Nawet gdy wyceny akcji w USA są bliskie historycznych szczytów, szef obligacji w BlackRock podkreślił jeden kluczowy powód, który wyjaśnia, dlaczego ceny akcji mogą nadal rosnąć.

Rick Rieder, główny inwestor ds. obligacji w BlackRock, podczas konferencji powiedział: „Nie ma sprzedających.”

Po stronie kupujących, mimo że utrzymujące się wysokie stopy procentowe zwiększają atrakcyjność funduszy rynku pieniężnego, dynamika wzrostu akcji w USA nadal jest wystarczająca. Powiedział: „Pomyśl o funduszach emerytalnych 401(k), pewnym bogactwie, wpływie wynagrodzeń do akcji, a nie ma sprzedających.”

Rieder dodał, że odkupy akcji przez firmy również wspierają ceny akcji. Zauważył, że duże firmy odkupiły własne akcje o wartości bilionów dolarów, zmniejszając podaż akcji i podnosząc wartość na akcję.

Uważa, że to równoważy wszelkie presje wyceny, nawet jeśli według nowych badań Deutsche Banku, wskaźnik ceny do zysku indeksu S&P 500 z korektą jest bliski najwyższego poziomu w ciągu ostatniego stulecia.

Chociaż Rieder uważa, że obecne wyceny są zbyt wysokie, dodał, że jeśli zyski znacznie wzrosną, wskaźnik ceny do zysku wróci do rozsądnego poziomu.

Powiedział: „Wszyscy, łącznie ze mną, chcieliby, aby wskaźnik ceny do zysku spadł. Ale to naprawdę trudne, jeśli nie wydarzy się poważne zdarzenie, takie jak geopolityka itd., naturalnym trendem akcji w USA jest wzrost.”

Z pewnością Rieder sam wcześniej wskazywał na nadchodzące ryzyko, wcześniej prognozując, że amerykańskie zadłużenie może prowadzić do wstrząsów rynkowych, ale nie będzie to natychmiastowe zagrożenie.

Rieder powiedział w zeszłym tygodniu: „Uważam, że rynek często reaguje na rekiny najbliżej łodzi. Rekiny w zakresie dynamiki zadłużenia nie będą blisko łodzi w styczniu lub lutym przyszłego roku, ale w pewnym momencie się zbliżą. Nie wiem, czy to będzie w drugiej połowie 2025 roku lub na początku 2026 roku, chyba że rząd będzie w stanie rozwiązać problemy z wielkością wydatków, ilością zadłużenia, które emitujemy, oraz związanym z tym problemem inflacji.”

Artykuł został udostępniony przez: Jin Shi Data