UBS ostrzegło w poniedziałek, że po ostatnim wzroście napędzanym przez Trumpa, dolar znajduje się obecnie w strefie nadmiernego wzrostu.

„Ostrzegamy, że wycena dolara na obecnym poziomie wydaje się być zbyt wysoka,” zauważyli analitycy UBS w ostatnim raporcie.

Indeks dolara wzrósł w poniedziałek o około 0,5%, przekraczając poziom 106, po tym jak prezydent elekt Trump zagroził nałożeniem 100% cła importowego na kraje BRICS, jeśli nie zrezygnują z rozwoju wspólnej waluty lub używania alternatyw dla dolara w handlu międzynarodowym.

Trump napisał w niedzielę na mediach społecznościowych: „Pomysł, że kraje BRICS próbują oddalić się od dolara, gdy my stoimy z założonymi rękami, już się skończył.”

Mimo że wysiłki na rzecz de-dolarizacji wciąż rosną, dominacja dolara jako króla globalnej waluty może się utrzymać.

Analitycy zauważają, że dolar dominuje na rynkach finansowych i w międzynarodowym handlu, a ponad 47% globalnych płatności jest dokonywanych w dolarach. Wszelkie transakcje w dolarach nadal stanowią 88% udziału, a z perspektywy płynności jest to najważniejsza waluta na świecie.

Analitycy napisali w raporcie: „Chociaż napięcia dotyczące dominacji dolara w globalnym systemie finansowym będą się utrzymywać, nie widzimy żadnych przekonujących czynników, które mogłyby zagrozić dominacji dolara.”

Chociaż perspektywy dolara wciąż wyglądają obiecująco, analitycy UBS sugerują inwestorom, aby wykorzystali okazję do zmniejszenia ekspozycji na dolara w obliczu jego umocnienia w krótkim okresie.

Od czasu zwycięstwa Trumpa w zeszłym miesiącu dolar radzi sobie dobrze, ponieważ inwestorzy obstawiają, że plany taryfowe Trumpa doprowadzą do inflacji, osłabiając w ten sposób zdolność Rezerwy Federalnej do obniżania stóp procentowych.

„Nie ma wątpliwości, że tweety Trumpa ponownie okazały się kluczowym krótkoterminowym czynnikiem napędzającym rynek walutowy,” powiedział Jonas Goltermann, zastępca głównego ekonomisty rynków w Capital Economics.

Oprócz tego inwestorzy przygotowują się na kilka kluczowych wydarzeń gospodarczych w USA w tym tygodniu, w tym wystąpienie przewodniczącego Rezerwy Federalnej Powella w środę oraz dane o zatrudnieniu z rynku pracy, które będą miały miejsce w piątek.

Andrew Brenner, szef międzynarodowego rynku dłużnego w NatAlliance Securities, powiedział: „Te dane powiedzą nam, czy Rezerwa Federalna obniży stopy procentowe o 25 punktów bazowych w tym miesiącu, czy wstrzyma się od obniżek.”

Dane z CME pokazują, że inwestorzy oceniają prawdopodobieństwo obniżenia stóp przez Rezerwę Federalną o 25 punktów bazowych na posiedzeniu 17-18 grudnia na 75%. W ostatnich tygodniach seria silnych raportów gospodarczych skłoniła inwestorów do obniżenia prawdopodobieństwa obniżek w grudniu i zmniejszenia zakładów na dalsze luzowanie w przyszłym roku.

Win Thin, dyrektor strategii walutowej w Brown Brothers Harriman, stwierdził, że amerykańska gospodarka jest silniejsza niż w innych regionach, co będzie dalej wspierać wzrost rentowności amerykańskich obligacji i dolara.

Guy Miller, główny strateg rynków w Zurich Insurance Group, zgadza się z tym poglądem, twierdząc, że wzrost dolara „będzie się utrzymywał”.

Z powodu niestabilności rządu francuskiego, euro stało się jednym z najsłabszych walut w G10, a inne główne waluty, w tym funt i dolar kanadyjski, również spadły.

Euro w stosunku do dolara spadło w poniedziałek o prawie 0,8%, osiągając największy dzienny spadek od około miesiąca, z powodu zaostrzenia kryzysu politycznego we Francji, gdzie premier Michel Barnier stawił czoła głosowaniu nad wotum nieufności w związku z jego planem podatkowym i wydatków. Różnica w rentowności obligacji rządowych Francji i Niemiec wzrosła do najwyższego poziomu od 12 lat.

Trzymiesięczna implikowana zmienność opcji na euro (wskaźnik popytu na hedging) we wtorek wzrosła do 8,172%, co jest najwyższym poziomem od czasu kryzysu Credit Suisse sprzed prawie dwóch lat.

Chris Weston, strateg Pepperstone, stwierdził, że stopień możliwej obniżki stóp przez Europejski Bank Centralny na posiedzeniu w późniejszym terminie jest również wysoce niepewny, co zwiększa zmienność euro.

„Biorąc pod uwagę niepewność co do kolejnych kroków Europejskiego Banku Centralnego (i Rezerwy Federalnej) oraz ryzyko polityczne we Francji, obstawianie wzrostu zmienności euro ma sens,” powiedział.

Artykuł pochodzi z: Jin Shi Data