SECが6月にイーサリアムに対する告訴を取り下げる決定を下したことは、同プラットフォームが成熟し金融界でより広く受け入れられるようになるための重要な節目となった。
この事件を知らない人のために説明すると、SECはイーサリアム（ETH）が未登録の株式として販売されていると考えており、特定のルールやプロトコルに従わずに販売されているのではないかと懸念している。しかし、イーサリアムの支持者は、ネットワークは分散化されているため、投資契約や証券の基準を満たしていないと主張している。
SEC は直接の法的措置を取らないことを決定したかもしれないが、中央集権化に関するさらなる議論への扉を開いた。イーサリアムのアーキテクチャの技術的側面の一部は、影響力のある組織間の契約力に関する重要な対話を刺激した。これらの議論は主に内部的なものだが、これらの懸念に対処することで、ネットワークのアップグレード目標を強化し、真の分散化をサポートできる。
これは、ネットワークが「イーサリアム 2.0」の理想を体現しようとしているときに特に当てはまります。「イーサリアム 2.0」は、より強力で、よりアクセスしやすく、より実用的なバージョンのトークンとインフラストラクチャです。すでに実現していると言う人もいますが、その到来を明確に主張するにはまだ埋めなければならないギャップがあると指摘する人もいます。
確かに、Ethereum 2.0 は DeFi とより広範なエコシステムを変革する大きな可能性を秘めていますが、まだ道半ばというわけにはいきません。その可能性を最大限に引き出すには、まだ重要な開発が完了する必要があります。
バリデーターの集中化
2022年9月にプルーフ・オブ・ステーク（PoS）メカニズムに移行することで、イーサリアムはバリデーターによるETHのステーキングを許可し、ステーキング量が多いほど検証のチャンスと報酬が増加します。このアップグレードは、貸付や取引などのユースケースのためにネットワーク上で作成される無数の革新的な金融ツールを刺激することで、DeFiにおけるイーサリアムの重要な役割を明確に強調しています。
しかし、バリデーターの数よりもトークンの所有権を重視すると、権力が小規模なグループに集中する可能性があり、暗号通貨の分散化の精神に反することになります。さらに、ステーキングには 32 ETH の入力が必要です。つまり、大量の ETH をステーキングしたバリデーターは、ネットワークのガバナンスと意思決定プロセスに不釣り合いな影響力を及ぼす可能性があります。これにより、特定の参加者に有利なフィードバック ループが作成され、権力と富が少数の個人の手に蓄積される可能性があります。
3月には、ヴィタリック・ブテリン氏が「怠惰なステーカー」、つまりソロステーキングではなくステーキングプールのみに参加する人々に対する懸念を表明し、中央集権化問題の関連性を明確に示しました。
本質的に、イーサリアムは金融サービスの設計、アクセス、利用方法の転換を表しています。しかし、少数の組織に依存することでリスクが生じ、イーサリアム 2.0 が実際にどの程度分散化されているのかという疑問が生じています。
DeFiへのシフト
イーサリアムの中央集権化への道は、将来的に規制当局やネットワークの回復力の低下といったより深刻な問題を引き起こす可能性があります。最終的に、DeFi とブロックチェーン エコシステム全体におけるイーサリアムの将来は、可能な限り中央集権化を制限しながら技術の進歩とバランスをとることにかかっています。そして、それを実現できる方法があります。
レインボーステーキングのような概念は、正しく実装されれば、イーサリアムの適応性をさらに高めると同時に、中央集権化にも対抗できる可能性があります。本質的には、レインボーステーキングにより、ユーザーは複数のプールと戦略に同時にETHをステーキングすることができ、いわば「報酬の虹」を効果的に作り出すことができます。ステーカーは、反競争的リスクを軽減し、より回復力のあるエコシステムを構築しながら報酬を受け取ることができます。ETHの検証プロセスは、「ヘビー」ステーキングと「ライト」ステーキングに分かれており、「ヘビー」ステーキングはファイナライズのための検証サービスに重点を置き、「ライト」ステーキングはトランザクションの検閲耐性に焦点を当てています。
たとえば、Lido や Rocket などの流動性ステーキング プロトコルは、ヘビー サービス ステーキングを提供する一方で、既存のステーカーはライト サービス オペレーターを実行することを選択できます。レインボー ステーキングは、最終的にはより効率的で競争力のあるネットワークを実現すると同時に、流動性ステーキング プロバイダーの多様性を高めます。ただし、実行は容易ではなく、全体的なステーキング構造に混乱をもたらす可能性があります。
イーサリアムは、レインボーステーキング以外にも、シャーディングなど、初期の2.0アップデートですでに導入されているネットワーク全体の進歩を活用できる可能性がある。シャーディングはセキュリティ上の問題で精査されており、レイヤー2やゼロ知識開発への移行を正当化しているが、だからといってこの技術を完全に放棄すべきだというわけではない。
ここでは、レイヤー 2 専用の「danksharding」などの開発のおかげで進化が見られました。danksharding には、提案者とビルダーの分離 (PBS) が含まれます。これは、Ethereum バリデーターが現在機能している方法 (ブロックの提案とブロードキャストを完全に独自に行う) とは異なります。代わりに、PBS は愛情を共有し、これらのタスクを複数のバリデーター間で分割します。
最終的に、danksharding はデータの可用性を実装するのに役立ち、検証者が BLOB データを迅速かつ効率的に検証し、同時に欠落データを識別できるようにします。
ここでの目的は、レイヤー 2 でのトランザクションをユーザーにとって可能な限り安価にし、Ethereum をスケールして 1 秒あたり 100,000 件を超えるトランザクションを検証できるようにすることです。これにより、Uniswap などの dApp は、トランザクションの承認時間を短縮し、大幅に低いコストでトランザクションを処理できるようになります。
しかし、danksharding の高度な技術インフラストラクチャと実装では、小規模なロールアップが省略され、集中化が促進される可能性があります。そのため、この技術は現状では人気がなくなったものの、ハードウェアの削減とスケーラビリティの向上という利点から、この技術自体を改善して次世代の Ethereum に役立てることができることがわかります。おそらく Ethereum 3.0 になるでしょう。
規制と分散化の分野でのイーサリアム 2.0 の大きな進歩は無視できません。ネットワークの運用と法的勝利に関してネットワークが少数のアクターに依存することを減らすことは、すべて前向きな前進です。しかし、ネットワークとしてのイーサリアムの次の段階には、進化する法的要件に適応し、DeFi と主流のブロックチェーンの使用の両方において変革の力として確固たる地位を築くことが含まれなければなりません。
こうした障害にもかかわらず、イーサリアム 2.0 の現在の成果は、エコシステムを正しい方向に導いています。将来に焦点を当て、分散化への取り組みを再確認することで、イーサリアムはブロックチェーン分野におけるイノベーターとして主導的な役割を維持する力を持っています。
業務を整理することは、その伝統を確固たるものにするためのほんの一部に過ぎません。
注: このコラムで述べられている見解は著者のものであり、必ずしも CoinDesk, Inc. またはその所有者や関連会社の見解を反映するものではありません。
