi dla siebie bezpośrednią konkurencję, na pewno będzie miała na niego wpływ silna siła marki Uniswap. Nie będę się tutaj wdawał w szczegóły.
3. DEX śledzi narrację rozwoju i wymiar konkurencji
Ponieważ jeśli zagłębisz się w ten temat, możesz napisać raport badawczy składający się z dziesiątek tysięcy słów. W tym długim tweecie napiszę tylko kilka podstawowych poglądów i projektów. Logikę i dyskusję na temat danych można opisać szczegółowo dopiero później, gdy będę miał czas.
Kilka aktualnych głównych wymiarów i narracji konkurencji DEX
A. Innowacja oparta na Uniswap V3
a. Pierwszy DLAMM @izumi_Finance obsługuje handel w oparciu o księgę zleceń w oparciu o scentralizowaną płynność AMM w czystym łańcuchu. b. Uproszczona wersja LiquidityBook @traderjoe_xyz i ekosystem wydobywania płynności zaprojektowany w oparciu o DLAMM.
c. Innowacja modelu @mavprotocol po stronie LP oparta na UniV3 służy pasywnemu LP w określonych scenariuszach.
B. Innowacje oparte na ekonomii symbolicznej
a. Ekosystem Curve to kompletny zestaw projektów matryoshki i kupowania głosów DeFi opartych na modelu ve.
b. Projekty DEX oparte na modelu ve(3,3) po Solidly, obecnie liderem jest @VelodromeFi z OP
C. Agregatory i handel międzyłańcuchowy DEX
Powyższe trzy ścieżki DEX są stosunkowo dojrzałe i trudno nam dostrzec w tych ramach duże innowacje. Dlatego powinniśmy zwrócić większą uwagę na niektóre wyłaniające się narracje DEX.
A. Uniswap V4 i @ambient_finance
Podstawowym projektem Uniswap V4 nie jest właściwie Hook, ale model księgowy niższego poziomu. Ta logika może zmienić podstawowy projekt wszystkich podstawowych inteligentnych kontraktów AMM.
B. crvUSD, łącząc dynamiczną likwidację crvUSD z traderami, może osiągnąć ujemne wyniki handlu opłatami transakcyjnymi.
C. Ulepszone wersje innych projektów DeFi typu blue chip (dodatki powitalne), takich jak @synthetix_io V3
D. Perp DEX oparty na modelu GMX może wprowadzić do sieci większe wolumeny walut, towarów, transakcji giełdowych itp.