Mini-program: codzienne zestawienie poglądów banków/inwestorów

zagranica

1. Goldman Sachs: przewiduje, że indeks MSCI Chin i indeks CSI 300 wzrosną odpowiednio o 15% i 13% w 2025 roku

Goldman Sachs w raporcie prognozującym na 2025 rok opublikowanym 18 listopada przewiduje, że indeks MSCI Chin i indeks CSI 300 wzrosną odpowiednio o 15% i 13% w 2025 roku, głównie dzięki wzrostowi zysku na akcję oraz umiarkowanemu wzrostowi wyceny. Z punktu widzenia branż Goldman proponuje włączenie sektora konsumpcji do portfela inwestycyjnego oraz podniesienie ocen dla sektora opieki zdrowotnej i brokerów. Co więcej, Goldman uważa, że w miarę wdrażania planów redukcji zadłużenia, inwestycje w usługi publiczne i nowe projekty infrastrukturalne mogą przyspieszyć, co warto obserwować w sektorze konsumpcji i infrastruktury. (Zhongzheng Jinniu)

2. Goldman Sachs: przewiduje, że cena ropy Brent w 2025 roku wzrośnie do średnio 76 dolarów za baryłkę

Ze względu na rosnące obawy związane z polityką geopolityczną, ceny ropy wzrosły. Amerykańscy urzędnicy powiedzieli, że Stany Zjednoczone pozwolą Ukrainie używać zachodnich broni dalekiego zasięgu do atakowania celów w Rosji. Obserwatorzy rynku stwierdzili, że wywołało to obawy dotyczące dostaw ropy, ponieważ Ukraina może celować w więcej rosyjskich infrastruktury naftowej. Analitycy Goldman Sachs stwierdzili, że pomimo istnienia luki w dostawach w 2024 roku i niepewności geopolitycznej, ceny ropy Brent spadły w ostatnich tygodniach. W raporcie zauważają, że może to odzwierciedlać zaufanie rynku do znaczącego nadmiaru dostaw w 2025 roku. Goldman przewiduje, że na podstawie czynników takich jak poprawa wyceny i strategiczne uzupełnienie zapasów, ceny ropy Brent wzrosną w 2025 roku do średnio 76 dolarów za baryłkę, osiągając szczyt 78 dolarów za baryłkę w czerwcu.

3. Morgan Stanley: S&P 500 w przyszłym roku może osiągnąć 7400 punktów

Morgan Stanley podniósł ocenę amerykańskiego rynku akcji, przewidując cel dla indeksu S&P 500 na koniec 2025 roku na poziomie 6500 punktów, a w scenariuszu „rynku byka” w przyszłym roku może osiągnąć 7400 punktów. Uważa, że obniżki stóp procentowych przez Fed i wzrost zysków będą nadal napędzać rynek, a rentowność obligacji skarbowych USA spadnie w przyszłym roku do 3,55%. Morgan Stanley wspomniał o tym, że Departament Efektywności Rządu USA, kierowany przez Elona Muska i Viveka Ramaswamiego, może wpłynąć na pozytywne nastroje na rynku poprzez zwiększenie efektywności i redukcję wydatków. Morgan Stanley jest optymistycznie nastawiony do japońskiego rynku akcji, a do europejskich akcji ma neutralne podejście.

4. Citigroup: przewiduje, że nie dojdzie do interwencji przed osiągnięciem 160 w USD/JPY

Citigroup przewiduje, że jeśli kurs dolara do jena osiągnie zakres 160,00-165,00, rząd Japonii może przeprowadzić interwencję w celu wsparcia jena. Agencja wskazała, że władze raczej nie będą interweniować, chyba że kurs dolara do jena przekroczy 160,00. A jeśli dolar do jena przekroczy ten próg, zwiększy się prawdopodobieństwo, że Bank Japonii podniesie stopy procentowe do 0,5% na posiedzeniu w grudniu. W takim przypadku wyżsi urzędnicy BOJ mogą zacząć wysyłać silniejsze sygnały, aby przygotować rynek na ten ruch.

5. Barclays: spread na wysokodochodowych obligacjach denominowanych w euro wzrósł po wyborach w USA

Analitycy Barclays w raporcie stwierdzili, że od czasu wyborów w USA, obawy dotyczące potencjalnego wpływu amerykańskiej polityki handlowej na wzrost gospodarczy w Europie spowodowały umiarkowane rozszerzenie spreadów na wysokodochodowych obligacjach denominowanych w euro. Analitycy zauważyli, że w porównaniu do tego, od czasu wyborów, spready na obligacjach inwestycyjnych denominowanych w euro oraz amerykańskich wysokodochodowych obligacjach i obligacjach inwestycyjnych zostały zawężone. Analitycy również wskazali, że wyzwania, przed którymi stoi przemysł motoryzacyjny w Europie, spowodowały, że wyniki wysokodochodowych obligacji denominowanych w euro były gorsze niż obligacji inwestycyjnych oraz amerykańskich obligacji podobnych.

6. Bank of America: polityka taryfowa Trumpa może obniżyć ceny towarów

Francisco Blanch, strateg towarowy Bank of America, stwierdził, że Trump obiecał pobudzić amerykański przemysł wytwórczy i stworzyć miejsca pracy poprzez nałożenie wysokich ceł, co może prowadzić do spadku cen towarów. „Amerykański priorytet oznacza, że towary są na drugim miejscu.” Choć trudno przewidzieć wpływ tego ruchu, niektórzy eksperci ostrzegają, że ta strategia może podnieść inflację. Rząd Trumpa może również przywrócić wydawanie zezwoleń na eksport skroplonego gazu ziemnego. Największym ryzykiem dla cen towarów są cła.

7. Nomura Securities: przewiduje, że Fed obniży stopy procentowe tylko dwa razy w przyszłym roku, a następnie wstrzyma obniżki aż do marca 2026 roku

Nomura Securities nie przewiduje już, że Fed obniży stopy procentowe na grudniowym posiedzeniu politycznym. To czyni ją pierwszą globalną firmą brokerską, która zasugerowała cykl obniżek Fed po zwycięstwie Trumpa w wyborach. Nomura teraz przewiduje, że Fed obniży stopy procentowe tylko dwa razy w marcu i czerwcu 2025 roku, o 25 punktów bazowych za każdym razem. Firma brokerska utrzymuje prognozę dla stopy funduszy federalnych Fed na poziomie 4,125% przed przyszłym rokiem. Nomura przewiduje, że po możliwej obniżce w czerwcu przyszłego roku Fed będzie przez długi czas wstrzymywał obniżki, aż do marca 2026 roku. Obecnie ta referencyjna stopa overnight Fed znajduje się w przedziale 4,50%-4,75%, a w tym roku została już obniżona o 75 punktów bazowych. W międzyczasie inne globalne firmy brokerskie, w tym Goldman Sachs i JPMorgan, nadal przewidują, że Fed obniży stopy procentowe o 25 punktów bazowych w przyszłym miesiącu.

krajowy

1. Everbright Securities: indeks Shanghai ma oznaki wczesnej stabilizacji

Everbright Securities stwierdził, że chociaż rynek spadł, strukturalnie kapitał przesuwa się z wysokich poziomów tematycznych w kierunku niedowartościowanych blue chipów, które w ostatnim czasie stagnowały, a indeks Shanghai ma oznaki wczesnej stabilizacji; w zakresie stylu rynkowego może on kontynuować rotację i przełączanie tematów.

2. 中信建投：Środki niepewne, wątpliwe, dlatego mamy wahania powolnego wzrostu

19 listopada rano, główny strateg CITIC Securities Chen Guo napisał: „Rynek, który jest stale w stagnacji, w którym inwestorzy nie czują się pewnie, nawet jeśli nastąpią znaczące zmiany, mówienie o pewności inwestorów może być luksusem. Wiele funduszy ma w sobie naturę szybkiego wejścia i wyjścia, co jest nieuniknione. Przyzwyczaj się, a stopniowo się zmieni. To, co widzę, od polityki po podstawy, krok po kroku idzie naprzód i poprawia się, środki pozostają niepewne, dlatego mamy wahania powolnego wzrostu.” (21 Finansów)

3. CITIC Securities: optymalizacja podaży, zaleca zwrócenie uwagi na branże takie jak stal, fotowoltaika, cement, węgiel i rzadkie ziemie

CITIC Securities wskazuje, że reforma po stronie podaży na poziomie makroekonomicznym kładzie nacisk na eliminację nieefektywnych zdolności produkcyjnych, promowanie optymalizacji alokacji zasobów oraz przyspieszanie modernizacji przemysłowej, aby osiągnąć wysokiej jakości rozwój struktury gospodarczej. Reforma dotyczy głębokiej regulacji nadwyżek zdolności i niskiej efektywności produkcji w różnych branżach, co nie tylko stabilnie poprawia strukturę podaży i popytu, ale także poprzez kierowanie zastosowaniem nowych technologii i zielonej transformacji, hoduje nowe siły napędowe wzrostu gospodarczego, zapewniając znaczną przestrzeń do poprawy wyceny i rentowności dla wiodących przedsiębiorstw w odpowiednich branżach. Zintegrowany efekt reformy manifestuje się w zwiększeniu efektywności przemysłowej, optymalizacji struktury konkurencji rynkowej oraz powrocie wartości inwestycyjnej rynku kapitałowego. W obszarze optymalizacji podaży sugeruje się zwrócenie uwagi na branże takie jak stal, fotowoltaika, cement, węgiel i rzadkie ziemie.

4. CITIC Securities: Obniżenie stawki zwrotu podatku eksportowego, korzystne dla długoterminowego rozwoju fotowoltaiki

CITIC Securities w badaniach dowodzi, że obniżenie stawki zwrotu podatku eksportowego na fotowoltaikę, choć może krótkoterminowo wpłynąć na zyski producentów, ma niewielki wpływ, a wiodący producenci mają silną zdolność do obniżania cen produktów w dół, co stabilizuje ceny produktów fotowoltaicznych na rynkach międzynarodowych, unikając wewnętrznej konkurencji i przyspieszając likwidację przestarzałych zdolności produkcyjnych, co prowadzi do wysokiej jakości rozwoju, korzystne dla wzmocnienia długoterminowych przewag liderów. Zdecydowanie rekomendowane są wiodące firmy zajmujące się ogniwami słonecznymi oraz dostawcy kluczowych materiałów, którzy korzystają z produkcji fotowoltaicznej na rynkach zagranicznych i mają wiodące rozmieszczenie zdolności w obszarze.

5. CITIC Securities: Komisja Nadzoru Papierów Wartościowych formalnie opublikowała wytyczne dotyczące zarządzania wartością rynkową, zwracając uwagę na jakość centralnych państwowych przedsiębiorstw w obszarze telekomunikacji

CITIC Securities stwierdził, że 15 listopada 2024 roku Komisja Nadzoru Papierów Wartościowych formalnie opublikowała (Wytyczne dotyczące zarządzania wartością rynkową), które promują racjonalne odzwierciedlenie wartości inwestycyjnej jakości spółek publicznych. Widzimy długoterminowy wzrost jakości grup centralnych w branży telekomunikacyjnej oraz ich spółek notowanych, które mogą dodatkowo wzmocnić zarządzanie wartością rynkową i zwiększyć zwrot dla akcjonariuszy poprzez wykupy, zwiększanie udziałów i zachęty do posiadania akcji.

6. CITIC Securities: przeciwdziałanie cykliczne i wsparcie polityki dla rynku akcji są nadal wzmacniane, co utwierdza w przekonaniu o inwestycyjnych możliwościach w sektorze chemicznym

CITIC Securities w raporcie badawczym stwierdził, że 15 listopada Komisja Nadzoru Papierów Wartościowych formalnie opublikowała (Wytyczne dotyczące nadzoru nad spółkami publicznymi nr 10 - Zarządzanie wartością rynkową), które określają specjalne wymagania dotyczące tworzenia systemu zarządzania wartością rynkową przez spółki będące głównymi składnikami indeksu, a także ujawnienia planów poprawy wyceny przez długoterminowe firmy notowane z niską wyceną. Przeciwdziałanie cykliczne oraz wsparcie polityki dla rynku akcji są nadal wzmacniane, co utwierdza w przekonaniu o inwestycyjnych możliwościach w sektorze chemicznym; sugeruje się zwrócenie uwagi na: 1) przedsiębiorstwa państwowe korzystające z reformy + zyskujące na zarządzaniu wartością rynkową; 2) produkty o przewadze kosztowej w rozszerzaniu zdolności produkcyjnej; 3) wysokiej jakości firmy wzrostowe z marginesowymi zmianami w branży; 4) kierunki innowacji technologicznych.

Artykuł udostępniony przez: Jin Shi Data