Podczas gdy hipotetyczna liczba otwartych pozycji spadła, OI w przeliczeniu na BTC utrzymała się na stałym poziomie przy dodatnich stopach finansowania.
Zdaniem obserwatorów jest to oznaka ponownego popytu na długie instrumenty w obliczu spadku cen.
Nominalne otwarte zainteresowanie kontraktami futures i kontraktami wieczystymi na bitcoin {{BTC}}, kluczowym miernikiem nastrojów na rynku, spadło o około 18% z 37 miliardów dolarów do 30,2 miliarda dolarów w ciągu jednego miesiąca, wraz z 14% spadkiem ceny rynkowej kryptowaluty na rynku kasowym, zgodnie do źródła danych Coinglass.
Na pierwszy rzut oka dane wskazują, że w ciągu ubiegłych czterech tygodni zrównano się z zakładami długimi lub byczymi z dźwignią, przewidującymi wzrost cen. Innymi słowy, spadek cen BTC jest wzmocniony przez wygaszanie zwyżkowych zakładów.
Taka interpretacja może być co najmniej częściowo poprawna i maskuje zwyżkowe tendencje na rynku.
Otwarte zainteresowanie odnosi się do liczby aktywnych lub otwartych kontraktów w danym momencie, a hipotetyczne otwarte zainteresowanie oblicza się poprzez pomnożenie liczby jednostek w jednym kontrakcie przez jego aktualną cenę rynkową. Dlatego zmiany cen aktywów wpływają na hipotetyczną liczbę otwartych kontraktów, nawet jeśli całkowita liczba kontraktów pozostaje stała, tworząc w ten sposób mylący obraz aktywności rynkowej.
Wydaje się, że tak właśnie jest na rynku BTC.
Według Coinglass liczba otwartych transakcji utrzymuje się na stałym poziomie powyżej 500 000 BTC w ciągu czterech tygodni. Tymczasem stopy finansowania wieczystego pobierane przez giełdy co osiem godzin utrzymują się na dodatnim poziomie, co wskazuje na tendencję wzrostową.
Połączenie stałego otwartego zainteresowania BTC i dodatnich stóp finansowania, w połączeniu ze spadkiem hipotetycznego otwartego zainteresowania, sugeruje, że niektórzy inwestorzy otwierali nowe długie pozycje, równoważąc rzekome wycofywanie się zwyżkowych zakładów innych uczestników rynku.
Według Laurenta Kssisa, specjalisty ds. kryptowalut w CEC Capital, to znak, że inwestorzy nie wahają się jeszcze przed zajęciem pozycji długich.
„To założenie jest w istocie prawidłowe. Wdraża się także więcej strategii ochrony, ponieważ rynek pozostaje bardzo niepewny. Nie zapominaj, że zanik płynności na koniec był na tyle przyzwoity, że zepchnął rynek poniżej poziomu 60 tys. dolarów. Wahanie przed pozycją długich zleceń jest nadal nie dominuje, ale hedging stanowi dość dużą część handlu.”
Być może inwestorzy mają nadzieję, że po wyczerpaniu się presji sprzedaży ze strony zwrotów kosztów i górników Mt.Gox, bitcoin będzie mógł powrócić do trendu wzrostowego, dotrzymując kroku Nasdaq.
Podobny wniosek można wyciągnąć ze stałego dodatniego spreadu pomiędzy cenami kontraktów futures i cenami spot, powszechnie określanego jako podstawa.
„Baza nieznacznie spadła, ale nadal jest atrakcyjna, więc nadal istnieje popyt na długie pozycje w ramach handlu bazowego, a oczekiwania na wybicie rosną w miarę kumulowania się korzystnych czynników makroekonomicznych i presji sprzedaży prawdopodobnie wkrótce osłabnie, więc inwestorzy może gromadzić strategiczne pozycje długie, gdy stopy finansowania są niskie” – powiedziała CoinDesk Noelle Acheson, autorka biuletynu Crypto Is Macro Now.
Aktywność na rynku kasowym i opcjach również sugeruje tendencję wzrostową.
Według Griffina Arderna, szefa handlu opcjami i badań w kryptograficznej platformie finansowej BloFin, giełda kryptowalut Bitfinex była źródłem presji zwyżkowej podczas spadku cen.
„Wieloryby Bitfinex kupują spadki [w miejscu] od końca czerwca, ale nie zaobserwowałem podobnych sygnałów na innych rynkach instrumentów pochodnych” – Ardern powiedział CoinDesk.
Pozycje długie z depozytem zabezpieczającym na Bitfinex, które obejmują wykorzystanie pożyczonych środków do zakupu aktywów na rynku kasowym, stale rosną od czerwca.
Tymczasem, według QCP Capital, inwestorzy kupują zakłady topside na rynku opcji.
„Pomimo wyprzedaży, rynek opcji jest nadal mocno przechylony na korzyść wzrostów, co sugeruje, że rynek w dalszym ciągu spodziewa się wzrostów pod koniec roku. Zgadza się to z obserwacją Biura dotyczącą znacznego zainteresowania zakupem opcji długoterminowych na poziomie strajk na poziomie 100 tys./120 dolarów [stwierdza]” – podała QCP w środowym raporcie rynkowym.
