Dane cpi są niedostępne. Co powinniśmy zrobić? Co to oznacza dla obniżek stóp procentowych?
Patrząc najpierw na same dane, zarówno podstawowy, jak i bazowy CPI był nieco niższy od oczekiwań, a właśnie tego oczekuje Fed. Inflacja ma tendencję spadkową, a w ciągu najbliższych dwóch-trzech miesięcy CPI powinien powrócić do przedziału 2%, co jest więc bardzo dobrą wiadomością i zbliżaniem się do celu Fed na poziomie 2%.
Co to zatem oznacza dla stóp procentowych? Po pierwsze, uważam, że nie da się obniżyć stóp procentowych w lipcu. Fed nie wpadnie w panikę i nie wybierze ścieżki. Nie ma potrzeby obniżać stóp procentowych w lipcu. Rynek przewiduje 70% szans na obniżkę stóp we wrześniu, co osobiście uważam za nieco wysokie. Powell powiedział, że chciałby zobaczyć więcej danych miesięcznych, obejmujących sierpniowy CPI i być może wrześniowy raport o zatrudnieniu poza rolnictwem. Obniżka stóp we wrześniu nie jest niemożliwa, ale prawdopodobieństwo nie wynosi 70%. Prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych w ciągu roku jest wyższe niż dotychczas. Gospodarka amerykańska stopniowo wyhamowuje przed przegrzaniem, czemu towarzyszy spadek inflacji, co jest dobrą wiadomością dla wszystkich rynków.
Na koniec pokażmy długie i krótkie podwójne ujęcie modelu wewnętrznego + operację ucieczki na drugim poziomie.
