CNBCのユン・リー記者による報道によると、バークシャー・ハサウェイの2024年第2四半期の収益報告によると、このアメリカの多国籍複合持株会社は、今年第2四半期にアップル株の相当な割合を大幅に減らすという驚くべき動きを見せた。185年の歴史を持つこの会社は、このテクノロジー大手の株式の49％強を売却したが、これはバフェットの長期投資戦略を考えると注目すべき行動だ。この削減にもかかわらず、アップルは依然としてバークシャーにとって最大の株式保有となっている。この売却傾向はより広範な戦略の一環であり、バークシャーは第2四半期に750億ドル以上の株式を売却し、現金準備金を前例のない2,770億ドルに増やした。
以前、バフェット氏は第1四半期にアップル株を13％減らしていた。5月4日、バークシャー・ハサウェイは2024年バークシャー・ハサウェイ年次株主総会を開催した。同社の会長兼CEOであるウォーレン・バフェット氏は、同社が最大の保有株であるアップル株を減らす決定について見解を述べた。
バフェット氏はまず、株式を単なる取引商品としてではなく、企業の所有権として扱うというバークシャー・ハサウェイの基本的な投資哲学を再確認した。このアプローチは、ベンジャミン・グレアムの「賢明なる投資家」の教えに影響され、市場の投機よりも企業を理解し評価することの重要性を強調している。
バフェット氏は、アップル株の保有を減らす決定は、アップルの事業の質に対する見方の変化を反映したものではないと明言した。実際、同氏は、アップルは依然として非常に強力で価値の高い企業であり、コカコーラやアメリカン・エキスプレスなどの長期保有銘柄に匹敵すると繰り返し述べた。
バフェット氏によると、アップルの持ち株を減らす主な理由は、バークシャー・ハサウェイの資本配分に対するアプローチにある。同氏は、アップルは今後も保有し続けたい企業だと見ているが、特に税制面で有利な状況では、バークシャーとしては投資から時折利益を得るのが賢明だと説明した。
バフェット氏は、意思決定における税金の考慮の重要性を強調した。バークシャー・ハサウェイが株式を売却した当時は連邦キャピタルゲイン税率が21%だったが、これは52%にも達した以前の税率に比べると歴史的に低い。現在の財政政策と将来の増税の可能性を考慮すると、将来的に税率が上昇するリスクを冒すよりも、今いくらかの利益を得る方が理にかなっているとバフェット氏は示唆した。
売却に影響を与えたもう 1 つの要因は、強力な現金ポジションを維持することの魅力です。バフェット氏は、Apple の強力な基盤にもかかわらず、現在の市場状況と世界経済環境を考えると、現金を保有することが戦略的に賢明な決定であると述べています。この現金は、将来の投資や発生する可能性のある機会に使用できます。
バフェット氏はまた、バークシャー・ハサウェイの納税に関する考え方についても言及した。同氏は、バークシャーは納税を回避しておらず、同社とその株主に国が与えてきた利益と機会を考えると、納税は適切かつ必要であると考えていることを強調した。昨年、バークシャーは連邦税として50億ドル以上を納税したが、バフェット氏は今後も多額の納税を続けることに懸念はないと表明した。
株式の削減にもかかわらず、バフェット氏はアップルがバークシャー・ハサウェイのポートフォリオの重要な部分であり続けることを株主に保証した。同社は、資本配分戦略に特別な変化がない限り、アップル、コカコーラ、アメリカン・エキスプレスへの主要投資を維持するつもりだ。
しかし、最近のこの売りの規模は、税金の考慮以外にも影響している要因があることを示唆している。このタイミングは、Apple の株価の大幅な上昇と一致しており、AI イノベーションへの懸念から第 1 四半期に下落した後、第 2 四半期に 23% 急騰した。この急騰は、Apple が AI 戦略についてより詳しい情報を提供した際に起こった。
出典: Google Finance
この決定を説明するには、いくつかの理由が考えられます。
高評価への懸念: Apple の株価は大幅に上昇し、市場評価も高くなっています。バークシャーを含む投資家は、これを利益を実現する好機と見なすかもしれません。
多様化とリスク管理: Apple は収益の半分以上を iPhone に大きく依存しており、市場変動や消費者の嗜好の変化の影響を受けています。こうしたリスクを軽減するためにエクスポージャーを減らすことは、賢明な戦略と言えます。
市場および地政学的リスク: Apple は、特に米国と中国の間で激しい競争と地政学的緊張に直面しており、それが同社の事業と市場シェアに影響を及ぼす可能性があります。
規制および法的課題: Apple は、不公正なビジネス慣行やユーザーのプライバシーに関する懸念などの規制および法的課題について精査されています。これらの課題は投資家の感情に影響を及ぼす可能性があります。
利益確定戦略: 現金準備金を増やすことは、流動性を高め、将来の投資や経済の不確実性に備えるための戦略的な動きを示唆しています。
進化するビジネス環境: Apple は、厳しい競争に直面しながら、ビデオ コンテンツのストリーミングや金融サービスなどの新しい分野に進出しています。これらの事業には実行上のリスクと不確実性が伴います。
Apple は依然として、強力な財務実績と強固なエコシステムを備えた高収益企業である一方、こうした潜在的な弱点と外部からの圧力が、バークシャー・ハサウェイの保有株削減決定の背景となっている。かなりの部分を売却したにもかかわらず、Apple は引き続きバークシャーのポートフォリオの重要な部分を占めており、同社の長期的見通しに対する継続的な信頼を反映している。
この決断は、最近のバンク・オブ・アメリカの株式の削減を含め、バフェット氏が保有する主要銘柄を縮小する幅広いパターンの一環である。この売りラッシュは、米国経済の「ソフトランディング」への期待に後押しされ、S&P500が過去最高値に達した四半期中に起きた。
バークシャー・ハサウェイ株（クラスA株）は金曜日に641,435.00ドルで取引を終え、前日比0.86%下落した。
出典: Google Finance
注目の画像はPixabayより