Pēc sadalīšanas uz pusi, Bitcoin (BTC) kalnrači saskaras ar saspiestību, jo atlīdzības samazinās un izmaksas pieaug. Vai novatoriskas stratēģijas un tirgus dinamika var palīdzēt viņiem saglabāt peļņu?
Bitcoin sadalīšana uz pusēm ir Bitcoin protokolā iebūvēts notikums, kas notiek aptuveni reizi četros gados. Tā rezultātā samazinās atlīdzība, ko kalnračiem saņem par jaunu bloku pievienošanu blokķēdei. Pēdējā samazināšana uz pusi, kas notika 2024. gada aprīlī, samazināja bloka atlīdzību no 6,25 BTC uz 3,125 BTC.
Šis notikums, kas ir galvenais Bitcoin deflācijas dabā, ietekmē jaunu Bitcoin piedāvājumu un atbalsojas visā Bitcoin ieguves nozarē un plašākā kriptovalūtu tirgū, ieviešot dažādus izaicinājumus un iespējas.
Šajā rakstā tiks apskatīta pasaule pēc sadalīšanas uz pusēm un kā Bitcoin ieguves nozare var pielāgoties.
Satura rādītājs
Saspiediet kalnračus: izprotiet problēmas
Iespējamie līdzekļi
Atrodiet Bitcoin ETF: tirgus dinamikas izmaiņas
Rūnas palīgā?
Nākotnes prognozēšana: Bitcoin trajektorija
Saspiediet kalnračus: izprotiet problēmas
Samazinātas atlīdzības
Viena no tūlītējām samazinājuma sekām uz pusi bija kalnraču peļņas maržas samazināšana. Samazinot kalnraču bloka atlīdzību, samazinājums uz pusi tieši ietekmēja viņu ienākumus, jo viņi par saviem centieniem sāka saņemt mazāk monētu.
Rakstīšanas laikā Bitcoin bloka atlīdzības dolāra vērtība bija aptuveni 215 000 USD, un kriptovalūtas cena bija aptuveni USD 68 800 par monētu. Tomēr pirms tam Bitcoin pārsvarā tirgojās aptuveni 60 000 USD līmenī, kas nozīmē, ka tipiska bloka atlīdzība būtu bijusi mazāka par 200 000 USD.
Sarunā ar crypto.news Ripple atbalstītās kriptovalūtu glabāšanas platformas Palisade līdzdibinātājs Mantans Deivs paziņoja, ka samazinātās atlīdzības dēļ mazākas un mazāk ienesīgas ieguves darbības var slēgt veikalu vai piespiest tās pievienoties citiem.
Pēc viņa domām, šāds scenārijs varētu novest pie lielākas Bitcoin tīkla centralizācijas, jo tā vadīšanā būtu iesaistīti mazāk un daudz lielāki dalībnieki.
“Ikviens jūt, ka stabiņš saspiežas uz pusi… Mēs redzēsim, ka mazāki, mazāk efektīvi kalnrūpniecības iestatījumi cīnās vai sabruks. Konsolidācija turpināsies, radot bažas par centralizāciju.
Manthan Dave, Palisade līdzdibinātājs
Bitcoin cenu dinamika: ietekme uz kalnrūpniecības ekosistēmu
Pēc sadalīšanas uz pusi kalnračiem bija nepieciešams, lai Bitcoin cenas būtu augstas, lai potenciālā peļņa attaisnotu ievērojamās enerģijas izmaksas, kas saistītas ar ieguvi. Šādā gadījumā tīklam tiktu mudināti pievienoties jauni kalnrači, savukārt esošie varētu būt motivēti paplašināt savu darbību un paaugstināt energoefektivitāti.
No otras puses, Bitcoin cenu pazemināšanās varētu ātri nospiest kalnračus zaudējumos, kas varētu izspiest mazāk efektīvus kalnračus no tirgus un pārveidot ieguves nozari šajā procesā.
Jaunākie tirgus analītiķu firmas MacroMicro dati sniedz momentuzņēmumu par dažkārt neilgtspējīgām ieguves izmaksām. Viņu dati liecina, ka 3. jūnijā vidējās Bitcoin ieguves izmaksas bija aptuveni 78 115 USD, savukārt Bitcoin cena bija 68 804 USD.
Vidējās ieguves izmaksas Bitcoin | Avots: MacroMicro
Tas nozīmē, ka vidējās ieguves izmaksas un Bitcoin cenas attiecība bija aptuveni 1,14, kas daudzām BTC ieguves operācijām, iespējams, ir izpaudusies kā nenozīmīga izvēle.
Saskaņā ar neseno CoinShare aptauju, paredzams, ka daļa mazāk ienesīgo kalnrūpniecības iekārtu tiks slēgta. Turklāt ir sagaidāms, ka daži kalnrači pārcelsies uz reģioniem, kur viņi var piekļūt lētākai elektroenerģijai.
Piemēram, 7. februāra Bloomberg ziņojumā norādīts, ka aptuveni 21 BTC kalnrači ir noslēdzuši darījumus ar Etiopijas valdību, lai pārceltu savu darbību uz Austrumāfrikas valsti.
Paaugstināta konkurence
Pēc sadalīšanas uz pusi konkurence starp kalnračiem bieži saasinās, jo viņi cīnās par mazāku atlīdzību kopumu. Tas nozīmē, ka kalnračiem ar efektīvāku darbību, piekļuvi lētākiem enerģijas avotiem vai apjomradītiem ietaupījumiem var būt konkurences priekšrocības salīdzinājumā ar saviem kolēģiem.
Šī saasinātā konkurence var likt mazāk efektīviem kalnračiem optimizēt savu darbību vai pilnībā iziet no tirgus.
Tomēr Manthan Dave uzskata, ka Bitcoin ieguves telpas spēlētāji, kurus ietekmē pieaugošā konkurence, ne vienmēr pamestu nozari. Viņš domā, ka viņi varētu pārorientēt savu enerģiju uz citu kriptovalūtu ieguvi un kalšanu.
“Mazrači, kuri izmaksu iemeslu dēļ iziet no Bitcoin ekosistēmas, visticamāk, neizies no kriptovalūtas,” atzīmēja Deivs. "Viņi, visticamāk, atkārtoti izmantos savu aparatūru un pāries uz ieguvi citās ķēdēs vai pārcels kapitālu citās operācijās, piemēram, ieķīlāšanā."
Jums varētu patikt arī: Kā inflācija, procentu likmes un akciju tirgus ietekmē Bitcoin cenu
Tīkla jaukšanas un ieguves grūtību pielāgošana
Kad peļņas normas samazinās un piespiež dažas kalnrūpniecības darbības slēgt vai pielāgot, tas vienmēr ietekmē Bitcoin tīkla hashrate. Tīkla hashrate ir kopējā skaitļošanas jauda, kas veltīta Bitcoin darījumu ieguvei un apstrādei.
Parasti, pieaugot Bitcoin cenai, palielinās arī hashrate, jo ieguve kļūst ienesīgāka, piesaistot vairāk dalībnieku un palielinot skaitļošanas jaudu. Un otrādi, ja hasrate samazinās, kalnrači izslēdz iekārtas, jo viņi vairs nevar gūt peļņu.
Saskaņā ar Blockchain.com, pašreizējais hashrate ir 612,99 EH/s, kas joprojām ir zemāks par visu laiku augstāko septiņu dienu mainīgo vidējo rādītāju 629,75 EH/s, kas reģistrēts 2024. gada aprīlī.
Tomēr iepriekš citētajā CoinShare ziņojumā tika prognozēts, ka Bitcoin hashrate līdz 2025. gadam varētu sasniegt 700 EH/s.
Bitcoin post-halving hashrate projekcija | Avots: Blockchain.com
Bitcoin protokolam ir arī iebūvēts grūtību pielāgošanas mehānisms, kas parasti tiek iedarbināts, lai apgrūtinātu vai atvieglotu BTC ieguvi atkarībā no dominējošās situācijas.
Šī korekcija tiek veikta aptuveni ik pēc divām nedēļām, un tās pamatā ir laiks, kas pagāja iepriekšējo 2016. gada bloku ieguvei. Tā mērķis ir vienmēr uzturēt vidējo bloķēšanas laiku apmēram 10 minūtes.
Iespējamie līdzekļi
Jurisdikcijas arbitrāža
Eksperti uzskata, ka jurisdikcijas arbitrāža, kas ir prakse, kurā izmanto dažādu valstu vai reģionu atšķirības noteikumos, likumos un izmaksās, varētu būt dzīvotspējīga stratēģija kalnračiem, kuri vēlas optimizēt savu darbību.
Palisade līdzdibinātājs Manthan Dave atzīmē, ka jurisdikcijas arbitrāža varētu būt arī nozīmīgs svira jaunpienācējiem Bitcoin ieguves nozarē, ņemot vērā ievērojamās grūtības un kapitāla intensitāti, kas saistīta ar šādu darbību uzsākšanu.
"Jurisdikcijas arbitrāža ir spēcīga svira, ko izmantot jaunpienācējiem, ņemot vērā, ka jau tā ir diezgan grūti un kapitālietilpīgi sākt," norādīja Deivs. "Regulējošā skaidrība jurisdikcijā, kur elektroenerģijas izmaksas ir zemas, var pavērt iespējas jauniem uzņēmumiem uzsākt ieguves darbības."
Dažādi reģioni piedāvā dažāda līmeņa regulējuma skaidrību un stimulus, kas varētu ietekmēt to, kur kalnrači izvēlas uzsākt savu darbību. Piemēram, valstīm ar zemām elektroenerģijas izmaksām un labvēlīgu normatīvo vidi pēc samazinājuma uz pusi jākļūst par pievilcīgiem kalnrūpniecības darbības centriem.
Normatīvā skaidrība var arī sniegt ievērojamu priekšrocību, samazinot neskaidrības un ļaujot kalnračiem plānot ilgtermiņa ieguldījumus.
Ir bijis ievērojams ieguves darbu pieplūdums tādos reģionos kā Teksasa, Kazahstāna un iepriekšminētā Etiopija, kur elektroenerģija ir salīdzinoši lēta un normatīvie regulējumi veicina ieguvi.
Un otrādi, nozares novērotāji sagaida, ka citās jomās būs stingri noteikumi un augstas enerģijas izmaksas, lai mudinātu kalnračus pārcelties uz citu vietu un līdz ar to pārveidotu globālo ieguves enerģijas sadalījumu.
Jums varētu patikt arī: Bitcoin burbulis vairs nav: miljardieri panāk kriptovalūtu FOMO
Dažādošana un adaptācija
Saskaroties ar spiediena samazināšanos uz pusi, analītiķi arī sagaida, ka diversifikācija kļūs par galveno stratēģiju kalnračiem.
Tam var būt vairāki veidi, sākot no paplašināšanas citās kriptovalūtās līdz papildu ieņēmumu plūsmu integrēšanai, piemēram, mākoņrades pakalpojumu piedāvāšanai vai ieguves operāciju pārpalikuma siltuma piesaistīšanai citiem rūpnieciskiem mērķiem.
Piemēram, daži kalnrači, piemēram, Teksasas Lancium, ir iesaistījušies atjaunojamās enerģijas projektos, pārveidojot lieko enerģiju Bitcoin.
Citi, piemēram, Bitfarms, pēta vertikālo integrāciju, kas ietver visu, sākot no kalnrūpniecības aparatūras ražošanas līdz īpašu enerģijas iekārtu izveidei.
Visu šo stratēģiju galvenais mērķis ir ne tikai palielināt rentabilitāti, bet arī, iespējams, veicināt kalnrūpniecības darbību noturību.
Atrodiet Bitcoin ETF: tirgus dinamikas spēles mainītājs
Tirgus vērotāji arī uzskata, ka tūlītējo Bitcoin ETF ieviešana var būtiski ietekmēt Bitcoin dinamiku. Produkti piedāvā jaunu iespēju investīcijām un ir piesaistījuši institucionālos investorus, kuri galu galā var nodrošināt stabilizējošu efektu Bitcoin tirgū.
“Spot Bitcoin ETF ir spēles mainītājs; tie ļauj iestādēm un investoriem viegli turēt Bitcoin ilgtermiņā bez nepieciešamības pārvaldīt privātās atslēgas. Šis konsekventais pirkšanas spiediens neitralizēs kalnraču pārdošanas spiedienu, radot stabilāku un straujāku Bitcoin tirgu.
Manthan Dave, Palisade līdzdibinātājs
Turklāt palielinātā pieejamība un leģitimitāte, ko nodrošina ETF, var samazināt nepastāvību, kas ir ilgstoša problēma kriptovalūtu tirgū. Stabilizētāks tirgus varētu nozīmēt labākas cenas un neizbēgami labākas peļņas normas kalnračiem.
Analītiķi ir arī norādījuši, ka ETF potenciāli var ietekmēt investoru noskaņojumu, radot lielāku pārliecību un veicinot lielākas kapitāla plūsmas Bitcoin. Šis institucionālās naudas pieplūdums var nodrošināt likviditāti, kas nepieciešama, lai atbalstītu tirgus stabilitāti, gūstot labumu ne tikai investoriem, bet arī kalnračiem.
Daloties savā ieskatā par šo tēmu, Manthan Dave atzīmēja, ka ilgtermiņā ETF palielinās uzticību kriptovalūtām un samazinās kopējo tirgus nepastāvību. Viņš minēja, ka vēl ir jāgaida Ethereum ETF palaišana, kas noteikti radīs jaunu kapitālu, jo Ethereum ir ekoloģiski dzīvotspējīgāks nekā Bitcoin, jo tā enerģijas patēriņš ir daudz zemāks. Tomēr viņš brīdināja, ka tas, iespējams, arī piesaistīs kapitālu no Bitcoin ETF, jo investori cenšas dažādot.
Jums varētu patikt arī: Bitcoin ceļš uz USD 150 000: cik tas ir iespējams?
Rūnas palīgā?
Vēl viens interesants gadījums BTC kalnračiem pēc sadalīšanas uz pusi ir Runes protokola palaišana Bitcoin tīklā. Protokols, kura ieviešana sakrita ar ceturto Bitcoin sadalīšanas uz pusi notikumu, palīdz izveidot aizstājamus marķierus Bitcoin tīklā, izmantojot tā bloku telpas efektīvāk nekā BRC-20 protokols.
Tā bija sava veida svētība BTC kalnračiem. Palielinātais darījumu apjoms no Runes oforts palīdzēja kādu laiku saglabāt kalnraču ieņēmumus, jo pirmajās divās nedēļās pēc Runes palaišanas kalnračiem tika iekasēta maksa kopumā 2253 BTC apmērā.
Maksas, kas samaksātas par Runes | Avots: Dune
Aptuveni tajā laikā iegūtie dati no Dune Analytics liecināja, ka vairāk nekā 80% darījumu Bitcoin tīklā bija saistīti ar Runes, un faktiskie BTC darījumi samazinājās līdz mazāk nekā 20% no kopējā apjoma.
Palielinātais darījumu skaits nozīmēja palielinātas tīkla maksas, kas radīja vairāk naudas kalnračiem. Tomēr šķiet, ka neparedzētais kritums ir bijis īslaicīgs, un turpmākie Dune skaitļi liecina, ka Runes darījumu skaits ir pastāvīgi samazinājies.
Nākotnes prognozēšana: Bitcoin trajektorija
Bitcoin cenu trajektorijas prognozēšana pēc sadalīšanas uz pusi ietver dažādu tirgus tendenču un faktoru analīzi. Vēsturiski Bitcoin cena ir piedzīvojusi ievērojamu pieaugumu pēc samazinājuma uz pusi, ko noteica samazināts piedāvājums un palielināts pieprasījums.
Tomēr pašreizējā ainava rada unikālas problēmas, tostarp makroekonomiskos faktorus un mainīgo normatīvo vidi. Nozares eksperti ir piedāvājuši virkni perspektīvu par Bitcoin nākotni.
Daži paredz, ka izaugsme turpināsies, ko veicinās pieaugošā ieviešana un tehnoloģiskie sasniegumi. Citi ir brīdinājuši par iespējamām nepilnībām, piemēram, regulējošām represijām un tirgus piesātinājumu.
Neatkarīgi no tā, Bitcoin un kalnrūpniecības ekosistēmas ilgtermiņa perspektīvas joprojām ir optimistiskas, jo tādi eksperti kā Manthan Dave sagaida, ka BTC cena tuvosies 100 000 USD atzīmei pirms 2025. gada.
"Raugoties uz to, kas ir pie apvāršņa, ir iespējams, ka līdz šī gada beigām mēs redzēsim, ka Bitcoin ķircinās 100 000 USD," prognozēja Palisade līdzdibinātājs.
Lasīt vairāk: Kas ir Bitcoin picas diena? Svinam pavērsiena punktu kriptovalūtu vēsturē