Jak oceniasz nową aktualizację marki MakerDAO? @SkyEcosystem Kiedy zobaczyłem pełny ekran RIP dla DAI, wiedziałem, że to nie jest proste:

1) Z perspektywy twórcy odpornych na cenzurę zdecentralizowanych monet stabilnych, aktualizacja do UDDS z funkcją zamrażania utraciła rdzeń „innowacyjności”;

2) Z perspektywy dostosowania się do trendu zgodności z DeFi i konkurowania o udziały w rynku z USDC i innymi, nowy upgrade może być dopiero nowym punktem wyjścia dla MakerDAO. Porozmawiajmy krótko o naszych poglądach:

1) DAI jest produktem o specyficznym tle historycznym Kiedy rynkowi brakuje zaufania do stabilnych monet takich jak USDT i pilnie potrzebuje Tokena, który może utrzymać stabilność wartości, MakerDAO innowacyjnie zaproponował model CDP hipoteki ETH w celu wybicia DAI.

Aby DAI pozostało zakotwiczone w stosunku do dolara amerykańskiego w stosunku 1:1, użytkownicy muszą zastosować nadmierne zabezpieczenie, aby zapobiec wahaniom rynkowym. Gdy cena zabezpieczenia spadnie powyżej pewnego progu, w przypadku wzrostu zabezpieczenia zostanie uruchomiona likwidacja. więcej DAI zostanie dostarczonych Ostatecznym celem jest zbliżenie ceny DAI do 1 dolara.

Aby to zrobić, istnieją dwa ograniczenia:

1. Aby uzyskać DAI, użytkownicy muszą zastawić ETH i inne aktywa kryptograficzne. Na przykład przy oprocentowaniu kredytu hipotecznego wynoszącym 150% należy zastawić 150 dolarów amerykańskich ETH w celu wybicia 100 DAI. Zablokuje to część płynności i zwiększyć koszt wykorzystania kapitału przez użytkownika, co nie sprzyja stabilności DAI. Masowa ekspansja monet (w porównaniu do USDT, ile osób korzystało z DAI?);

2. DAI opiera się na podaży i popycie rynkowym w celu stabilizacji ceny. Podczas hossy użytkownicy wolą trzymać ETH i dlatego spłacają DAI w dużych ilościach, co skutkuje niewystarczającą podażą DAI na rynku to prawda, a użytkownicy spieszą się, aby zadeklarować ETH, aby uzyskać DAI i zwiększyć podaż DAI. Spowoduje to duży nacisk na kontrolę systemu MakerDAO;

2) Patrząc wstecz na wiele kluczowych węzłów aktualizacji MakerDAO, są one zasadniczo zaprojektowane w celu rozwiązania tych dwóch sprzecznych problemów, ale nie ograniczają się do tego problemu.

Na przykład wprowadzenie wielu aktywów jako zabezpieczenia ma na celu złagodzenie presji na koszty kapitału spowodowane płynnością zablokowanego ETH oraz uczynienie systemu bardziej elastycznym i stabilnym, w celu poszerzenia bazy użytkowników na rynku wprowadzane są scentralizowane monety typu stablecoin, takie jak USDC jako zabezpieczenie oraz wprowadzenie amerykańskich obligacji skarbowych. Celem oczekiwania na aktywa rzeczowe RWA jest wzmocnienie powiązania z tradycyjnymi finansami i tak dalej.

Nietrudno zauważyć, że ambicje MakerDAO nie ograniczają się do stworzenia bardziej zdecentralizowanej, stabilnej waluty w łańcuchu, ale są bardziej skłonne do poszerzania zakresu swojej działalności i udziału użytkowników w rynku.

Myślę, że to jest główna przesłanka, która zdecydowała o ostatecznym udoskonaleniu marki Sky. MKR został podzielony w stosunku 1:24 000 i uwzględniony w planie nagród pożyczki pod zastaw, który może przyciągnąć więcej użytkowników w celu zapewnienia płynności, a także sprzyja płynności rynku tokenów Sky, a aktualizacja DAI do USDS wymaga od niego konkurowania z Tether The tempo rywalizacji o udział w rynku ze scentralizowanymi monetami typu stablecoin, takimi jak Circle, w tym przekształcenie poprzedniego planu Endgame w sieć publiczną; wszystko to ma sens z perspektywy biznesowej;

3) Kluczową kwestią sporną jest to, że po aktualizacji DAI do USDS dodano funkcję zamrażania czarnej listy. Jest to klucz do kontrowersji wokół tej aktualizacji marki.

Jednak w przypadku monet stabilnych skalowalność podaży, stabilność cen peg i odporność na cenzurę również są niemożliwym trójkątem. Oryginalny MakerDAO wybrał stabilność i odporność na cenzurę, ale kosztem skalowalnych funkcji podaży i nie był w stanie sprostać potrzebom ekspansji na dużą skalę; podczas gdy niektóre algorytmiczne monety typu stablecoin wybrały skalowalną podaż i odporność na cenzurę, ale utraciły swoją podstawę stabilność cen;

Co więcej, w przypadku zatwierdzenia transakcji spot przez ETF, w przypadku starych projektów DeFi, takich jak MakerDAO, istnieją nieuniknione problemy związane ze zgodnością z przepisami. Jeśli nie pójdziesz na łatwiznę, każdy, kto chce zwiększyć wielkość rynku, nieuchronnie będzie musiał dostosować się do przepisów.

Oczywiście zapewnienie zgodności nie jest problemem MakerDAO. Bardziej kontrowersyjną kwestią na rynku dotyczącą aktualizacji DAI jest to, czy będzie to miało wpływ na otwartość, przejrzystość i kredyt w łańcuchu jego monety stabilnej. W końcu MakerDAO reprezentuje szacunek i zaufanie rynku do ustalonych projektów DeFi. Jeśli Sky będzie w stanie jeszcze bardziej umocnić swoją pozycję rynkową po aktualizacji, wszyscy będą szczęśliwi, jeśli spadnie pośrodku, co straci rynek Crypto?

4) Słyszałem stwierdzenie, że monety typu stablecoin takie jak DAI powinny skupiać się na byciu środkiem rozliczeń transakcji w ekosystemie DeFi, a nie magazynem wartości. DAI stabilizujące cenę poprzez dostosowywanie podaży do zmienności rynku jest podstawą jego istnienia zostaje zmodernizowany do USDS, konkuruje z USDC i innymi podmiotami w zakresie pełnienia roli magazynu wartości, a DAI traci swoją podstawową linię ratunkową. Tak, wszyscy tak myślą o DAI, ale niestety MakerDAO tak nie uważa.