Wall Street sprawia, że handel wyborczy wydaje się tak prosty, jak spadnięcie z drzewa: wystarczy zainwestować w akcje lub sektory, które prawdopodobnie zyskają pod rządami jednego z kandydatów na prezydenta, a zyski przyjdą same, jednak rzeczywistość często bywa rozczarowująca.

Według Wall Street, akcje paliw kopalnych będą podskakiwać pod rządami Trumpa, podczas gdy energia zielona będzie skazana na stagnację. Z drugiej strony, dane FactSet pokazują, że w czasie kadencji Trumpa, sektor energii S&P 500 spadł o prawie 40%, podczas gdy indeks S&P Global Clean Energy wzrósł o ponad 275%.

Pod rządami Bidena, energia zielona jest uważana za kontynuującą swoją zwycięską drogę, zwłaszcza po tym, jak Kongres uchwalił historyczne ustawodawstwo dotyczące klimatu. Ale to znowu jest błędne. Od początku jego kadencji do połowy października, sektor energii S&P 500 wzrósł o 110%, podczas gdy indeks energii odnawialnej spadł o 57%.

To sugeruje, że rynek i gospodarka mogą łatwo działać wbrew oczekiwaniom zbudowanym wokół polityki kandydatów lub ich wypowiedzi.

W tym roku ludzie zwrócili dużą uwagę na tzw. 'transakcję Trumpa', co wydaje się wynikać z tego, że rynki zakładów pokazują rosnące prawdopodobieństwo, że republikański kandydat powróci do Białego Domu, mimo że krajowe i stanowe sondaże pokazują, że rywalizacja wciąż jest zacięta. Oczekuje się, że akcje finansowe i energetyczne będą faworyzowane w przypadku wygranej Trumpa, podczas gdy prognozujący spodziewają się, że sektor opieki zdrowotnej, energii zielonej i technologii dobrze sobie poradzi w przypadku wygranej Harris.

Z powodu obaw, że administracja Trumpa jeszcze bardziej zwiększy już oszałamiający deficyt budżetowy (który i tak nie będzie oszczędny), rentowność amerykańskich obligacji i dolar również wzrosły. W poniedziałek, po tym jak prawdopodobieństwo wygranej Trumpa na rynku zakładów spadło w weekend, a wyniki sondaży pokazały zaciętą rywalizację, wiele z tych transakcji zaczęło się rozpadać.

Matt Orton, główny strateg rynkowy Raymond James Investment Management, powiedział w wywiadzie, że podejście koszykowe w 2024 roku wydaje się szczególnie wątpliwe. „To jest wybory o stosunkowo niskiej wadze politycznej, bardziej chodzi o osobowości i makro, wysokopoziomowe idee,” powiedział.

Jednocześnie kontrola nad miejscami w Kongresie pozostaje niewiadomą, co sprawia, że wybór tylko jednego koszyka akcji staje się jeszcze trudniejszy. Orton zaleca inwestorom, aby skupili się na długoterminowych, 'dwupartyjnych' tematach inwestycyjnych, które powinny być stosunkowo odporne na wahania polityczne.

Oprócz wątpliwego podejścia do przewidywania, jak pozycje konkretnych kandydatów przekształcą się w rzeczywistą politykę, istnieje również możliwość, że rzeczywistość polityczna całkowicie przewróci scenariusz do góry nogami.

Na przykład, inwestorzy, którzy obstawiają, że zwycięstwo Trumpa zakończy erę Bidena w walce z 'inflacją chciwości' i oszustwami cenowymi, powinni rozważyć, jak może zareagować w obliczu odbicia inflacji i historycznie wysokich zysków oraz marż przedsiębiorstw.

„'Ogromne zwycięstwo' Trumpa jest zazwyczaj postrzegane jako korzystne dla amerykańskich akcji,” powiedział Albert Edwards, globalny strateg Société Générale, w raporcie z 16 października.

W połowie października, akcje UnitedHealth Group Inc., składnika indeksu Dow Jones, znacznie spadły z powodu rozczarowujących przychodów z ubezpieczenia zdrowotnego. Jak zauważył Tom Essaye, założyciel Sevens Report Research, w swoim raporcie w tamtym czasie: „To jest godne uwagi, ponieważ słabe przychody z ubezpieczeń zdrowotnych podkreślają rzeczywistość, że od 2025 roku, niezależnie od tego, kto jest prezydentem, biorąc pod uwagę wzrost zadłużenia i deficytu, Stany Zjednoczone będą musiały zacząć podejmować trudne decyzje finansowe, a firmy zależne od dochodów rządowych mogą napotkać trudności.”

Orton z Raymond James uważa, że ogólne fundamenty amerykańskiego rynku akcji są solidne. Twierdzi, że niezależnie od tego, kto zasiądzie w Owalnym Gabinecie w styczniu przyszłego roku, akcje, które skorzystają na wzroście wydatków wojskowych na świecie, repatryjacjach i budowie infrastruktury oraz wzroście sztucznej inteligencji, powinny dobrze sobie radzić.

Mówiąc o całym rynku, sugeruje przyjęcie długoterminowej perspektywy, wykraczającej poza wszelkie zawirowania związane z wyborami. Orton powiedział: „Uważam, że wszelkie korekty wywołane wyborami stwarzają możliwości zakupów dla całego rynku, ponieważ wyniki wyborów nie zmienią solidnych podstaw, na których opierają się nasze zyski rynkowe w tym roku.”

Artykuł udostępniony przez: Jinshi Data