Dane o zatrudnieniu poza rolnictwem były nieco słabsze od oczekiwań, kontynuując ostatnią tendencję spadkową dynamiki w amerykańskiej gospodarce. Stopa bezrobocia wzrosła do 4,05% z najniższego poziomu w cyklu wynoszącego 3,43%. Z około 200 000 nowych miejsc pracy utworzonych w zeszłym miesiącu około 150 000 pochodziło z sektora rządowego i opieki zdrowotnej. Dane o zatrudnieniu za ostatnie dwa miesiące również zostały zrewidowane w dół 111 000. Wzrost płac spowolnił odpowiednio do 3,9% rok do roku i 3,5% miesiąc do miesiąca, co dostarczyło Fed kolejnych pozytywnych sygnałów, że inflacja powoli wraca do długoterminowego celu. Co więcej, biorąc pod uwagę niedawne zachowanie kryptowalut, czy w nadchodzących miesiącach nastąpi niewielki wzrost liczby osób ubiegających się o pracę i doprowadzi to do niższej presji płacowej?

Ponieważ do listopadowych wyborów pozostało już tylko kilka spotkań i biorąc pod uwagę zdecydowane pragnienie Fed, aby nie zaskoczyć rynków, spodziewamy się silniejszego stanowiska na posiedzeniu FOMC w tym miesiącu, aby przygotować rynek na obniżkę stóp procentowych o 25 punktów bazowych we wrześniu.

TradFi Assets z zadowoleniem przyjęła ciągłe spowolnienie danych ekonomicznych, przy czym rentowność amerykańskich obligacji spadła o 5-10 punktów bazowych w ramach zwyżkowego ruchu, podczas gdy amerykańskie akcje ponownie osiągnęły rekordowe poziomy, napędzane przez akcje spółek z branży technologii i wzrostu, które są bardzo wrażliwe na niskie stopy procentowe pierwszy rekord w tym roku?

Akcje amerykańskie rosną od czerwca, przy ogromnej rozbieżności z wynikami giełd europejskich, a nawet kryptowalut, a w perspektywie krótkoterminowej brakuje przekonujących katalizatorów. Wydaje się, że nawet skrajnie prawicowy impas we Francji lub zwycięstwo Trumpa nie są w stanie tego zrobić wstrząsnąć tym rynkiem, zwłaszcza gdy jest jeszcze dużo miejsca na łagodzenie polityki Fed, najlepiej nie walczyć z trendem rynkowym.

Pod koniec drugiego kwartału uwaga skupi się na zyskach przedsiębiorstw, a modele analityków Citi pokażą potencjał dalszych pozytywnych niespodzianek w oparciu o wytyczne zarządu i silną siłę cenową spółki. Cóż, pożegnaj się z kolejnym katalizatorem zwarcia.

O silnej sezonowości w lipcu wspominaliśmy już wcześniej i jak na razie idzie nam całkiem nieźle. Pierwsze dwa tygodnie lipca są tradycyjnie jednymi z najintensywniejszych dla amerykańskich akcji, a lipiec jako całość był miesiącem samym w sobie niezwykłym. Czy możesz dać trochę ciepła kryptowalutom?

Zgodnie z oczekiwaniami krótkie pozycje na SPX i Nasdaq w dalszym ciągu osiągają nowe minima, stanowiąc zaledwie 7% wyemitowanych akcji. Czy jest szansa na zejście poniżej 5% przed końcem lata?

Co jeszcze bardziej ekstremalne, obecna „koncentracja zwycięzców” w SPX przekroczyła najwyższy poziom z lat trzydziestych XX wieku. Nie zapominaj, że rynki mogą skorygować „cenę” i „harmonogram” i nawet jeśli ostateczna wyprzedaż wydaje się natychmiastową katastrofą, proces formowania się szczytu często zajmuje miesiące, a nawet kwartały i jeszcze nie widzieliśmy żadnego Znaczące oznaki zmiany nastroju… jeszcze nie.

Mówiąc o zmianach nastrojów, zmienił się los wielu tokenów kryptowalut, przy czym główne monety i najpopularniejsze altcoiny odnotowały korektę -20% w ciągu ostatniego miesiąca i spadły o 10% w samym zeszłym tygodniu.

Publiczny zamiar niemieckiego rządu dotyczący sprzedaży i odblokowanie podaży Mt.Gox popchnął BTC z 65 000 dolarów do 54 000 dolarów w ciągu tygodnia. Brak pozytywnych katalizatorów w połączeniu z długoterminowymi pozycjami długoterminowymi nie był w stanie zrównoważyć ogromnej presji sprzedaży, powodując całą giełdę na rynku doszło do bolesnych i dramatycznych zatrzymań pozycji.

Różne giełdy doświadczyły masowych długich likwidacji kontraktów terminowych BTC, a nawet spotowe fundusze ETF odnotowały masowe odpływy ze względu na ochronę zysków i strat.

Ponadto według doniesień większość strat cenowych miała miejsce w azjatyckiej strefie czasowej, gdzie inwestorzy europejscy i amerykańscy prawdopodobnie polowali na okazje, podczas gdy inwestorzy azjatyccy ponieśli największy ciężar strat kapitałowych.

Tymczasem implikowana zmienność dla BTC i ETH prawie się nie zmieniła, a inwestorzy najwyraźniej skupiają się na zamykaniu pozycji, a nie na kupowaniu zabezpieczenia przed spadkiem lub od razu na zwarciu. Wydaje się, że ruch ten był w całości podyktowany spotem, a inwestorzy byli zaskoczeni i skupieni na minimalizowaniu ryzyka, a nie na otwieraniu nowych pozycji.

Po bardzo rozczarowującym sezonie altcoinów i akcjach cenowych po halvingu, straty w przestrzeni kryptowalut były dość poważne, pozostawiając niewielką zachętę dla samego rodzimego ekosystemu do pogoni za odbiciem cen, nawet jeśli możliwe były napływy po zatwierdzeniu ETH ETF. krótkoterminowe dno dla rynku, ale dystrybucja pozycji zajmie trochę czasu, a ceny kryptowalut mogą „stać w stagnacji” przez większą część lata. Ostre gołębie nachylenie na posiedzeniu FOMC 31 lipca mogłoby zapewnić pewne ogólne wsparcie, ale wyprzedaż na giełdzie (jeśli nastąpi) pozostaje zewnętrznym, ale realnym ryzykiem niedźwiedzia dla ogólnych nastrojów.

Nadal wierzymy, że ten cykl kryptowalut (i te, które po nim nastąpi) będzie bardzo różnił się od tego, do czego przyzwyczajeni są rodzimi użytkownicy, wraz z pojawieniem się TradFi, zmienili się gracze, inne portfele i zmieniły się zasady gry .

Bądźcie bezpieczni, przyjaciele, to może być długie lato.