7月11日、スコット・レン氏はCNBCの「Closing Bell Overtime」に出演し、その日の米国株式市場の動向について議論した。

スコット・レン氏は、ウェルズ・ファーゴ・バンク・エヌ・エイの完全子会社で登録投資顧問会社であるウェルズ・ファーゴ・インベストメント・インスティテュート（WFII）のシニア・グローバル市場ストラテジストです。WFII は、トップクラスの投資専門知識とアドバイスを提供し、投資家がリスクを管理して経済的に成功できるよう支援することに重点を置いています。レン氏はグローバル投資戦略委員会のメンバーとして重要な役割を果たしており、グローバル金融、実物資産、代替市場など、さまざまな市場における資産配分戦略とガイダンス推奨の開発と承認に貢献しています。

レン氏は、まず、2024年6月の米国消費者物価指数（CPI）が予想を下回り、失業保険申請件数が好調だったことについて言及した。レン氏は、これらの指標は好ましい経済環境を示唆しており、特にラッセル2000指数を中心に、これまで低迷していた銘柄の急騰につながっていると述べた。同氏は、ラッセル2000指数は1日で大幅な上昇を見せたものの、これを一貫した傾向と見なすのは時期尚早であると強調した。レン氏は、今後2～4四半期は経済が低成長局面を続けると予想している。

レン氏によると、過去 18 か月間、米国株式市場はテクノロジーおよび通信サービス部門によって牽引されてきた。同氏の見解では、これらの部門は大幅な上昇を見せ、評価額が押し上げられた。レン氏は、インフレに関する好材料が、いくつかの主要部門を超えてより広範な市場参加への期待をかき立てたと指摘した。

レン氏は、WFII はテクノロジーや通信サービスから工業、素材、エネルギーなどのセクターに投資を再配分していると説明した。インタビュー当日に好調だったこれらのセクターは、主要なテクノロジー株に比べて価値が高く、インフレ率が低いとみられている。同氏は、工業と素材は景気循環に敏感であること、人工知能 (AI) の進歩によって推進されているデータセンターの建設が進行中であることから、特に魅力的であると強調した。ヘルスケアも価値の高いセクターとして挙げられた。エネルギーも、経済の影響を受けやすく、市場の動向が変化する中で好調なパフォーマンスが期待できることから、重要な焦点として挙げられた。

レン氏は「マグ7」銘柄、具体的にはアップル、マイクロソフト、エヌビディア、アルファベット、アマゾン、メタ、ブロードコム、テスラの株価が高騰していることを強調した。インタビュー当日、これらの大手ハイテク株はそれぞれ2%以上下落し、大幅な下落となった。この下落はS&P500に顕著な影響を与え、この指数がこれらの少数の大型株に大きく影響されていることを実証した。

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主要ハイテク株の下落にもかかわらず、他のセクターは上昇し、より広範な市場参加への潜在的なシフトを示している。市場が少数の大型株に集中していることは諸刃の剣であり、上昇トレンド時には大幅な上昇をもたらすが、これらの株のパフォーマンスが低迷すると急落も引き起こす。

6 月の CPI レポートでは、消費者物価がわずかに下落したことが示されました。全都市消費者物価指数 (CPI-U) は、5 月の横ばいから、季節調整済みで 0.1% 下落しました。過去 1 年間で、季節調整前の全項目指数は 3.0% 上昇しました。

報告書は、ガソリン価格の顕著な下落を強調しており、5月の3.6%下落に続き、6月には3.8%下落した。ガソリン価格のこの大幅な下落は、前月の下落を反映して、今月の総合エネルギー指数の2.0%下落に寄与した。エネルギーコストの持続的な低下は、住宅など他の部門の価格上昇を相殺する上で重要な役割を果たした。

食品価格は6月に0.2%の小幅な上昇を記録しました。このカテゴリーでは、外食指数が0.4%上昇し、自家食指数は0.1%の小幅な上昇となりました。これらの段階的な上昇は、消費者にとって食品価格が緩やかではあるものの着実に上昇傾向にあることを示しています。

食品とエネルギーを除くすべての品目の指数、いわゆるコアインフレ率は、6 月に 0.1% 上昇しました。この上昇は、5 月の 0.2% 上昇に続くものです。6 月に価格が上昇した具体的なカテゴリには、住居、自動車保険、家庭用家具とサービス、医療、パーソナルケアなどがあります。逆に、航空運賃、中古車とトラック、通信の指数は、この月中に下落しました。

前年比では、全項目指数は6月までの12か月間で3.0％上昇した。これは、5月までの12か月間で記録された3.3％の上昇と比較すると、わずかに小さい上昇率を示している。特に、コアインフレ指数（食品とエネルギーを除く）は過去1年間で3.3％上昇し、2021年4月以来の最小の12か月間の上昇率となった。エネルギー指数は6月までの12か月間で1.0％上昇し、食品指数は同期間に2.2％上昇した。

2024年6月のCPIの低下は、主にガソリンとエネルギー価格の継続的な下落によるインフレ圧力の若干の緩和を示唆しています。この傾向は、過去1年間にさまざまな分野でコストの上昇に直面してきた消費者にいくらかの救済をもたらす可能性があります。しかし、住宅やその他の必須サービスの継続的な値上げは、特定の分野での継続的なインフレの課題を浮き彫りにしています。

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