アメリカ銀行は今週、「超強気」の投資家が保有する現金を通常の株式市場下落前の水準まで削減したと述べました。

この銀行の最新のファンドマネージャー調査によると、アメリカ株式への配置が過去最高に達したため、現金配置が記録的な低水準にあります。トランプの第2期前の楽観的なムードと連邦準備制度の継続的な利下げがリスク志向を高め、このローテーションを促進しました。

調査によると、今月の現金が管理総資産に占める割合は4.3%から3.9%に低下し、この水準は「売り信号」となり、投資家が株式のエクスポージャーを減らす可能性があります。

策略师迈克尔·哈内特（Michael Hartnett）领导的美国银行分析师称，自2011年以来，该信号被触发了12次，导致MSCI全球指数在接下来的一个月内下跌2.4%。该指数通常在卖出信号发出三个月后下跌0.7%。

12月の現金配置は14%減少し、過去5年間で最大の減少幅を記録しました。アメリカ銀行は、記録上、現金配置がこれほど低い水準に落ち込んだのは2回だけであり、いずれもリスク資産の顕著なピークと一致しています。

今月初め、ハーネットは来年の第1四半期にアメリカの株式市場が「オーバーシュート」すると予測しました。これは、投資家がトランプの第2期の恩恵を受ける資産に過剰投資しているためです。

彼はさらに、アメリカ市場の例外主義が来年の第2四半期にピークに達し、アメリカ株式市場の大幅な調整の幕開けとなる可能性があると予測しています。ヨーロッパおよびアジア市場の金融状況が大幅に緩和されることから、資産運用会社はより安価な国際株式に再配置する可能性があります。

ウォール街の他の多くの予測者は、S&P 500指数が2025年までにさらに上昇すると予想していますが、上昇幅は鈍化するでしょう。アナリストの平均予測では、この基準指数は来年約8%上昇するとされていますが、トランプに関するいくつかの保護主義政策の影響に関する不確実性は依然として高いです。

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