ウォール街は、仮想通貨の混乱の最中でも決して動きを止めません。かつては仮想通貨取引所界の巨人だったFTXが2022年11月に破産したとき、伝統的な金融分野の抜け目のない投資家たちはすでに利益を得る態勢を整えていました。
危機の中での好機を狙った動き
FTX の破綻直後、同社に対する請求価格は急落し、1 ドルあたり数セントで取引されるようになりました。Attestor、Farallon、Oaktree、Silver Point などのベテラン投資会社がこの混乱に乗じて利益を得ました。不良資産のハイリスクな取引に慣れているこれらのプレーヤーは、1 ドルあたり 20 セントという低額で請求を買い集め始めました。彼らは FTX の資産が最終的に回復することに賭けましたが、この賭けには忍耐とタイミングを見極める鋭い目が必要でした。
破産手続きが進むにつれ、目の前の課題は明確になった。デジタルトークンからベンチャーキャピタルの株式まで、FTX が関与したすべての資産を清算し、現金に換えることだ。この大規模な売却は仮想通貨の価値の急騰と重なり、これらの不良資産の収益を膨らませた。間もなく、かつてはほとんど価値がないと思われていた資産が、ほぼ完全な価値で取引されるようになった。
司法省やIRSなどの政府機関からの相反する申し立てなど、状況は複雑であったが、再建計画は迅速に進められた。破産処理を任された新任CEO、ジョン・レイ3世の指導の下、FTXは債権者のために大幅な回復への道筋を描き出すことに成功した。エンロンやリーマン・ブラザーズのスキャンダル後のような過去の長期にわたる清算とは対照的に、今回のプロセスの効率性が際立った。
待っている幸運
FTX の苦境に立たされた請求に投資する先見の明があった人たちは、忍耐が大きな成果をあげました。これらの請求の総額は約 120 億ドルでしたが、資産が清算され、市場が回復したことで、回収総額は 150 億ドルを超えると予想されています。これは驚異的な利益であり、主に流れに逆らって賭けた少数の人たちに利益をもたらしました。
一方、典型的な FTX アカウント保有者は複雑な感情に直面しました。この計画では、2022 年の暗号通貨価格の最低値に基づいて 1 ドルあたり 118 セントのリターンが提案されていましたが、これらの個人はその後の劇的な価格上昇を逃しました。彼らの回復は、一見するとかなり大きいように見えますが、市場の回復を十分に活用することはできませんでした。
FTX の崩壊と部分的な償還の物語は、金融危機を切り抜けるウォール街の洞察力の証です。暗号通貨コミュニティは FTX のようなプラットフォームを金融民主化の先駆者として称賛していましたが、経験と資本を武器にした金融の古参勢力が条件を決定できる立場に浮上しました。
解決は好ましいように思われ、ほぼすべての小規模債権者が完全に回復する見込みであるにもかかわらず、より大きなストーリーは、伝統的な金融の回復力と戦略の深さを思い出させるものである。FTX の崩壊の中で投資会社が取った迅速かつ戦略的な行動は、より広いテーマを物語っている。つまり、ハイファイナンスの世界では、タイミングと経験が混乱に打ち勝つことが多いということだ。
破産計画の最終詳細が裁判所の承認を待つ中、金融業界のあらゆる関係者が注視している。FTX の悲劇は単なる一過性の出来事ではない。むしろ、金融界が基盤の変化にも関わらず、いかに適応し、繁栄していくかを示す明確な指標である。