祝日が短縮された週（米国の聖金曜日）のため、市場活動は低調で、取引量は通常の約70～80%にとどまりました。最近の短期的な注目は主にFX市場にあり、人民元と日本円の両方に注目が集まっていますが、どちらも最近の中国人民銀行と日銀の会合後に弱含み傾向に転じています。

トレーダーらが中国から追加緩和策が出される可能性に備えているため、両通貨ペア、特にCNY/CNHのボラティリティが上昇している。注目は、砂浜の暫定ラインとして、過去6カ月間に見られた過去の高値と一致する約7.30レベル付近にあるだろう。

米国市場では、アトランタ連銀のボスティック総裁が、経済が持ちこたえている限りFRBは忍耐強くいられるため、年内の利下げはあと1回しか行われないと述べ、タカ派的な姿勢を繰り返した。FRBの発言としては、パウエル議長の金曜の講演は米国市場が祝日のため休場となるため、今週水曜日のウォーラー総裁の講演が今週のメインイベントとなるかもしれない。ちなみにウォーラー総裁はつい2月から、利下げのタイミングについて「何を急ぐ必要があるのか​​」と発言している。この見解がさらに繰り返されると、パウエル議長がハト派的なマントラでコンセンサスを失い始めているのではないかという疑問が生じてくるだろう。

株式市場では、最近の上昇により SPX はウォール街の年末目標のいくつかをすでに達成しており、ストラテジストたちは慌てて予想を更新している。EPS 修正が上方修正されたため、予想 PE 倍率は拡大している。これについて付け加える洞察はあまりなく、今後数か月以内に CPI が本当にひどいサプライズをしたり、経済が突然崩壊したり、FRB が予想外にタカ派に転じたりしない限り、リスク感情は引き続き高まる可能性が高い。