Kluczowe wskaźniki: (7 października, godz. 16:00 czasu Hongkongu -> 14 października, godz. 16:00 czasu Hongkongu):
BTC/USD + 1,2% (63 500 USD -> 64 250 USD), ETH/USD + 1,8% (2 480 USD -> 2 525 USD)
BTC/USD grudzień (koniec roku) zmienność ATM + 1,4 v (56,1-> 57,5), 25 grudnia zmienność odwrócenia ryzyka + 0,6 v (2,3 -> 2,9)
Ceny w zeszłym tygodniu były zmienne, ale generalnie utrzymywały się w przedziale 60–65 tys. dolarów.
Przełamanie powyżej 66–66,5 tys. dolarów oznaczałoby przełamanie szczytu długoterminowej flagi, przy oczekiwanym wzroście ceny do 70 tys. dolarów, co zapewniłoby dalsze możliwości dla bardziej znaczących wzrostów.
Jeżeli cena spadnie poniżej 59 tys. dolarów, oczekiwane jest wsparcie na poziomie 57 tys. dolarów, po czym nastąpi spadek do 53,5 tys.
Wydarzenia rynkowe
W tym tygodniu wiadomości dotyczące kryptowalut były mieszane, co doprowadziło do gwałtownych wahań cen. W czwartek amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) złożyła pozew przeciwko dużej spółce kryptowalutowej, zarzucając jej udział w niezarejestrowanym obrocie kryptowalutami, co spowodowało krótką likwidację długich pozycji w BTCUSD, przy cenie spadającej poniżej 60 tys. niski, bo 58,8 tys. Ponieważ jednak Mt.Gox ogłosił w piątek, że wydłuży okres spłaty Bitcoina do 2025 roku, aby rozwiązać problemy wierzycieli, ceny Bitcoina szybko wzrosły, a cena spot na krótko przekroczyła 63 tys. Ostatecznie cena BTC będzie nadal oscylować w przedziale 60–65 tys. dolarów przed wyborami w USA.
W tym tygodniu oczekiwania Chin dotyczące polityki stymulacyjnej okazały się niewystarczające. W sobotę na konferencji prasowej ogłoszono szereg średnio- i długoterminowych środków politycznych, ale nie podano żadnych szczegółów na temat krótkoterminowych bodźców czy wypłat gotówki. Chociaż ogólne nastroje na rynku zmierzają w dobrym kierunku, szybkie wzrosty nie są wystarczająco mocne w krótkim okresie.
Dane o CPI w USA nieznacznie przekroczyły oczekiwania, w połączeniu z dobrymi danymi o zatrudnieniu z zeszłego tygodnia, co poddaje w wątpliwość zasadność obniżki stóp procentowych o 50 punktów bazowych we wrześniu. Pod wpływem tego ceny amerykańskich stóp procentowych szybko odbiły się od ostrej obniżki stóp oczekiwanej przez rynek dwa tygodnie temu, co doprowadziło do umocnienia dolara w stosunku do walut fiducjarnych. Jednak pomimo tego ceny kryptowalut i złota ogólnie pozostają korzystne.
Chociaż wiele sondaży wskazuje, że wyścig pozostaje 50/50, Trump ma obecnie niewielką przewagę. Sposób, w jaki Partia Demokratyczna radzi sobie z coraz bardziej napiętą sytuacją między Izraelem a Iranem, może mieć wpływ na kierunek wyborów w nadchodzących tygodniach, ale ogólnie rzecz biorąc, wybory i tak potrwają do ostatniej chwili.
Zmienność implikowana ATM
Zrealizowana zmienność utrzymywała się w tym tygodniu na bardzo niskim poziomie (około 35% – 45%), a ceny spot oscylowały w przedziale od 60 tys. dolarów do 63 tys. dolarów przez większą część tygodnia, z jedynie krótkim wzrostem w weekend. Udział w rynku jest niewystarczający, a ogólna płynność kontraktów wieczystych i kontraktów futures jest na niskim poziomie. Inwestorzy na ogół czekają na wybory w USA (lub inne czynniki katalityczne), które spowodują wzrost cen.
Pod wpływem powolnych wyników rzeczywistej zmienności i niewystarczającego udziału w rynku, zmienność implikowana w tym tygodniu nadal spadała. Jednak implikowana zmienność wzrosła w ciągu weekendu, gdy ceny spot na krótko przekroczyły w piątek 63 tys. dolarów; w poniedziałek ceny spot kontynuowały wzrosty, przekraczając 63 tys. dolarów i przekraczając poziom 64 tys. dolarów.
Oczekujemy, że w tym tygodniu współczynnik gamma będzie stłumiony (opcje implikują presję na kontrakt z tytułu zmienności), w miarę jak słabnie optymizm co do chińskich bodźców stymulujących, a dane z USA są stosunkowo stonowane. Jedynym ryzykiem w krótkiej perspektywie jest eskalacja sytuacji na Bliskim Wschodzie, która jednak na chwilę obecną może nie mieć większego wpływu.
Ceny wahań wyborczych spadły w zeszłym tygodniu, ponieważ opcje wygasające 1 listopada trafiły do obrotu w Internecie. Na rynku sprzedawane są głównie kontrakty forward na zmienność (FVA) w dniach 25 października i 1 listopada w celu arbitrażu, czyli sprzedaży opcji wygasających 1 listopada i zabezpieczenia opcjami wygasającymi z końcem października. To z kolei wywiera presję na opcje wygasające 8 listopada i nieco zmniejsza ich wagę w tym dniu. W miarę zbliżania się wyborów spodziewamy się, że popyt na opcje wygaśnięcia dla tego wydarzenia wzrośnie, ponieważ w tym okresie jest mniej theta do zapłaty.
Skośność/wypukłość:
Zmienność ponownie spowodowała wzrost cen pod koniec ubiegłego tygodnia, gdy rynek odzyskał pewność siebie, napędzany komunikatami prasowymi związanymi z Mt.Gox i silnym odbiciem BTC po krótkotrwałym spadku poniżej 60 tys. dolarów. Ogólnie jednak reakcja rynku na odchylenia zmienności była stonowana, co sugeruje, że rynek zajmuje pozycje gamma przy wysokich poziomach cen spot.
Z perspektywy wypukłości rynek pozostaje boczny i zmienny, przełomy cenowe są nadal pod kontrolą, a na koniec roku występuje wiele dostaw strategii proporcjonalnego byczego spreadu.
Powodzenia w handlu w tym tygodniu!
Kluczowe wskaźniki: (7 października, godz. 16:00 czasu Hongkongu -> 14 października, godz. 16:00 czasu Hongkongu):
BTC/USD + 1,2% (63 500 USD -> 64 250 USD), ETH/USD + 1,8% (2 480 USD -> 2 525 USD)
BTC/USD grudzień (koniec roku) zmienność ATM + 1,4 v (56,1-> 57,5), 25 grudnia zmienność odwrócenia ryzyka + 0,6 v (2,3 -> 2,9)
Ceny w zeszłym tygodniu były zmienne, ale generalnie utrzymywały się w przedziale 60–65 tys. dolarów.
Przełamanie powyżej 66–66,5 tys. dolarów oznaczałoby przełamanie szczytu długoterminowej flagi, przy czym oczekuje się, że cena wzrośnie do 70 tys. dolarów, zapewniając dalsze możliwości dla bardziej znaczących wzrostów.
Jeśli cena spadnie poniżej 59 tys. dolarów, oczekiwane jest wsparcie na poziomie 57 tys. dolarów, po czym nastąpi spadek do 53,5 tys.
Wydarzenia rynkowe
W tym tygodniu wiadomości dotyczące kryptowalut były mieszane, co doprowadziło do gwałtownych wahań cen. W czwartek amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) złożyła pozew przeciwko dużej spółce kryptowalutowej, zarzucając jej udział w niezarejestrowanym obrocie kryptowalutami, co spowodowało krótką likwidację długich pozycji w BTCUSD, przy cenie spadającej poniżej 60 tys. niski, bo 58,8 tys. Ponieważ jednak Mt.Gox ogłosił w piątek, że wydłuży okres spłaty Bitcoina do 2025 roku, aby rozwiązać problemy wierzycieli, ceny Bitcoina szybko wzrosły, a cena spot na krótko przekroczyła 63 tys. Ostatecznie cena BTC będzie nadal oscylować w przedziale 60–65 tys. dolarów przed wyborami w USA.
W tym tygodniu oczekiwania dotyczące chińskiej polityki stymulacyjnej nie spełniły się. W sobotę na konferencji prasowej ogłoszono szereg średnio- i długoterminowych środków politycznych, ale nie podano żadnych szczegółów na temat krótkoterminowych bodźców ani wypłat gotówki. Chociaż ogólne nastroje na rynku zmierzają w dobrym kierunku, szybkie wzrosty nie są wystarczająco mocne w krótkim okresie.
Dane o CPI w USA nieznacznie przekroczyły oczekiwania, w połączeniu z dobrymi danymi o zatrudnieniu z zeszłego tygodnia, co poddaje w wątpliwość zasadność obniżki stóp procentowych o 50 punktów bazowych we wrześniu. Pod wpływem tego ceny amerykańskich stóp procentowych szybko odbiły się od ostrej obniżki stóp oczekiwanej przez rynek dwa tygodnie temu, co doprowadziło do umocnienia dolara w stosunku do walut fiducjarnych. Jednak pomimo tego ceny kryptowalut i złota ogólnie pozostają korzystne.
Chociaż wiele sondaży wskazuje, że wyścig pozostaje 50/50, Trump ma obecnie niewielką przewagę. Sposób, w jaki Partia Demokratyczna radzi sobie z coraz bardziej napiętą sytuacją między Izraelem a Iranem, może mieć wpływ na kierunek wyborów w nadchodzących tygodniach, ale ogólnie rzecz biorąc, wybory i tak potrwają do ostatniej chwili.
Zmienność implikowana ATM
Zrealizowana zmienność utrzymała się w tym tygodniu na bardzo niskim poziomie (około 35% – 45%), a ceny spot oscylowały w przedziale od 60 tys. dolarów do 63 tys. dolarów przez większą część tygodnia, z jedynie krótkim wzrostem w weekend. Udział w rynku jest niewystarczający, a ogólna płynność kontraktów wieczystych i kontraktów futures jest na niskim poziomie. Inwestorzy na ogół czekają na wybory w USA (lub inne czynniki katalityczne), które spowodują wzrost cen.
Pod wpływem powolnych wyników rzeczywistej zmienności i niewystarczającego udziału w rynku, zmienność implikowana w tym tygodniu nadal spadała. Jednak implikowana zmienność wzrosła w ciągu weekendu, gdy ceny spot na krótko przekroczyły w piątek 63 tys. dolarów; w poniedziałek ceny spot kontynuowały wzrosty, przekraczając 63 tys. dolarów i przekraczając poziom 64 tys. dolarów.
Oczekujemy, że w tym tygodniu współczynnik gamma będzie stłumiony (opcje implikują presję na kontrakt z tytułu zmienności), w miarę jak słabnie optymizm co do chińskich bodźców stymulujących, a dane z USA są stosunkowo stonowane. Jedynym ryzykiem w krótkiej perspektywie jest eskalacja sytuacji na Bliskim Wschodzie, która jednak na chwilę obecną może nie mieć większego wpływu.
Ceny wahań wyborczych spadły w zeszłym tygodniu, ponieważ opcje wygasające 1 listopada trafiły do obrotu w internecie. Na rynku sprzedawane są głównie kontrakty forward na zmienność (FVA) w dniach 25 października i 1 listopada w celu arbitrażu, czyli sprzedaży opcji wygasających 1 listopada i zabezpieczenia opcjami wygasającymi z końcem października. To z kolei wywiera presję na opcje wygasające 8 listopada i nieco zmniejsza ich wagę w tym dniu. W miarę zbliżania się wyborów spodziewamy się, że popyt na opcje wygaśnięcia w przypadku tego wydarzenia wzrośnie, ponieważ w tym okresie jest mniej theta do zapłaty.
Skośność/wypukłość:
Zmienność ponownie spowodowała wzrost cen pod koniec ubiegłego tygodnia, gdy rynek odzyskał pewność siebie, napędzany komunikatami prasowymi związanymi z Mt.Gox i silnym odbiciem BTC po krótkotrwałym spadku poniżej 60 tys. dolarów. Ogólnie jednak reakcja rynku na odchylenia zmienności była stonowana, co sugeruje, że rynek zajmuje pozycje gamma przy wysokich poziomach cen spot.
Z perspektywy wypukłości rynek pozostaje boczny i zmienny, przełomy cenowe są nadal pod kontrolą, a na koniec roku występuje wiele dostaw strategii proporcjonalnego byczego spreadu.
Powodzenia w handlu w tym tygodniu!
