暗号通貨取引所バイナンスは火曜日にBFUSDを正式に導入しました。これは「報酬を生むマージン資産」で、ユーザーはそれを保持したり、先物取引で取引することで受動的な報酬を得ることができます。この製品は水曜日（アジア時間）に発売される予定です。
「BFUSDは先物取引のためのマージン資産として設計されており、受動的な報酬も提供します」とバイナンスの広報担当者はThe Blockに語りました。「BFUSD保有者は、先物を取引しなくても毎日蓄積される基本APY（年率）を享受でき、資格のあるUSDⓈ-マージン先物取引アクティビティを持つ者は、その日のためにより高いブーストされたAPYを享受します。」
USDⓈ-マージン先物は、USDCやUSDTなどのステーブルコインを担保および決済通貨として使用するバイナンスの先物契約で、暗号通貨を担保として使用する際のボラティリティを軽減することで安定した取引体験を提供します。
バイナンスの広報担当者は、最近の歴史的データに基づいて、BFUSDの基本APYは11月20日から11月25日の期間中に約12％から35％以上の範囲で推移していたと主張しました。さらに、ブーストされたAPYはその期間中に約15％から47％以上に達したとされています。ただし、BFUSDは11月27日02:00 UTCに実装される予定で、その時点で資格のあるユーザーは購入を開始できます。これらの数値は独立して検証されていません。
広報担当者は、サポートされている市場の資格のあるバイナンス先物ユーザーのみがBFUSDを購入できると述べ、先物プラットフォームは米国を含む特定の地域で制限されていると指摘しました。
バイナンスの広報担当者は、BFUSDは「ステーブルコインではない」と述べ、バイナンス先物アカウントから引き出すことやオープン市場で取引することができないと説明しました。「それはバイナンスの先物取引のためのマージンとしてのみ使用でき、バイナンスでUSDTステーブルコインと引き換えられます」と述べました。
BFUSDは、スポット市場と先物市場の間で暗号資産をデルタヘッジして資金手数料を集め、イーサをステーキングすることでリターンを生成します。デルタヘッジは、スポットポジションの価格リスクを反対の先物ポジションで相殺することを含みます。暗号市場では、資金手数料—ロングポジション保有者が資金レートがプラスのときにショートに支払う（逆にマイナスのときはその逆）—がスポット価格と先物価格が最終的に収束することを保証します。
BFUSDの構造は、デルタヘッジを使用して報酬を提供するEthenaの「合成ドル」USDeに似ているように見えるかもしれません。しかし、バイナンスの広報担当者は、BFUSDはUSDeとは異なると述べましたが、詳細については説明を控えました。
BFUSDとUSDeの仕組みに詳しい人物はThe Blockに対して「USDe自体は報酬を生まない。USDeのユーザーがそれを好きなように利用することができる」と語り、「BFUSDは保有者に受動的な報酬をもたらすマージン資産です。」と述べました。
バイナンスは、BFUSDの報酬レートまたはAPYは「決してゼロを下回ることはない」とユーザーに保証し、保有者をネガティブリターンから守ります。「市場が弱気のとき、資金手数料収入がネガティブであるときにBFUSDのAPYがネガティブになることがあります。しかし、私たちがBFUSDに設計したのは、良い時期には、生成された総APYの一部がBFUSD準備金に保持されるようにすることです。したがって、ネガティブ資金レートの時期には、ユーザーは準備金によってカバーされるネガティブ資金を支払うことはありません」と広報担当者は述べました。
彼らは「歴史的データは、ETHUSDT取引ペアの資金レートが過去365日のうち350日間ポジティブであったことを示している。四半期ベースでは、2019年にバイナンス先物が設立されて以来、資金手数料はほとんどポジティブであった。これはBFUSDが一貫してAPYを生成する能力の強い基盤を提供します。」と述べました。
バイナンスはBFUSDの総APYを生成し、その大部分をUSDTステーブルコインで日々の報酬として配分する計画を立てており、一部を準備金に割り当てる予定です。準備金は最初に100万USDTでシードされ、ヘッジ戦略をサポートし、潜在的なネガティブ資金レートをカバーします。
バイナンスの広報担当者は、ユーザー報酬と準備金の配分の正確な割合を明らかにしませんでしたが、それが「ユーザーを保護するのに十分である」と述べました。
BFUSDの基本およびブーストされたAPYは日々計算され、変動することが予想されます。「資金レートは、バイナンスがBFUSD保有者に渡す報酬レートの決定において重要な要素になる」と広報担当者は述べました。「非常に強気な市場（現在のような）では、ロングがショートに支払う資金レートが高くなる可能性があり、その結果、高い報酬レートが得られることになります。」
現時点では、BFUSDの購入および償還手数料は0.1％に設定されており、変更される可能性があります。ただし、11月27日から12月26日までのプロモーション期間中、ユーザーは手数料なしでBFUSDを購入でき、100,000USDTのボーナスAPYおよびUSDTバウチャーを獲得することに参加できます。
発売時、USDTがBFUSD取引の唯一のサポート資産となるため、すべての購入、報酬、償還はUSDTで表示され、支払われると広報担当者は述べました。
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