Fed upiera się, że nie obniży stóp procentowych, dopóki nie będzie dostępnych więcej dobrych danych o inflacji, a czwartkowy raport dotyczący indeksu cen towarów i usług konsumenckich (CPI) może zwiększyć pewność decydentów i sprawić, że perspektywa obniżki stóp we wrześniu stanie się wyraźniejsza.

Oczekuje się, że raport o CPI, który zostanie opublikowany o 20:30 czasu pekińskiego, pokaże, że inflacja zasadnicza rośnie w tempie 3,1% rok do roku, co stanowi spowolnienie w porównaniu z majowym wzrostem o 3,3%, co byłoby najmniejszym rocznym wzrostem od stycznia. , as energia Kolejny spadek cen może wywrzeć dalszą presję na obniżenie ogólnego wskaźnika CPI. W ujęciu miesięcznym oczekuje się, że ogólny wskaźnik CPI wzrośnie o 0,1%, co oznacza niewielki wzrost w porównaniu z majem.

Z drugiej strony oczekuje się, że bazowy CPI, który nie uwzględnia zmiennych kosztów żywności i energii, wzrośnie o 3,4% rok do roku i 0,2% miesiąc do miesiąca, co byłoby najmniejszym z rzędu wzrostem w ubiegłym roku. W dobie niskiej inflacji ceny bazowe mają tendencję do wzrostu o 0,1% lub 0,2% w ujęciu miesięcznym.

Ekonomiści stwierdzili, że choć oczekiwania na czerwcowy CPI „nie są tak niskie, jak wskazywał majowy raport, to i tak będzie to dobry wynik dla Fed”.

„Spodziewamy się kontynuacji inflacji w czerwcu, po niezaprzeczalnie dobrym raporcie o inflacji w maju” – napisali w zeszłym tygodniu ekonomiści Bank of America Stephen Juneau i Michael Gapen. Raport CPI po raz kolejny zwiększy wiarę ludzi w walkę z inflacją.

Główną przeszkodą w walce z inflacją

Czwartkowe dane o inflacji pojawiają się w krytycznym momencie dla polityki pieniężnej Fed, po spowolnieniu wzrostu na rynku pracy i niedawnych zeznaniach prezesa Fed, Jerome'a ​​Powella, podsycających nadzieje na obniżkę stóp procentowych.

Podczas składania zeznań na Kapitolu w tym tygodniu Powell w dużej mierze podtrzymał swoje poleganie na danych. Jest to pozytywny sygnał, biorąc pod uwagę ostatnie zachęcające dane.

Powiedział we wtorek przed senacką Komisją Bankowości, że chociaż istnieją dowody na to, że inflacja się obniża, Fed nadal potrzebuje więcej dobrych danych, aby mieć pewność, że inflacja zmierza w stronę celu Fed na poziomie 2%.

Inflacja bazowa w USA pozostaje wysoka, głównie ze względu na rosnące koszty mieszkań i usług podstawowych, takich jak ubezpieczenia i opieka zdrowotna.

Juneau i Gapon z Bank of America odnotowały, że ceny usług innych niż mieszkaniowe „zaskakująco spadły w maju, głównie z powodu nieznacznego spadku ubezpieczeń pojazdów mechanicznych”.

Jednak obaj ekonomiści spodziewają się, że ceny usług innych niż mieszkaniowe, w tym ubezpieczenia pojazdów mechanicznych, wzrosną w czerwcu, sygnalizując „wyboistą” drogę do stabilności cen. „Biorąc pod uwagę ochłodzenie się inflacji płac w usługach, inflacja w usługach innych niż mieszkaniowe powinna z czasem osłabnąć, ale jest mało prawdopodobne, aby ta tendencja dezinflacyjna się utrzymała” – ostrzegają.

Jednocześnie jednak oczekuje się, że w nadchodzących miesiącach dynamika cen czynszów i czynszu ekwiwalentnego właściciela (OER) osłabnie. „Powinno to zwiększyć pewność Fed co do perspektyw inflacji” – zauważył Bank of America.

Zespół Goldman Sachs, kierowany przez Jana Hatziusa, również uważa, że ​​w tym roku inflacja nadal prawdopodobnie spadnie, powołując się na „przywrócenie równowagi na rynku motoryzacyjnym, wynajmu domów i pracy”. Dodali jednak, że część tego spowolnienia zostanie zrównoważona przez „nadrabiającą zaległości inflację” w opiece zdrowotnej i ubezpieczeniach komunikacyjnych, a także wzrost czynszów w budynkach jednorodzinnych w dalszym ciągu przewyższający wzrost czynszów w budynkach wielorodzinnych. "

Goldman Sachs prognozuje obecnie, że od grudnia 2024 r. bazowa dynamika wzrostu CPI wyniesie 3,2% r/r, a bazowa dynamika PCE wyniesie 2,7% r/r, czyli mniej niż poprzednia prognoza wynosząca 3,5 Odpowiednio % i 2,8%.

Czy obniżka stóp we wrześniu jest pewna?

Fed chce, aby inflacja utrzymywała się poniżej 3%, aby mieć pewność co do obniżenia stóp procentowych. Powell powiedział jednak, że Fed nie będzie czekać, aż inflacja osiągnie cel 2%, zanim obniży stopy procentowe. Ponadto najnowsze dane ekonomiczne również podsyciły argument, że Rezerwa Federalna powinna raczej wcześniej niż później obniżyć stopy procentowe.

Bazowy PCE, preferowany miernik inflacji przez Fed, pokazał w maju wzrost rok do roku o 2,6%, zgodnie z oczekiwaniami i najwolniejszy roczny wzrost od ponad trzech lat. W piątek dane amerykańskiego Biura Statystyki Pracy pokazały, że stopa bezrobocia nieoczekiwanie wzrosła do 4,1%, najwyższego poziomu od trzech lat.

Bank of America powiedział: „Jeśli raport CPI będzie zgodny z naszymi oczekiwaniami, podtrzymamy nasze oczekiwanie, że Rezerwa Federalna rozpocznie cykl obniżek stóp procentowych w grudniu”, niemniej jednak bank przyznał również, że utrzymanie podstawowego miesiąca CPI- miesięczna stopa wzrostu na poziomie 0,2% umożliwi wcześniejszą obniżkę stóp procentowych. Ryzyko wzrasta, szczególnie w obliczu oznak osłabienia aktywności gospodarczej.

Według danych Bloomberg inwestorzy oczekują obecnie, że Fed obniży w tym roku stopy procentowe o jeden do dwóch 25 punktów bazowych, w porównaniu z sześcioma oczekiwanymi na początku roku. Według CME Group, w środę rynki uważały, że prawdopodobieństwo, że Fed zacznie obniżać stopy procentowe na wrześniowym posiedzeniu, wynosi około 75%.

Blog finansowy Zero Hedge uważa, że ​​dzisiejsze dane o CPI niemal na pewno będą zgodne z oczekiwaniami lub nieco niższe od oczekiwanych, ponieważ Nick Timiraos, reporter znany jako „New Fed News Service”, opublikował dwa 9 artykułów w ciągu 24 godzin. Prognoza miesięcznych obniżek stóp procentowych . Oznacza to, że choć Fed może nie obniżyć stóp procentowych na lipcowym posiedzeniu FOMC, to bardzo wyraźnie może to wskazywać na obniżkę stóp we wrześniu.

Ograniczenia dla akcji amerykańskich spółek może mieć sezon wyników, podczas gdy złoto ponownie osiąga nowy rekord wszechczasów

Tony-Roth, dyrektor ds. inwestycji w Wilmington Trust Co., powiedział, że akcje mogą odbić, jeśli dane o inflacji okażą się słabsze niż oczekiwano, ponieważ niektórzy inwestorzy nie otrząsnęli się z obaw wywołanych wcześniej w tym roku, kiedy inflacja na krótko wzrosła.

Analitycy Bank of America zwrócili uwagę, że potencjalne ryzyko pogorszenia sytuacji na giełdzie spowodowane gorącymi danymi o CPI jest większe niż potencjalne ryzyko wzrostów spowodowane miękkimi danymi. Bank powiedział swoim klientom, że zabezpieczenie ekspozycji kapitałowych w dół będzie rozważne, zwłaszcza że w piątek rozpoczyna się sezon wyników spółek za drugi kwartał.

Jeśli chodzi o złoto, krótkoterminowe perspektywy techniczne cen złota w dalszym ciągu zmierzają w górę, ponieważ 14-dniowy indeks siły względnej (RSI) utrzymuje się powyżej poziomu 50. Byki muszą przebić się powyżej sześciotygodniowego maksimum wynoszącego 2393 dolarów, aby wznowić trend wzrostowy w kierunku najwyższego w historii poziomu 2450 dolarów. Do tego czasu poziom 2400 dolarów może okazać się dla nich zbyt wysoki do pokonania.

Z drugiej strony, ceny złota mogą najpierw zostać wsparte psychologicznym poziomem 2350 dolarów, jeśli spadną poniżej tego poziomu, będą stanowić wyzwanie dla 2340 dolarów. Jeśli jednak spadnie jeszcze bardziej poniżej 21-dniowej średniej kroczącej, może to wywołać nową rundę spadków w kierunku okrągłej wartości 2300 dolarów.

Artykuł przesłany z: Golden Ten Data