9月はビットコインにとって荒れる月となることが多い。2013年以来、この月はトレーダーの間で「レクテンバー」というニックネームが付けられている。なぜか？平均すると、ビットコインの9月のリターンは-4.78%だ。そして状況はさらに悪化する。通常、ピークから底までの下落率は約24.6%だ。

8月にトレーダーらは42億5100万ドルほどの利益を現金化した。これは大きな金額であり、売り圧力を生み出している。

興味深い傾向の1つは、大口資金の動きが減っていることだ。10万ドルを超える取引（通常は大口投資家が関与）は、ほぼ4年ぶりの低水準となっている。

通常、クジラが静かなときは、価格が上がると予想してビットコインを保有している可能性があります。クジラの活動が少ないということは、ボラティリティが低いことを意味する場合があります。

MVRV を見ると、ビットコインは現時点では過小評価されている可能性があります。7 日間と 30 日間の両方の期間で、需要が回復すれば価格が上昇する余地があることが数字からわかります。

しかし、誰もが楽観的というわけではない。Bitfinexのアナリストは強気な夢に水を差している。彼らは、連邦準備制度理事会が利下げを実施した場合、ビットコインは今月4万ドルの範囲まで下落する可能性があると予測している。

現在の水準から15～20%の下落の可能性について話している。歴史的に見て、金利引き下げは回復する前に価格下落を招いてきた。

供給面では、状況は興味深いものになりつつあります。取引所で取引可能なビットコインの量は現在、2018年12月以来の最低水準にあります。

さらに、アクティブアドレスという指標があり、これは現在使用されているウォレットの数を示します。この数は、2017年と2021年の弱気市場で見られたのと同様に、急激に減少しています。

しかし、当時とは異なり、ビットコインの価格は暴落していない。長期保有者は回復力を示しており、それが価格を支える可能性がある。

CryptoQuant によると、これらの保有者は過去 30 日間でビットコインの供給量を 262,000 BTC 増やし、総保有量は 1,482 万 BTC に達した。これは総供給量の 75% に相当します。

さらに、大量の BTC を保有する上位の匿名ビットコイン ウォレットの多くは、非アクティブなままです。合計 237,816 BTC (約 140 億 4,000 万ドル相当) を保有する上位 10 のウォレットのうち 7 つは、2 年以上動いていません。