バイデン政権下では、ソラナ {{SOL}} が米国で独自の ETF を取得する見込みは薄いようだ。しかし、マーケット メイキング会社 GSR によると、ドナルド トランプがホワイト ハウスを奪還した場合、多くの観測者が考えるよりも近い可能性があり、価格面では、スポット ETF がデビューした時のビットコイン {{BTC}} よりもはるかに高い上昇余地があるかもしれない。

CoinDeskと共有された調査メモによると、米国大統領選挙はSOLのような追加の暗号通貨ETFにとって突破口となる可能性がある。トランプ氏が再び大統領になれば、暗号通貨ETFの立ち上げには通常何年もかかり、連邦規制の先物契約の導入から始まる確立された戦略を揺るがす可能性があるが、ソラナにはそれが欠けている。

同メモには、彼の理論上の政権が「無数の現物デジタル資産ETF」の立ち上げを可能にするような寛容なデジタル資産規制を実施する可能性もあると記されている。もしそれが実現すれば、BTCとイーサリアムのイーサ（{{ETH}}）（すでに米国ETFがある）に次ぐ最大の暗号資産の1つであるSOLが最初に恩恵を受ける可能性がある。

「米国で追加のスポットデジタル資産ETFが許可された場合、ソラナはスポットETFの準備を整えており、価格への影響はこれまでで最大になる可能性がある」とマーケットメーカーのメモには記されている。

GSRの社内計算によると、ソラナは市場需要が強く、ネットワークの分散化度も高い数少ない暗号資産の1つだ。マーケットメーカーは、これらの特性が、上場を目指すETF発行者の意欲を左右すると予想されると述べた。

GSRによると、ビットコインの価格はスポットETFの発売前後の数か月で2倍以上に上昇した。SOLへの流入がBTCの5％にとどまったとしても、その価格は3倍以上に上昇する可能性がある。GSRは、この流入率を「基本ケース」とみなした。なぜなら、仮想通貨ETFブームが定着する前の2021年から2023年末まで、ソラナ投資商品はビットコインの流入の5％を記録したからだ。

GSR のメモによると、14% の「青天井」の流入率により、Solana の価格が 9 倍近くまで急騰する可能性がある。この数字はビットコインのほんの一部に過ぎないが、Solana の規模が小さいことを考えると、価格変動の可能性ははるかに大きい。

政治的不確実性

ソラナ ETF がなければ、ソラナの ETF 価格変動はありません。また、この資産は、ビットコインやイーサリアム (まもなく独自の ETF を持つことが広く予想されています) のように、連邦規制の先物市場で何年も取引されているという非常に重要な条件を満たしていません。つまり、現在の戦略では、発売まで何年もかかるということです。

「本当に必要なのはドナルド・トランプ氏が大統領になることだけだ。そうすれば、彼のやりたいことすべてに従うことになる」と、メモを書いたGSRのシニアストラテジスト、ブライアン・ラディック氏は述べた。

トランプ氏が選挙に勝利し、選挙運動で公約した仮想通貨に関する約束を実行すれば、SOL が短期的に ETF になるために必要な変化をもたらすことができるかもしれない。

しかし、それは大きな「もし」だ。そして、さまざまな暗号通貨 ETF の立ち上げの可能性を追跡するためのニッチな指標の 1 つである、グレイスケールの暗号通貨信託商品の価格の差異を参考にすると、市場はまさにその「もし」を受け入れる兆候を見せていない。

「SOL ETFの確率が高ければ、グレイスケール・ソラナ・トラスト（GSOL）の価格が暴落するはずだ」と同氏は語った。

GSOLは記事執筆時点で純資産価値の約750%のプレミアムで取引されているが、この驚くべき乖離は、グレイスケールが同社をETFに転換すれば解消されるだろうとルディック氏は述べている。グレイスケール・ビットコイン・トラスト（GBTC）がETFになったときのように。

ルディック氏は、GSOLの流動性は低く、つまり同社の保有者には高値の信託株を売り飛ばす買い手があまりいないため、この比較は絶対的なものではないと警告した。