VIX（ボラティリティ指数）は、シカゴ・オプション取引所（CBOE）が開発した重要な金融指標で、S&P 500指数オプションの価格に基づいて、特に今後30日間の短期的なボラティリティに関する市場の期待を数値化します。「恐怖指数」または「恐怖ゲージ」と呼ばれることも多いVIXは、投資家の感情と市場の安定性を理解する上で極めて重要です。
VIX は、S&P 500 指数のプット オプションとコール オプションの価格を分析することで、市場の予想ボラティリティを測定します。これらのオプションは、指数が上がるか下がるかの賭けを表し、その価格は投資家が認識する不確実性やリスクの度合いを反映します。基本的に、VIX は、S&P 500 が短期的にどの程度ボラティリティが大きくなるかという市場の集合的な予想を捉えます。
この指数は、さまざまな行使価格と満期日を持つ複数の S&P 500 オプションの価格を組み込んだ複雑な計算式を使用して計算されます。結果の値はパーセンテージで表され、今後 30 日間の S&P 500 指数の予想される年間変動を表します。たとえば、VIX 値が 20 の場合、予想される年間変動率は 20% であり、月間変動率は約 5.77% であることを意味します。
VIX は、市場のストレスや不確実性が高まると上昇するため、「恐怖指数」または「恐怖指標」と呼ばれることがよくあります。投資家は、経済の不安定さ、地政学的緊張、予期せぬ金融イベントによる市場の下落の可能性を恐れると、保護または投機の形でより多くのオプションを購入する傾向があり、オプション価格が上昇し、結果として VIX が上昇します。逆に、市場が安定し、投資家の信頼が高い場合、オプション価格は低くなる傾向があり、VIX 値も低くなります。
VIX が投資家やトレーダーにとって非常に重要な理由は次のとおりです。
市場センチメント指標。VIX は、市場センチメントのリアルタイムのスナップショットを提供します。VIX の上昇は、恐怖と不確実性の増大を示し、投資家が市場のボラティリティの増大を予想していることを示しています。この情報は、トレーダーや投資家にとって非常に貴重であり、市場の全体的な雰囲気を判断し、それに応じて戦略を調整するのに役立ちます。
リスク管理。投資家は VIX を使用してポートフォリオのリスクを管理します。たとえば、VIX が高い期間はボラティリティが高いことを示し、投資家は株式へのエクスポージャーを減らしたり、プット オプションの購入やボラティリティ関連商品への投資などのヘッジ戦略の使用を増やしたりする可能性があります。逆に、VIX が低い場合は市場環境が安定していることを示唆するため、投資家はより多くのリスクを取るよう促される可能性があります。
ヘッジと投機。VIX はヘッジと投機の一般的なツールでもあります。VIX 先物やオプションなどの金融商品により、投資家は潜在的な市場の下落をヘッジしたり、将来のボラティリティを推測したりすることができます。これらの商品でポジションを取ることで、投資家は市場のボラティリティの上昇から利益を得たり、不安定な時期にポートフォリオを大きな損失から保護したりできます。
経済指標。金融市場以外では、VIX は経済指標として機能します。VIX 値が高いと、差し迫った不況や金融危機など、より広範な経済上の懸念を示唆する可能性があります。政策立案者や経済学者は、金融システムの根本的な健全性を理解し、金融政策や財政政策について情報に基づいた決定を下すために、VIX を監視します。
トレーダーは、将来の市場動向に関するシグナルを求めて VIX を注意深く監視しています。VIX が急上昇すると、市場の調整が差し迫っていることを示し、トレーダーは防御的なポジションを取るよう促されます。一方、VIX が下がっていると、市場が落ち着きつつあることを示唆し、トレーダーはより多くのリスクを取るよう促されます。
さらに、VIX は他のテクニカル指標やファンダメンタル指標と組み合わせて、総合的な取引戦略を立てる際によく使用されます。たとえば、トレーダーは VIX と S&P 500 指数の乖離を探すかもしれません。S&P 500 が上昇し、VIX も上昇している場合、市場の上昇が持続不可能であり、反転が近いことを示している可能性があります。
VIX指数は長い平穏期間を経て今週急上昇し、夏の株式市場の急落がいつまで続くのかという懸念を引き起こした。木曜日の上昇に続き、VIX指数は金曜日に大幅に上昇した。これは米国経済が景気後退の瀬戸際にある可能性を示唆する失望的な労働市場報告が要因だ。実際、VIX指数は25%以上急上昇し、2023年3月以来の高水準に達した。
出典: TradingView
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