• ビットコインETFの承認は「大きな心理的転換点」であり、暗号通貨に対する個人投資家の関心を再燃させ、新たなタイプの機関投資家を呼び込んだ。

• トークン化は、企業の業務効率を改善し、流動性を高めることで資産発行の「ライフサイクルをデジタル化する」というメリットがあるため、成長傾向にあります。

• 暗号通貨には、金融システムの一部を変革して、より効率的に運用できる能力があります。

テキサス州オースティン — 150年の歴史を持つ投資銀行ゴールドマン・サックスは、同社のデジタル資産部門のグローバル責任者であるマシュー・マクダーモット氏によると、仮想通貨への取り組みを強化している。同行で19年間勤務したベテラン幹部は、2021年に同社のデジタル資産デスクの設立に携わり、それ以来、現金決済デリバティブ、オプション、先物仮想通貨取引の流動性を含む一連の製品とサービスの導入を主導してきた。

コインメトリクスとHQLAxの取締役を務め、ワン・リバー・デジタルやエルウッド・テクノロジーズなどの企業に助言するマクダーモット氏は、コンセンサス2024で、ゴールドマンなどの企業にとって最大のチャンスが残っているイーサリアム（ETH）後の他の仮想通貨ベースの上場投資信託（ETF）の実現可能性や、トークン化の人気の高まりなど、さまざまなトピックについて議論した。

ETFとその先

「ビットコインETFは明らかに驚くべき成功を収めている」とマクダーモット氏はマネー・リイマジンド・サミットのステージ上で語った。これは、仮想通貨に対する個人投資家の関心を広く再燃させただけでなく、新しいタイプの機関投資家が新しいタイプの取引を始めるきっかけにもなった。これは業界にとって「大きな心理的転換点」だった。

これは、米国証券取引委員会がより広範囲の仮想通貨ベースの商品を承認することになるのだろうか？ 証券監督機関は最近、Cboe、NYSE Arca、Nasdaqなどの取引所からのETH ETFの上場を希望する申請を承認したが、Ark Invest、Bitwise、BlackRock、Fidelity、Grayscaleなどの発行希望者からのS-1申請が承認されるまでには数か月かかる可能性がある。

「これは自然な流れであり、ETH が完全に取引可能な ETF として承認されることを期待しています」とマクダーモット氏は述べた。それが「ソラナ {{SOL}} のような他のすべての人に道を開く」かどうかは不明だが、2 大暗号通貨の優位性が確立されているため、そうではないかもしれない。

参照: SEC による突然の ETH ETF 承認に関する 3 つの疑問

「私の観点からすると、当社の顧客は通常、ビットコインとイーサリアムに注目しています。この2つはCMEで先物取引が可能な商品です。そのため、ETH ETFについては前向きな見方ができます。他の点では、前向きになれると思いますが、まだ言うには時期尚早だと思います。」

トークン化

ゴールドマンは間違いなくトークン化のトレンドに早くから取り組んでいたが、オープンブロックチェーンの使用をまだ完全に受け入れていない。マクダーモット氏は、同社が2021年からプライベートで許可されたチェーンを使用するという決定は、いかなる「強いイデオロギー的立場」よりも、不確実な法的環境と関係があると述べた。

「我々にとって、顧客が何を望んでいるかを知ることは、『顧客にどうサービスを提供できるか』ということになる。より迅速に行動するためには、独自のプラットフォームを持つことが重要だった」と同氏は語った。資産運用会社や機関投資家などの顧客のニーズは変化する可能性があるため、同社には最終的にどこに「落ち着くか」という「選択肢」がある。

最終的にマクダーモット氏は、資産発行の「ライフサイクルのデジタル化」がもたらすメリットのせいで、トークン化は成長傾向にあるとみており、企業の運営効率が向上するだけでなく、より幅広い投資家層を呼び込むことで流動性も向上する可能性があると述べている。

参照: 資産トークン化のメリット

「実際に、細分化してより幅広い投資家層に提供できる商品を作ることができれば、流通経路が広がるだけでなく、二次流動性が集中し、非常に強力になる」と同氏は語った。

次はどこへ？

マクダーモット氏は、ゴールドマンはすでにブロックチェーンを使った銀行の「商業的実行可能性」を証明する段階に進んでいるが、現在の商品の多くは比較的「平凡」だと述べた。とはいえ、マネー・マーケット・ファンドのような堅実な資産クラスのトークン化が続けば、デリバティブやレポの作成に使用できる担保がさらに4兆7000億ドル増えることになる。「これは非常に強力だ」と同氏は述べた。

「規制が明確になると、売り手側に参入する人が増え、オンチェーン市場の実現可能性を示し始める」と同氏は述べた。「そうすれば、不動産やグリーン債の発行など、価値提案がおそらく大きい他の資産クラスを構築し、活用し始めることができる」

暗号通貨が銀行に取って代わる可能性はあるでしょうか?

「私たちのような機関は、金融システムの一部をより効率的に運営できるように変革できる可能性を実際に認識しています。」