翻訳: 各国のブロックチェーン
トランプ大統領の最近の勝利はDeFiルネッサンスを引き起こし、イーサリアムはその勢いを利用するのに有利な立場にあり、同プラットフォームは世界のDeFi TVLの63％を保有している。イーサリアムは待望の触媒を見つけ、政権交代の恩恵を受ける理想的な立場にあるかもしれない。米国大統領選挙の結果が発表されて以来、イーサリアムエコシステムは着実に予想を上回っています。
ただし、イーサリアムのロールアップ中心のロードマップは、スケーラビリティにとって重要である一方で、断片化という大きな課題も引き起こしています。現在のロールアップ エコシステムは、勝者が過半数を獲得し、流動性、注目、ユーザーを孤立した L2 に分散させる環境で動作します。 DeFi へのこの再燃する関心を最大限に活用するには、イーサリアムはこれらの分裂的な力学に対処し、より統合されたアクセス可能なネットワークを作成する必要があります。
1、分裂を埋める：Ethereumの断片化と流動性の課題を解決する
Puffer Financeの革新的なソリューションUniFiは、Ethereumの断片化の課題に直面しています。市場がこれを単なるLiquid Restaking Token（LRT）ではなく、革新的な新しいインフラストラクチャソリューションと見なすとき、Pufferは優れたパフォーマンスを発揮すると信じています。
最初のPufferは何でしたか？最初、Pufferは分散型ステーキングソリューションを提供することに焦点を当てた先進的なLRTプロトコルでした。
今のPufferは何ですか？PufferはEthereum中心の統一ソリューションに進化しました。
Pufferは初のローカルLiquid Restaking Protocolから、この記事で探求する3つの主要な構成要素からなる包括的なEthereum統合拡張エコシステムへと進化しました：
1）分散型Liquid Restaking Token（LRT）
Pufferのフラッグシップ対削減LRTは、Ethereumエコシステム内の分散型ステーキングをサポートし、収益と安全性を強化します。
2）UniFiに基づくロールアップスタック
L2に基づくソートソリューションであり、L2<>L2およびL2<>L1の取引のシームレスな相互運用性を実現し、クロスチェーン相互作用のための効率的な原子的組み合わせ性を提供します。
3）UniFi Preconf AVS
業界初の事前確認AVSは、L1およびL2にほぼ即時の取引の最終性を提供し、Ethereumネットワークの速度と信頼性を大幅に向上させます。
Puffer FinanceのUniFiに基づくロールアップスタックは、Ethereumの断片化を積極的な全体のエコシステムに変換します。
2、UniFiに基づくロールアップスタック——それは何ですか？どのように機能しますか？
1）L1に基づくロールアップとは何ですか？
L1に基づくロールアップは、Ethereumの共有ソーターを直接統合する先進的な拡張方法であり、集中型ソーターに依存することを避けます（これは他の楽観的およびゼロ知識L2で一般的なアプローチです）。この概念は2023年3月にJustin Drakeの研究記事で初めて提唱され、彼はこれを次のように定義しています：
「ロールアップのソートが下層のL1によって駆動される場合、これをL1に基づくまたはL1ソートロールアップと呼びます。より具体的には、L1に基づくロールアップとは、次のL1出塊者がL1サーチャーやビルダーと協力して、許可なしに次のロールアップブロックを次のL1ブロックの一部として含めることができることを指します。」 —— Justin Drake
技術的でない人々にとって、この文は理解するのが難しいかもしれません。簡単に言えば、L1に基づくロールアップは、L1上で直接取引を検証し、Ethereumの既存メカニズムを最大限に活用する効率的なソリューションです。他の主流のロールアップソリューション（楽観的およびゼロ知識型など）は、最初にL2上で取引を検証し、それをL1に送信する必要があります。
L1ソート（Ethereumバリデーターによって実行されるソート）に基づくことで、次の利点が実現できます：
Ethereumネットワークの活性と分散化特性を引き継ぎ、信頼性を確保し、単一障害点に依存する必要はありません。
専用のソーターを実行する必要がないため、インフラストラクチャはよりシンプルです。
事前確認メカニズムのおかげで、実行速度が向上し、より迅速な取引の最終性を実現します（詳細は後述します）。
L1と経済的に整合し、既存のバリデーターに対して非略奪的なMEV（最大抽出可能価値）を通じて新たな収益機会を創出します。
取引のソートがL1によって処理されるため、運営コストが低く抑えられます。
主な欠点は、L1に基づくロールアップがMEV収益をL1に譲渡し、自身の収益は基本的な取引手数料に限定されることです。
2）L1に基づくロールアップは楽観的ロールアップより優れています。
簡単に言えば：
基盤層の取引ソートプロセスを最適化することで、コストを削減し、速度を向上させつつ、Ethereumネットワークの固有の安全性と分散化を維持できます。
3、PufferはL1に基づくソリューションです。
UniFiはEthereumに基づくロールアップであり、その技術スタックを使用してアプリケーションチェーン（App Chains）を作成できます。
彼らは同期的な組み合わせ性を実現することで、Ethereumの流動性の断片化の問題を解決しました。UniFi上の取引は他のL1に基づくロールアップと直接相互作用でき、クロスチェーンブリッジを必要としません。これにより、統一された流動性とアプリケーション層が構築されます。開発者は簡単に独自のアプリケーションチェーンを立ち上げ、取引手数料を捕捉し、共有された流動性を利用できます。
彼らの目標はEthereumに原子的な組み合わせ性をもたらし、オンチェーンで実現可能な機能を再定義することです。原子的な組み合わせ性を通じて、UniFiはL1とL2が単一のEthereumブロック内でスムーズで統合された相互作用を実現できるようにします。想像してみてください、ユーザーまたはプロトコルがL1に資産を預け、チェーン上で複雑な操作（取引や収益農場など）を完了し、同じ12秒のEthereumブロック内でL1に引き出すことができるのです。これは非常に迅速であり、ブロックチェーンの相互運用性の大きな進歩を表しています。
PufferはL1と対立するのではなく、統合的な方法でL1の機能を拡張します。
1）それはどのように機能しますか？
Justin Drakeとの共同研究からインスパイアを受けて、Puffer UniFiはそのスタックで信頼実行環境（TEEs）を使用しています。リアルタイム証明を実現するために、PufferはTEEsを初期の「トレーニングホイール」として使用します。リアルタイム証明はインターオペラビリティを向上させることができます。ゼロ知識証明者の速度が十分に速くなると、証明者は信頼できるハードウェアから完全にゼロ知識に基づくソリューションに進化できます。
2）Pufferのアーキテクチャ解析
3）アーキテクチャの概要
PufferのUniFi Preconf AVSは、ユーザーにL2実行確認を提供し、ユーザーはUniFiとやり取りする際にサブ秒の取引速度を体験できます。UniFiの一般的なロールアップでは、ローカル収益トークンをガストークンとして使用できます。
コンセンサス層、データ利用可能性層、決済層はすべて基盤のLayer 1（ここではEthereum）の構成要素です。そしてロールアップは実行層のみを担当します。
これがPufferアプリケーションチェーンのユニークな点です。
4）なぜこれは重要なのか？
PufferはL1に基づくロールアップを通じて独自のアプリケーションチェーンを構築し、EVMプロトコルがシームレスに統合できるようにします。これにより、エコシステム内のすべての参加者（単一のバリデーターから大規模な分散型アプリケーション（dApp）まで）に参加し、利益を得る機会が提供され、より迅速で効率的で分散型のEthereumの発展を促進します。Ethereumの断片化の問題は長すぎたので、今こそ変革の時です。
5）エコシステムの概要：
6）成長段階
成長は段階的に進行します：
第一段階：彼らはユーザーと開発者にL1に基づくロールアップを導入します。自身のアプリケーションチェーンを運営する準備ができていないプロトコルは、UniFi上に直接デプロイできます。
第二段階：UniFi SDKが立ち上がり、すべてのdApp開発者がより簡素化された方法で独自のアプリケーションチェーンを作成できるようになります。
4、UniFi Preconf AVS
UniFiは「事前確認」（Preconf）を通じて即時の実行確認を提供します。これは単なる速度の向上ではなく、Ethereum拡張の全く新しい方法です。事前確認は、Ethereumの断片化問題を解決し、超高速の確認を提供するソリューションです。
1）どのように実現しますか？
Ethereumの12秒のブロック時間がトランザクションの迅速な最終性を制限しているため、事前確認（Preconf）はユーザー体験を向上させるための鍵となります。そのために、Pufferは約100ミリ秒でトランザクションが次のブロックに含まれる即時確認を提供する独自のPreconf AVSを開発しました。これにより、L1ロールアップエコシステムの速度と信頼性が大幅に向上しました。
2）動作原理
事前確認は2種類に分かれます：実行事前確認と包含事前確認。どちらもL1またはL2ユーザーにより迅速な確認を提供するために使用できます。実行事前確認の利点は、ユーザーに最終的かつ保証された約束を提供できることで、取引実行時の状態を確認することが含まれます。たとえば、取引の実行価格を確認でき、ユーザー体験を改善します。
L1での実行事前確認はより複雑ですが、L2の実行事前確認はこの問題をうまく解決します。PufferのUniFi AVSはこの特性を活用して、ユーザー体験を大幅に向上させました。
事前確認には信頼できる担保が必要です。事前確認は提案者（バリデーターまたは委任された提案者）が行う約束であるため、約束を果たさないとペナルティが発生します。たとえば、質の削減（スラッシング）などです。EigenLayerのような再ステーキングプロトコルは、事前確認に削減保証を提供する上で重要な役割を果たします。注目すべきは、PufferのUniFi Preconf AVSがEigenLayer上で初めて稼働するこのようなAVSであることです。
3）UniFi：Ethereumの統一エコシステムの触媒
UniFiの同期的組み合わせ性（Synchronous Composability）は革命的です。ロールアップ間の相互作用は、単一のチェーン上で行うかのように行われ、L2ブリッジへの依存を排除し（誰もブリッジを使用したくはありません）、コストを削減し、資産移転の安全リスクを軽減します。UniFiのアプローチは流動性を統一し、開発者とユーザーがシームレスにクロスチェーン相互作用を行えるようにし、Ethereumのユーザー体験を前例のないものに向上させます。
開発者にとって、UniFiは統一された低摩擦の環境でアプリを拡張するユニークな機会を提供します。集中型ソートの必要性を排除することで、UniFiは運営コストを大幅に削減し、開発者が製品に集中できるようにし、孤立したL2の管理の複雑さを心配する必要がなくなります。UniFiの設定により、L1に基づくロールアップの立ち上げはスマートコントラクトのデプロイとほぼ同じくらい簡単になり、開発者の参入障壁を大幅に低下させ、イノベーションを促進します。
4）収益のロック解除：Pufferのロールアップと事前確認がEthereumエコシステムに価値を創出する方法
すべての収益の流れは国庫報酬を生み出し、$PUFFERトークンがガバナンスを行います。
Pufferのアップグレードされた収益モデル（LRTに限らない）は、ロールアップと事前確認に基づいて、Ethereumエコシステム内で持続可能な価値を創造します。ロールアップに基づいて、PufferはEthereumのバリデーターに取引のソートを管理させることによってソート手数料を生み出します。このアプローチは、EthereumのL1とL2間、さらにはL2間でシームレスな相互運用性をサポートし、統一された流動性と組み合わせ性を創出します。Ethereumバリデータネットワークと統合されたソート料金を通じて、Pufferは取引に基づく収益を捕捉し、Ethereumのローカル経済価値を強化します。
ユーザーは事前確認のチップを支払うことで取引を優先的に処理でき、これによりPufferは取引を含む手数料以外の追加の収益源を得ることができます。これらの手数料とチップはPufferエコシステムに戻り、そのネイティブトークンであるpufETHとunifiETHを豊かにし、トークン保有者に利益を提供します。
Pufferの貢献者アミールが説明したように：
「もしすべてのユーザーが事前確認のために追加の手数料を支払うなら、Ethereumでの取引がより迅速かつ信頼性の高いものになることが保証されます。そうなると、AVSはユーザーがEthereum上で行うすべての取引と結びつきます。これにより、追加のトークンや二次メカニズムなしで持続的に有機的な収益を提供できる非常に強力な収益生成AVSが生まれます。」
5）vePufferの導入
持続可能な長期的な価格パフォーマンスを実現するプロトコルの鍵は、そのトークンエコノミクス設計にあります。優れたプロトコルは、長期保有者に価値を提供することに焦点を当てた、慎重に考えられたトークンモデルを持つ必要があります。Mechanism Capitalはトークンエコノミクス設計に特化し、イノベーションを追求し、そのトークンの価値捕捉を最大化するチームをサポートします。
Puffer Financeは、価値を保有者に伝達し、エコシステム全体でインセンティブを整合させることを目的として、vePufferをトークンエコノミクスの更新として導入しました。
主な特徴は次のとおりです：
分散型ガバナンス：vePUFFERを通じて、コミュニティはPUFFERポイントの配分を投票で決定でき、Pufferの分散型目標に合致します。
取引可能なポイント：第2四半期のERC20 PUFFERポイントは取引可能で、早期の利益を得たり追加購入の柔軟性を提供します。
柔軟な戦略：取引可能なポイントにより、ユーザーは個人の戦略と市場の感情に基づいて保有、売却、または購入を選択でき、リスク管理を強化します。
賄賂市場：プロトコルはvePUFFER保有者に報酬を提供し、彼らが自分の資金プールに投票するよう促し、年率収益（APR）と流動性を向上させます。
競争的プロトコル：賄賂システムにより、プロトコルは投票を引き付けてAPRを向上させ、参加を促しインセンティブを整合させます。
コミュニティ主導の報酬：vePUFFERモデルはガバナンス、投機、および多様な戦略を促進し、ユーザーがエコシステムインセンティブを形成する力を与えます。
6）PufferのUniFiが際立つ理由：Ethereumロールアップエコシステムの革新
UniFiの立ち上げに伴い、PufferはEthereumを断片化されたロールアップ環境から統一された共生エコシステムに変革する機会を創出し、開発者、ユーザー、流動性をかつてない方法で結びつけました。その結果、数十億人のニーズに応えるより強力で弾力性のあるEthereumが実現しました。
免責事項：この記事の内容は投資アドバイスを構成するものではありません。
