#BinanceAlphaTop5 ビットコインの ($BTC

) 継続中のブル市場は、最近の Glassnode レポートによると、長期保有者から新しい投資家への富の重要な移行を示しています。

熟練者から新参者への富の再分配は、成熟したビットコイン市場の特徴です。長期保有者は記録的な利益を実現しており、1日あたり21億ドルにピークしていますが、新しい投資家はこの供給を吸収するのに十分な需要を持って参入しています。

レポートによれば、この傾向は、機関参加の増加と強い小売の関心によって支えられたビットコインエコシステムの深さと多様性の拡大を示しています。

2024年には、特に6か月から12か月間コインを保有している長期ビットコイン保有者が、売り圧力の主要な寄与者として浮上しました。これらのコインは、主に年初に取得されたものであり、11月以降の実現利益の38.5%を占め、合計で273億ドルに達しました。

一方、3年以上保有されているコインは比較的休眠状態を保っており、販売を促すためにはより高い価格レベルが必要であることを示しています。対照的に、3年以上保有されているコインは大部分が静的であり、保有者が売却するためのインセンティブを得るためにはより高い価格閾値が必要であることを示唆しています。

レポートは、これはビットコイン市場内の自然なサイクルであると指摘しています。価格が上昇するにつれて、長期保有者は富を分配し、新しい投資家が供給を吸収できるようにします。

需要と利益確定が出会う

長期保有者による substantial profit-taking にもかかわらず、新しい投資家はレジリエンスを示し、ビットコインの上昇モメンタムを維持する流動性を提供しています。短期保有者（STHs）に関連する指標は、市場修正を耐える能力を強調していますが、カスケード売却を引き起こすことはありません。

例えば、短期保有コインは2023年8月と2024年9月の市場修正中に未実現の損失を経験しましたが、これらの損失は広範なパニック売却を引き起こしませんでした。代わりに、堅実な新しい需要が市場を安定させ、大きな下落を防ぎました。

さらに、現在のビットコインサイクルは、以前のブル市場と比較してボラティリティが減少していることも見られました。最も深いドローダウンは8月に32%であり、以前のサイクルの修正よりも大幅に軽度です。

アナリストは、現状の安定性を、現物ビットコイン上場投資信託（ETF）の導入とデジタル資産の広範な受け入れによって強化された機関参加の増加に起因しています。

新しい小売参入者からの買い圧力に加えて、この機関需要は市場を大幅に支え、売却時の流動性を確保し、価格のレジリエンスをサポートしています。

さらなる上昇

ビットコインの価格は2024年に150%以上急騰し、108,600ドルの史上最高値に達し、現在は小幅な修正の後に100,000ドルで取引されています。現在のサイクルの638%の成長は、2015年から2018年の501%の上昇や、2018年から2021年の1,085%の上昇と一致しています。

これらの利益にもかかわらず、市場は過熱しているようには見えません。Glassnode の AVIV Ratio は、実現されていない利益を測定し、市場がまだブル市場のピークに典型的なユーフォリアに達していないことを示唆しています。これは、利益確定が需要を圧倒する前にさらなる上昇の可能性を示しています。

ビットコインの価格ダイナミクスが進化する中で、長期保有者と新しい需要の相互作用は引き続き重要です。価格が上昇するにつれて売り側の圧力が高まる可能性がありますが、新しい投資家の活動の現在のレジリエンスは、市場がそのモメンタムを維持するために良好な位置にあることを示唆しています。