原文著者：Messari

翻訳：TechFlow

また1年が終わり、総括と展望の時期がやってきました。

業界内のトップ研究機関であるMessariは、先週約束通り、(The Crypto Theses 2025)の年次報告書を発表し、暗号業界の2024年の発展の歴史と2025年のトレンドについて包括的な記述と予測を行いました。

報告書にはいくつかの注目すべきポイントがあります。例えば、来年BTCがグローバルな資産として成熟していくと予測され、ミームは投機的な出口としての特性を持ち、引き続きユーザーを惹きつけるでしょう。

この報告書は2つの主要な部分から構成されています。最初は「暗号通貨の現状」から始まり、2024年の暗号市場の状況に関する短い記事が含まれています。次に「分野別研究」があり、主要な分野のストーリーと将来の理論を振り返ります。

ただし、原報告は190ページにわたるため、完全に読むには時間がかかります。そこで、原報告の重要な内容を要約し、特に各セクションの予測と展望部分を提示しました。

（一）マクロ環境：悲観的な予測を打破し、暗号に強力な支援を提供

重要な発展

2024年の経済動向は多くの悲観的な予測を破り、アメリカ経済は予想以上の回復力を示しています。連邦準備制度は9月と11月にそれぞれ50と25ベーシスポイントの利下げを実施し、比較的スムーズな政策転換を実現しました。

S&P 500指数は年間約27％上昇し、歴史的なパフォーマンスの前20％に位置し、市場が経済のソフトランディングに対する信頼を十分に示しています。注目すべきは、円のアービトラージ取引の解除や地政学的な短期的な波乱を除けば、市場全体は堅調に上昇を維持していることです。

暗号市場の独特な構図

暗号市場は2024年に二重の試練に直面します。一方では、伝統的市場のさまざまなリスク要因に対処する必要があり、もう一方では、ドイツ政府の売却圧力、Mt Goxのトークン配分、Tetherの調査など、業界特有の課題を克服しなければなりません。選挙が突破的な触媒になるまで、市場は8か月間の調整期間を経ました。

2025年の予測

マクロ環境は、暗号資産に強力な支援を提供することが予想されます。具体的には：

  • 連邦準備制度は2022年以来の引き締め政策を緩和し始めましたが、実質的な緩和段階にはまだ入っていません。この漸進的な政策調整は、市場に安定した支援を提供することが期待されています。

  • 選挙後、さまざまな資産のボラティリティが大幅に低下しました。歴史的経験に基づくと、低ボラティリティはさらに低ボラティリティを生むことが多く、この環境はビットコインやイーサリアムなどの暗号資産に特に有利です。

  • 最も重要なのは、規制環境の根本的な改善です。相対的に中立的な規制姿勢であっても、過去4年間の厳格な規制よりも著しい改善をもたらすでしょう。この変化は、機関投資家の参加に対する主要な懸念を解消し、市場にさらなる資本をもたらすことが期待されます。

  • ステーブルコインの分野は突破口となる可能性があります。二党によるステーブルコイン規制へのオープンな態度は、2025年の関連立法の推進に有利な条件を生み出します。

（二）機関資金：全面的な進出

市場構造の大変革

  • 2024年、機関資金の流入はもはや空論ではありません。ビットコインとイーサリアムのETFの承認は、暗号資産クラスが正式に認知され、機関および小売投資家にとってより便利なアクセス手段を提供することを示しています。

  • BlackRockのIBITは記録を作成しました：発行後30日以内に30億ドルのAUMに到達した最初のETFであり、約200日以内に400億ドルを突破しました。機関が暗号派生商品の強い需要を示しています。

機関の参加の多様化

  • 機関の参加はETF投資にとどまらず、伝統的金融機関は資産発行、トークン化、ステーブルコイン、研究などの複数の分野で進展を見せています。

  • Sky（旧MakerDAO）やBlackRockなどの機関がオンチェーンの貨幣市場ファンドを立ち上げています。Ondo FinanceのUSDY（トークン化国債ファンド）の資産規模は約4.4億ドルに達しました。

フィンテックの統合

PayPalは5月にSolana上でそのステーブルコインPYUSDを発行し、Nick Van Eckが支援するAgoraも複数のチェーン上でステーブルコインAUSDを立ち上げました。この資産はVan Eck（資産管理会社）によって支援され、State Streetによって保管されています。

2025年の予測

  • 機関の参加の深さと広さはさらに拡大する見込みです。BlackRockがデジタル資産を小規模の非相関資産として位置づけ続ける中、ETFの安定した流入が続く可能性があります。さらに重要なのは、機関がコスト削減、透明性向上、または支払い効率の向上を図るために複数の垂直分野で革新の機会を探していることです。

  • 特に注目すべきは、JPMorgan、Goldman Sachsなどの伝統的金融の巨人が加速していることです。彼らは自社のブロックチェーンプラットフォームを拡張するだけでなく、より広範な製品提供を探求しています。

  • このトレンドは、機関が暗号を単なる投資資産としてではなく、金融インフラとしての潜在能力を真剣に考え始めていることを示しています。

（三）Meme：熱意は続く

2024年の市場構造

  • ミームコインは時価総額で前300の暗号通貨（ステーブルコインを除く）の3％に過ぎませんが、取引量は6〜7％のシェアを占め続け、最近では11％にまで上昇しました。

  • 第一四半期に政治テーマのミームコイン（例：Jeo Boden）によって引き起こされた上昇の後、TikTokミームコイン（例：MoodengやChill Guy）やAIエージェントの概念（例：Truth TerminalのGOAT）がこの勢いを引き続き推進しています。

市場の駆動要因

ミームコインの繁栄は、トレンドやユーザーフレンドリーなインターフェースだけでなく、2つの重要な条件によるものでもあります。

  • 過剰資本：暗号市場が全体的に評価される中、多くのトレーダーは大量の資金を蓄積していますが、高品質な投資機会が不足しています。

  • 十分なブロックスペース：高スループットネットワーク（SolanaやBaseなど）は、低コストで効率的な取引環境を提供しています。

この環境はSolanaで特に顕著に表れています。2023年末と2024年初めの強力な市場パフォーマンスは、Solanaユーザーが大量の資本を蓄積することを可能にしました。

取引インフラの進化

  • ユーザーフレンドリーな取引プラットフォームは、ミームコインの普及を大きく促進しました。Pump.fun、Moonshot、Telegramボットなどのアプリは、小売トレーダーの操作プロセスを簡素化しました。

  • 特にMoonshotは、ApplePay、PayPal、またはSolana上のUSDC支払いをサポートすることで、従来の暗号通貨の入金チャネルを回避し、直感的なインターフェースと簡単な登録プロセスで多くの新しい小売投資家を引き付けました。

2025年の予測

2025年、ミームコインは数つの重要な要因により引き続き成長する見込みです。

  • インフラサポート：Solana、Base、Injective、Sei、TONなどの高スループットチェーンは、ミームコイン取引の高コストを負担せずに十分なブロックスペースを提供します。

  • ユーザー体験の最適化：MoonshotやPump.funなどのアプリは、参入障壁を低下させ、取引プロセスを簡素化し、より多くの小売参加者を引き付けることが期待されます。

  • マクロ環境の適合：ミームコインは、投機的な出口としての特性を持ち、現在のマクロ環境下でエンターテインメントと利益を求めるユーザーを引き続き惹きつける可能性があります。

（四）融資格局：AIが新たな投資テーマの先頭に立つ

市場の概要

暗号プロジェクトの資金調達は2023年に比べて上昇傾向を示しています。新興プロジェクトやプロトコルの資金調達総額は前年比で約20％減少していますが（主に2023年第一四半期の異常値の影響）、市場では複数の大口資金調達が発生しています。

重要な資金調達事例

  1. Monad Labsは4月に2.25億ドルを調達し、インフラストラクチャーとL1プロジェクトが引き続きVCの重点投資領域であることを示しています。

  2. Story Protocolは8000万ドルのBラウンド資金調達を完了し、a16zがリードインベスターとして、知的財産をプログラム可能な資産に変換することに取り組んでいます。

  3. Sentientは8500万ドルの資金調達を受け、ThielのFounders Fundがリードインベスターであり、オープンなAGI開発プラットフォームに焦点を当てています。

  4. FarcasterとFreechatはそれぞれ1.5億ドルと8000万ドルの資金調達を受け、ソーシャル領域が引き続き資本の関心を集めていることを示しています。

AIとDePINの台頭

  • AIプロジェクトの資金調達の総額は前年比で約100％増加し、資金調達ラウンドは138％増加しました。

  • DePINプロジェクトの資金調達の総額は前年比で約300％増加し、資金調達ラウンドは197％増加しました。

AIラウンドはCSXやBeaconなどの加速器プロジェクトで特に人気があります。投資家は暗号とAIの交差点に強い関心を示しています。

新興投資テーマ

AIとDePINを除いて、2024年には注目すべきいくつかの資金調達トレンドが見られました。

  1. 分散型科学の領域が注目を集め始め、BIO ProtocolやAMINOChainなどのプロジェクトが資金調達を得ています。

  2. アジア太平洋地域のVCは、特にTONブロックチェーンで展開されるプロジェクトに対してゲームプロトコルへの投資を好む傾向があります。

  3. NFTおよびメタバースプロジェクトの資金調達の割合は2021年と2022年に比べて明らかに減少しています。

  4. ソーシャル領域は依然として継続的に実験しており、Farcaster、DeSo、BlueSkyなどのプロジェクトが資金調達を受けていますが、過去の成功事例は限られています。

（五）暗号ユーザー、成長の新たな証拠

市場規模の突破

a16zの報告によると、暗号通貨の月間アクティブアドレスは2.2億の歴史的な新高値に達し、成長トレンドは初期のインターネットの採用に似ています。この数字には重複したカウントが含まれる可能性がありますが（多くのユーザーが複数のウォレットを使用しているため）、フィルタリングされた後でも3000万〜6000万の実際の月間アクティブユーザーがいると推定されています。

2024年のユーザー増加の重要な事例

  • Phantomウォレットの突破が、Solanaエコシステムで最も人気のあるウォレットとなり、IOSアプリストアではWhatsAppやInstagramを超えて一時的にトップ10に入ったことがあります。

  • 新興市場におけるステーブルコインの利用：サハラ以南のアフリカ、ラテンアメリカ、東欧地域が伝統的な銀行システムを回避し、直接ステーブルコインを採用し始めています。Yellow Card、Bitso、Kunaなどのプラットフォームがステーブルコインの交換や支払いAPIなどのサービスを提供して、採用を促進しています。

  • Telegram Mini-Appsの爆発：Notcoinは250万以上の保有者を持ち、Hamster Kombatは2億ユーザーを引き付け、3500万のYouTube登録者を持っています。

  • Polymarketの実際の応用：選挙期間中に急成長し、近100万のアカウントが追加され、一時的にIOSニュースカテゴリーのアプリダウンロード数2位となりました。

  • BaseとHyperliquidはCEXユーザーをオンチェーンに引き込む：Base L2は無料のCoinbaseからBaseへの転送チャネルを提供し、Hyperliquidは永久契約トレーダーにCEXに類似した高パフォーマンスの取引体験を提供します。

2025年の予測

  • 暗号エコシステムはもはや単に大規模採用を迎える準備をするのではなく、すでに実現し始めています。

  • ユーザーの成長は突発的でノイズの多い入場モデルから、さまざまなアプリケーションを通じて自然に発見され、持続的に成長するモデルへと移行しています。ミームコイン、消費者向けアプリ（例：PhantomやTelegram）、予測市場プラットフォーム、そして増大するオンチェーンのユーティリティは、引き続き複合成長をもたらすでしょう。

  • 次の重要なステップは、ブロックチェーンのナビゲーションをより小売業者に優しいものにすることであり、これによりチェーンの抽象化やフロントエンドの集約などの新しい革新が大幅に改善されるでしょう。

（六）ビットコイン：今年は素晴らしい年、来年はさらに成熟

2024年の重要な発展 – 価格と機関の採用

  1. 4万ドルから始まり、ETFが承認された後、Q1に7.5万ドルの新記録を樹立し、Trumpの勝利後には10万ドルの重要な節目を突破しました。

  2. ビットコインの時価総額の支配率は約55％に上昇しました。

  3. ETF発行者は、110万枚以上のビットコインを保有しており、BlackRockとGrayscaleはそれぞれ45％と19％を占めています。

  4. ETFが承認された後、4月の単月純流出が唯一の事例で、BlackRockのIBITは最大の純買い手であり、11月には約80億ドルが流入しました。

  5. MicroStrategyは引き続き大量の購入を行い、最新の購入は12月2日から8日の期間に21億ドルのビットコインを購入し、前保有は約42万枚のビットコインで、Binance、中本聡、ETF発行者に次いでいます。

  6. Michael SaylorとMicroStrategy（MSTR）はBTCを中心にした戦略的な定期投資を続け、Marathon Digital Holdings（MARA）、Riot Platforms、Semler Scientificなどの他の上場企業がBTCの蓄積を始めました。

  7. 2024年もBTCの減年であり、ビットコインの自然な売り手の数は時間とともに減少するでしょう。

ネットワークの革新

（1）OrdinalsとRunesの台頭

  • OrdinalsはビットコインにNFT機能をもたらし、Runesは新しいトークン標準として導入され、イーサリアムのERC-20に似ています。

  • 一部のRunesプロジェクトの評価は9桁に達し、ビットコインエコシステムの拡張に対する市場の認識を示しています。

（2）ビットコインのプログラム性の突破とステーキングの革新

  • BitVMの登場はビットコインに任意の計算の可能性をもたらし、40以上のLayer-2プロジェクトがテストネットまたはメインネットで立ち上がっています。

  • CORE、Bitlayer、Rootstock、Merlin ChainがTVLでリードしています。

  • Babylonはビットコインの最初のステーキングプロトコルとしてQ3に立ち上げられ、最初のラウンドで1000BTCのステーキング枠が6ブロック内で上限に達しました。

  • LombardのLBTCなどの流動性ステーキングトークンが出現し始めています。

2025年の予測

  • ビットコインETFへの流入量は予想を大幅に上回り、時間が経つにつれて機関が日々のBTC価格の動向の主要な駆動要因になる可能性が高いです。

  • ETFはレバレッジを使用せずに現物ビットコインを購入します。機関からの現物資金の流入はよりスムーズで一貫性があり、反射的でレバレッジ駆動の変動を減少させることで、ビットコインの資産としての成熟を助けるでしょう。

  • ビットコインETFの承認は、BTCが世界的な主要な価値の保存手段になる早期中期段階に入ることを可能にするかもしれません。11月、ビットコインは銀を超えて世界で8番目に価値のある資産となり、年間のETF資金流入の一部がその要因です。年末のトレンドは、2025年にETFの流入量が引き続き増加することを示唆しています。特にGrayscaleのGBTCが正の流入に転じるにつれて。

  • 規制に関して、トランプ新政権は暗号通貨とビットコインに対して積極的な態度を示し、選挙過程でビットコインに関連するコミットメントを行いました。トランプの勝利後、ビットコインは迅速に再評価されましたが、最終的に政府は彼らの主張のいくつかを実現する必要があります。

  • この状況が発生する可能性は低いと予測していますが、連邦の戦略ビットコイン準備は特に影響力を持つでしょう。市場はトランプ政権に対して慎重な楽観主義を抱いていますが、大統領がいくつかの現実的なアクション項目を実現できれば、ビットコインの楽観的な感情を維持するための十分な善意を構築する可能性があります。

  • 2024年の選挙後、明確で積極的な暗号通貨改革の影響はすべての政府部門にとって重大な問題となり、私たちは暗号通貨が二党の支持を得ると信じています。その影響は大きく、近い将来にビットコインに対する規制の未解決問題を解消するのに役立つでしょう。

  • RunesとOrdinalsに関して、私たちはほぼ結論が出たと考えており、2025年には魅力的な機会が期待されます。

  • Magic EdenはビットコインのUI/UXを改善する推進力であり、ビットコインエコシステムが飛躍すれば、彼らは明らかな勝者になると予測しています。

  • ビットコインのプログラム性とBTCのステーキングはまだ初期段階にあり、初期TVLの増加は実際の需要を示すには不十分です。消費者はSolanaやBaseなどのネットワークのパフォーマンス能力を大いに好んでおり、この傾向が続けば、ビットコインの構築者は厳しい戦いを強いられるでしょう。

（七）イーサリアム：アイデンティティ危機と未来の機会

2024年のパフォーマンスの概要

イーサリアムは特別な年を経験しました。暗号市場の「二番手」として、ビットコインの「兄」に対抗する硬通貨の物語を競うだけでなく、Solanaなどの新しい公的チェーンの「弟たち」の挑戦にも直面しています。主要なパフォーマンスは：

  • 他の主要な暗号資産に比べて明らかにパフォーマンスが劣り、特にビットコインやソラナとの比較で顕著です。

  • Layer-2エコシステムは引き続き成長していますが、メインネットの活動は明らかに減少しています。ETHは初めて持続的なインフレを示し、予想されるデフレではありません。

  • ETFが承認された後の初期資金流入は限られており、最近になってようやく加速し始めました。

  • L2の拡張能力は15倍向上し、累計スループットは約200 TPSに達しました。

  • Baseの急成長が「イーサリアムの未来はCoinbaseである」という議論を引き起こしていますが、L2エコシステムの分散化がユーザー体験と開発者体験を損なう結果となっています。

2025年の重要な展望

（1）L2はL1よりも優れている

  • Layer-2の設計は、より柔軟な実行環境を可能にし、原生Layer-1を上回ります。高スループットL2（MegaETHなど）は理論的容量が迅速なL1を大きく上回ります。

  • アプリケーションチェーンは、取引の優先順位をカスタマイズするなど、より良いバランスを実現できます。

（2）価値捕獲を増加させる2つの実行可能なモデル

イーサリアムは価値捕獲の2つのパスに直面しています：

  1. 手数料無視のアプローチ：現在の手数料の大部分は投機活動に起因し、その持続可能性には疑問が残ります。トークン評価は「安全需要」に基づくべきであり、手数料ではなく、最大の応用が最高の安全需要を生み出し、原生資産の価値を押し上げます。

  2. 手数料捕獲の向上アプローチ：原生ロールアップに基づいてメインネットの価値捕獲を向上させ、データの利用可能性費用を増加させます。基礎レイヤーを拡張して一般的なEVM Layer-2と競争します。

エコシステム全体の新たな機会

  • 超級ロールアップ、相互接続されたベースのロールアップネットワーク、または高コストの燃焼が成功の道になる可能性があります。

  • 暗号の原生投機市場シェアを取り戻すことが機関の関心を引き起こすでしょう。

  • エコシステムの分散型特性により、参加者がこの変革を促進する可能性があります。

（八）Solana：追い上げる者から主流エコシステムへ

2024年の重要なパフォーマンス

Solanaは「FTX崩壊後の回復」から確実な突破に変わりました。主要な成果は：

  • ビットコインとイーサリアムの「二強競争」から「三つ巴」の構図に変わります。

  • ネットワークの安定性が大幅に向上し、年間を通じて5時間の中断が1回だけ発生しました。DeFiの総ロック量（TVL）は15億ドルから90億ドル以上に増加しました。ステーブルコインの発行量は18億ドルから近50億ドルに増加しました。

  • 投機の場として位置付けられ、特にミームコイン取引を通じて。エコシステムのウォレットのシームレスなユーザー体験や、Pump.funやMoonshotなどのプラットフォームにより、トークンの発行と取引がこれまで以上に容易になりました。

  • この一連のオンチェーン活動は、Solanaのオンチェーン手数料が時折イーサリアムを超えることを促進し、このネットワークの加速的な勢いと個人投資家の魅力を浮き彫りにしました。

2025年の重要な展望

（1）エコシステムの拡張

  • 投機を超えるアプリケーションへの期待：MetaDAOの予測市場に特に興奮しており、新興のSolana L2エコシステムがイーサリアムの同業者と効果的に競争できるかどうかを注視しています。

  • AIトレンドの革新：ai16zは、Githubのすべての領域で最もトレンド価値のあるリポジトリの1つとなっています。Solanaエコシステムは、人工AI x Cryptoを受け入れるだけでなく、このトレンドをリードしています。

（2）伝統的金融の関心

  • ETFトレンドの下、投資家はこの分野の「テクノロジー株」への投資を求める可能性があり、Solanaは最速の馬となるでしょう。

  • 現物のSolana ETFは未来の1、2年以内に登場することが避けられないようで、Solanaの物語の爆発的な第二段階を創造する完璧な嵐を生み出します。

（3）競争が激化しています

  • 来年は新しいLayer 1ブロックチェーン（例：Monad、Berachain、Sonic）が登場する見込みです。

  • Baseなどのプラットフォームと多くの新興L2がリードするDeFi、AIエージェント、消費者アプリケーションの回復。

（九）他のL1 + インフラの2025年展望

（注：文章の長さの制限により、この章の冒頭では2025年の予測展望に関する部分に焦点を当てています。2024年の総括部分は原報告をご覧ください。その他も公開された客観的情報の統合です。）

  • 来年、MonadとSonicが2つの汎用的で高スループットの「全体的」L1として発表されるのを見るでしょう。

  • 2つのプロジェクトは開発者を引き付けるために大量の資金を蓄積しました（Monadは2.25億ドル、SonicはFTMトークンで約2.5億ドル）。

  • BerachainはL1で最も興味深い実験の1つであり、AラウンドとBラウンドで1.42億ドルの資金調達を行った後、270以上のプロジェクトがこのネットワークをサポートするために取り組んでおり、開発者やアプリチームの関心が非常に高まっています。

  • CelestiaのLazybridging提案とAvailのNexus ZKは、検証層を証明し、2025年下半期にモジュール化L1の意味のあるネットワーク効果を構築する可能性があります。

  • Unichainが成功すれば、L1を回避し、アプリケーションや特定の分野に特化したL2を構築することで、価値の蓄積が増加し、トークン保有者にさらに多くの収入を生み出す波を引き起こすでしょう。

  • 代替仮想マシン（主にSolanaとMove VM）は引き続き注目されます。

  • Avalanche9000は、機関とゲーム分野におけるAvalancheのBDの力を組み合わせ、今年はまた強力な年になるでしょう。

  • 2025年、Cosmosの見通しは依然として不確定です。

  • InitiaはL1として立ち上げ、5から10の特定のアプリケーション、相互運用可能なL2ソリューションをサポートします。この戦略的設定により、Initiaは次のアプリケーションチェーンの進歩の先頭に立つ可能性があります。

  • 相互運用性のレースでは、Across、Espresso、Omni Networkに注目しています。

  • ZKレースではPolygonのAgglayerに注目しています。2025年には、ほぼすべてのインフラプロトコルがZK技術を採用すると予測されます。

  • アプリケーションとインフラの境界はますます曖昧になり、モジュール化プロジェクトCelestia、EigenDA、Availなどが利益を得る可能性があります。

（十）DeFi 2025年展望

  • BaseとSolana – 価値のある不動産：私たちはSolanaとBase DEXが他のチェーン上のDEXに対してシェアを増やしているのを引き続き目撃しています。

  • 垂直統合とコンポーザビリティ：HyperliquidやUniswapなどのプロトコルは、アプリケーションが利益を得られるようにネットワークの特性を構成するために独自のインフラを持つ方向に移行しています。

  • 予測市場：以前の選挙によって駆動された取引月と比較して、取引量が減少する可能性があると予測しています。勝つためには、他のプロトコルが投資家が持続的に投機できる関連市場を提供できる必要があり、同時にマーケットメーカーを刺激する必要があります。

  • RWA：金利が低下するにつれて、トークン化国債は抵抗に直面する見込みです。未使用のオンチェーン資金はさらなる支持を得る可能性があり、焦点は純粋に従来の金融資産の輸入からオンチェーンの機会の輸出に移るかもしれません。マクロ経済条件が変わっても、RWAは成長を維持し、オンチェーン資産を多様化する可能性があります。

  • ポイントプレイ：私たちは、ポイントがトークン配分を通じてユーザーの採用を促すプロトコルの中心であり、市場や収益取引プロトコルに動力を提供することを期待しています。2025年に入ると、プロトコルはポイントプログラムを改善し、初期採用者コミュニティを育成するかもしれません。

  • 新たな収益農業の機会とポイントに基づくインセンティブの投機的魅力によって、Pendleなどの収益取引プロトコルがさらに成長することが期待されています。

（十一）AI X Crypto 2025年展望

BittensorとDynamic TAO：新型AIコインギャンブル場

  • 既存のサブネット（および将来のサブネット）はそれぞれ独自のトークンを持ち、それらは本質的にBittensorのネイティブTAOトークンに関連付けられます。

  • AI戦争は人材の争奪戦であり、Bittensorは人材を引き付けるための独自の視点を持っています。サブネットは高品質な研究を生み出す早期の兆候を示しています。

  • もし来年Bittensorが暗号通貨領域の最先端AI研究の中心となることがあれば、驚かないでください。

  • Bittensorは単なる投機的な「AIコインギャンブル場」ではなく、真剣なAI開発者を引きつける能力を持つプラットフォームです。

分散型モデルのトレーニング：一つの足かせと一つの支点

  • 分散型ネットワークは、大規模な基盤モデルを訓練することでOpenAIやGoogleなどの巨人と競争しようとはせず、むしろより小さな専門モデルの微調整に焦点を移す可能性があります。

  • 来年は小型および専門モデル分野でさらなる実験が行われると予想しています。これらのモデルは特定のタスクを実行するために設計される可能性があります。

AIエージェントとミームコイン：進行中の実験

  • ほとんどのAIエージェントはオンチェーンでの利用を好む可能性があります。

  • 増加するトークンの評価はAIエージェントの持続的な発展の資金を提供し、ソーシャルメディアの参加を促進することができます。

  • 私たちは、より多くのエンジニアの関心が高まることで、人材の密度が引き続き増加することを信じています。

  • AIエージェントのKOLがソーシャルメディアでの注目を積極的に争う中、このカテゴリは「静的」ミームコインを打ち負かすでしょう。

  • AIを巡るオープンとクローズの議論が続く中で、暗号通貨が対話の中でますます重要な部分を占めると予想しています。

（十二）DePIN 2025年展望

  • 2025年までに、エネルギーDePINは50〜1.5億ドルの供給者基盤インフラを構築し、同時に最大5000万ドルの需要者売上を生み出す見込みです。

  • Helium Mobileがさらなる成長の準備を進めており、DAWNが2025年にメインネットを立ち上げることで、無線分野はDePINのブレークスルー事例としての地位を強化します。

  • 収益予測：この業界は2025年までに8桁から9桁未満の収益を達成すると予測されています。

  • GEODNETなどのRTKネットワークは供給者を拡大し、2025年末までにEUおよび北米の高価値地域に90％〜100％のカバレッジを提供することが期待されています。さらに、年間収益は1000万ドルを超える可能性があります。

  • 2025年の気象収集ネットワークという垂直分野は重要な進展を遂げると予想されています。

  • 予想されるエネルギーと移動性のDePIN間の統合とパートナーシップは、電力網の統合と電気自動車のバッテリーのエネルギー収集データをさらに強化します。

  • 2025年、文書ストレージDePINは全体のサブセクターで1500万〜5000万ドルの収益を生み出す見込みです。

  • Grassなどのプロジェクトの成功に後押しされて、2025年にはデータ収集型DePINが増加するでしょう。

（十三）消費者アプリ 2025年展望

  • エアドロップを利用したゲームへの参加を引き付ける主要な方法が続くでしょう。「有料エアドロップ」戦略が2025年の新標準になるかもしれません。

  • モバイルアプリは2025年の決定的なトレンドになるでしょう。

  • 2025年、Solanaは引き続きミームコイン取引活動の最大のシェアを占めると予想しています。

  • Ordinalsが引き続き注目されるカテゴリになると予想されます。潜在的なCEX上場、エアドロップ駆動の富の効果、アジア市場の普及など、年間を通じて持続的な成長とより広範な魅力を実現する触媒が待っています。

（十四）CeFi 2025年展望

  • 牛市が続き、資金調達利率が持続的に上昇する中、Ethenaの供給量は引き続き拡大する可能性があります。

  • 収益を上げるステーブルコインは、Tetherから大量のシェアをすぐには奪わないかもしれません。

  • トランプが選んだ商務長官ハワード・ルトニック（Howard Lutnick）がTetherの資産を管理し、アメリカがTetherに対する敵対的な立場を完全に変える可能性があります。

  • 真の革新は、Bridgeのようなオーケストレーション会社の裏側で発生する可能性が高く、ステーブルコインAPI（例：Yellow Cardが提供するAPI）は、小規模企業が世界中でステーブルコインを支払い手段として受け入れる能力を強化します。

  • 取引所の面では、オンチェーンとオフチェーンサービスの融合が引き続き見られるでしょう。CoinbaseとKrakenは、2025年にできるだけ多くの人々を自社のL2に参加させることを望んでおり、そのためにインセンティブを提供する可能性があります。

  • 新政府は取引所が選択した資産に対してより緩やかにすることを許可するでしょう。Binance、Bybit、Coinbaseが最も人気のある暗号資産をリストし合う中で、このトレンドは2025年に白熱化する可能性があります。

（以上の内容は、パートナーのMarsBitの許可を得て抜粋・転載したものです。原文リンク）

声明：この記事は著者の個人的な意見を表しており、区块客の見解や立場を代表するものではありません。すべての内容と意見は参考用であり、投資アドバイスを構成するものではありません。投資家は自己の判断で取引を行うべきであり、投資家の取引によって生じる直接的または間接的な損失について、著者や区块客は一切責任を負いません。

"Messariの暗号業界2025年展望を解読：来年のビットコインはさらに良くなり、ミームの熱意は続く"という記事は、最初に(区块客)に掲載されました。

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