バイナンスは、パッシブ報酬を提供する「報酬を生むマージン資産」であるBFUSDを立ち上げる予定です。
暗号通貨取引所は、BFUSDのAPYが「決してゼロを下回ることはない」と約束し、保有者を負のリターンから守ります。
暗号通貨取引所バイナンスは、BFUSDを正式に導入しました。これは、ユーザーがそれを保持することによってパッシブ報酬を得ることを可能にする「報酬を生むマージン資産」であり、水曜日（アジア時間）に製品が立ち上げられる予定です。
「BFUSDは先物取引のためのマージン資産として設計されており、パッシブ報酬も提供します」とバイナンスの広報担当者はThe Blockに語りました。「BFUSD保有者は、先物を取引しなくても毎日発生する基準APY（年率）を享受し、資格を満たすUSDⓈ-マージン先物取引活動を行う者はその日のためにより高いブーストAPYを楽しむことができます。」
USDⓈ-マージン先物は、USDCやUSDTのようなステーブルコインを担保および決済通貨として使用するバイナンスの先物契約であり、暗号通貨を担保として使用することによるボラティリティを軽減することで安定した取引体験を提供します。
バイナンスの広報担当者は、最近の歴史的データに基づき、BFUSDの基準APYは11月20日から11月25日の期間中、約12%から35%以上の範囲で変動していると主張しました。さらに、ブーストAPYはその期間中に約15%から47%以上に達したと言われています。ただし、BFUSDは11月27日02:00 UTCにライブ予定であり、その時点で資格のあるユーザーは購入を開始できます。これらの数値は独立して確認されていません。
サポートされている市場における資格のあるバイナンス先物ユーザーのみがBFUSDを購入できると、広報担当者は述べ、先物プラットフォームはアメリカを含む特定の地域で制限されていると付け加えました。
BFUSDは「安定したコインではない」
バイナンスの広報担当者は、BFUSDは「安定したコインではない」と述べました。これは、バイナンスの先物口座から引き出すことも、オープン市場で取引することもできないためです。「これはバイナンスでの先物取引のマージンとしてのみ使用でき、USDTステーブルコインと引き換えにバイナンスで償還されます」と述べました。
BFUSDは、スポット市場と先物市場の間で暗号資産をデルタヘッジしてファンディング費用を集め、イーサをステーキングするという2つの戦略を通じてリターンを生成します。デルタヘッジとは、スポットポジションの価格リスクを対向する先物ポジションで相殺することを指します。暗号市場において、ファンディング費用（ファンディングレートがプラスの時にロングポジション保有者がショートに支払う費用、逆の場合はその逆）は、スポットと先物の価格が最終的に収束することを確実にします。
BFUSDの構造は、報酬を提供するためにデルタヘッジを使用するEthenaの「合成ドル」であるUSDeに似ているように見えるかもしれません。しかし、バイナンスの広報担当者は、BFUSDはUSDeとは異なると述べましたが、詳細を説明することは拒否しました。
BFUSDおよびUSDeの仕組みに詳しい関係者は、USDe自体は報酬を生まないと述べ、「USDeのユーザーがどのように利用するかは彼ら次第」とし、「BFUSDは保有者にパッシブ報酬をもたらすマージン資産である」と述べました。
BFUSDの報酬は「決してゼロを下回ることはない」
バイナンスは、BFUSDの報酬率またはAPYが「決してゼロを下回ることはない」とユーザーに保証しており、保有者を負のリターンから守ります。「市場が弱気でファンディング費用の収入が負の場合、BFUSDのAPYが負になることもあります。しかし、私たちがBFUSDに設計したのは、良い時期に生成された総APYの一部をBFUSD準備金に保持することです。そのため、負のファンディングレートの時期には、ユーザーは準備金によってカバーされる負のファンディングの費用を支払わないことになります」と広報担当者は述べました。
彼らは「歴史的データは、ETHUSDT取引ペアのファンディングレートが過去365日のうち350日間はプラスだったことを示しています。四半期ごとに見ると、ファンディング費用は2019年のバイナンス先物の設立以来、ほとんどがプラスでした。これはBFUSDが一貫してAPYを生成する能力の強い基盤を提供します」と述べました。
バイナンスは、BFUSDで総APYを生成し、その大部分をUSDTステーブルコインで日々の報酬として配分し、一部を準備金に割り当てる計画です。準備金は最初に100万USDTでシードされ、ヘッジ戦略を支援し、潜在的な負のファンディングレートをカバーします。
バイナンスの広報担当者は、ユーザー報酬と準備金の配分の正確な割合を開示しませんでしたが、「ユーザーを保護するのに十分である」と述べました。
BFUSDの基準APYとブーストAPYは、毎日計算され、変動すると予想されています。「ファンディングレートは、バイナンスがBFUSD保有者に転送する報酬率を決定する上で重要な要素になります」と広報担当者は述べました。「非常に強気な市場（現在のように）では、ロングがショートに支払うファンディングレートが高くなり、それによって報酬率が高くなる可能性があります。」
現時点では、BFUSDの購入および償還手数料は0.1%に設定されていますが、変更される可能性があります。しかし、11月27日から12月26日までのプロモーション期間中は、ユーザーは手数料なしでBFUSDを購入し、100,000 USDTのボーナスAPYおよびUSDTバウチャーを獲得することができます。
開始時には、USDTがBFUSD取引の唯一のサポート資産となります。これは、すべての購入、報酬、償還がUSDTで表示され、支払われることを意味します、と広報担当者は述べました。
