テスラのイーロン・マスクと他のトランプの支持者たちは、経済学者たちがドナルド・トランプの経済計画について言っていることを認めている：彼の関税は消費者にとって物を高くするだろう。

マスクは強いトランプ支持者で、トランプが提案した関税が「経済における深刻な過剰反応」を引き起こし、「市場が暴落する」可能性があると警告するXの投稿に同意した。彼の反応は「それは正しいように聞こえる。」というシンプルなものだった。

しかし、トランプのチームはこれらの影響は一時的なものであると主張している。彼らにとって、関税の潜在的な利益は、彼らの見解では、前払いのコストに見合う価値がある。

関税が輸入品の消費者価格を上昇させることが決まった

「トランプ売上税」（副大統領カマラ・ハリスが造った用語）は、関税が消費者の財布にどのように影響するかを強調している。ハリスはトランプの関税がすべての人にとって価格を上げることになると指摘した。

カントール・フィッツジェラルドのCEOで、トランプ・バンス2025移行チームの共同議長であるハワード・ルートニックは、マスクとともに同意している。

CNBCのインタビューで、ルートニックは関税が輸入品の価格を上げるだろうと言った。「正しい：もし私がこの特定の特異な製品に関税を上げたら、そう、正しい、もっと高くなるだろう。」

しかし、彼はこの戦略の重要な欠陥を認めた。もしアイテムが国内で生産されていなければ、より高い価格を支払う以外に選択肢はない。

トランプのランニングメイト、上院議員JDバンスも同じ見解を持っている。彼によれば、消費者がレジで感じる痛みは、賃金の上昇によって相殺される可能性があると主張し、最終的には「あなたははるかに良い状況になる」とさえ主張している。彼は一貫して、これらの短期的な犠牲が長期的な利益につながるという考えを推進してきた。

トランプの関税はアメリカの重要なセクターに影響を与える可能性がある

「一時的な痛み」理論を信じる人はあまりいない。ハリスはこの点を特にミシガンの重要な激戦州で強調し、トランプの関税戦略が製造業に与える影響について話し合った。

サギノー郡のヘムロック半導体を訪問中、ハリスはトランプの経済記録について有権者に警告した。彼女は、トランプ政権が中国に先端チップを販売したことを挙げ、これは中国の軍事的野心を助長しただけであり、アメリカの安全保障の利益に反すると主張した。

対照的に、バイデン政権はCHIPSおよび科学法のようなイニシアチブを通じて、米国内の半導体製造に数十億ドルを注ぎ込んでいる。

325百万ドルの支援を受けたヘムロック半導体の施設は、外国の生産者への依存を減らすことを目的とした投資の一つだった。ハリスは、国内の成長と安全が優先事項であることを強調し、「トランプは」これらの措置を批判していると指摘した。

世論調査はまた、トランプの経済提案がすべての人に完全に響いていないことを示唆している。10月の全米経済調査によると、トランプは経済問題に関してハリスに対してわずかなリードを持っている（トランプ支持46％、ハリス38％）が、そのリードは大きくはない。

激戦州の世論調査は、トランプに8ポイントの優位性を示しており、彼の政策に対する公衆の反応が混在していることを反映している。

経済的影響とドルの強さ

経済学者たちは、トランプの予測市場での勝利の可能性が高まるにつれて上昇している10年米国債利回りを注視している。トランプの勝利の可能性が高まると、米国債利回りも上昇するようだ。

その関連性は？トランプの大統領職がより大きな赤字をもたらし、インフレを引き起こすという一般的な信念があり、これが金利を上昇させる。これらの大きな赤字は、連邦準備制度をより厳しい金融政策に追い込む可能性があり、通常はドルを上昇させる圧力をかける。

皮肉なことに、トランプの関税はアメリカの産業が競争するのを助けることを意図しているが、これらの政策からの強いドルはアメリカの輸出を高価にするだろう。トランプ自身の経済圈はこの逆説を反映している。

トランプのアドバイザーであるロバート・ライトハイザーは弱いドルを支持していることで知られているが、スコット・ベッセントのような他の人々は、トランプの関税脅威は実際にはそれを達成するための交渉戦術にすぎないと示唆している。

強いドルにより、アメリカの輸出は世界的に厳しい戦いに直面している。外国のバイヤーはアメリカ製品が高価であると感じるからだ。トランプの支持者にとっての利点は、国内市場でのアメリカ製品への潜在的な後押しである。

経済学者のジョセフ・ワンはこれを「自己強化状況」と呼び、他の国が金利を引き下げることを選ぶまでグローバルな金融条件が厳しくなる可能性があると述べた。このシナリオは、グローバルなバイヤーがアメリカの赤字を資金調達し続けることを拒否するまで続くサイクルの中で、ドルをさらに強化する可能性があるとワンは主張している。

投資家は米ドルを避難先と見なしている。なぜなら、それはオープンで流動的な債務市場に裏打ちされており、高い赤字の中でも強靭だからだ。