Autore: Willy Woo, analista crittografico Traduzione: 0xjs@金财经

Gli ETF stanno comprando... Le istituzioni stanno comprando... Chi sta vendendo esattamente?

Nel 2024, un gran numero di commentatori ha iniziato a concentrarsi sui flussi degli ETF, come se questo fosse tutto ciò che contava.

Ciò che conta è la domanda aggregata e l’offerta aggregata.

Questo articolo spiega le basi di come funziona oggi il mercato Bitcoin.

Per prima cosa, lascia che ti dica chi sta vendendo. OG. Stanno vendendo.

Possiedono più BTC di tutti gli ETF messi insieme... 10 volte di più. E vendono in ogni mercato rialzista.

Questo modello è vecchio quanto il blocco genesi. Sotto: età x numero di token venduti.

Siamo ormai nell’era moderna di BTC.

Paper BTC ha invaso il mercato dal 2017. mercato dei futures.

Se volevi acquistare BTC, dovevi acquistare BTC reali. Ora puoi acquistare BTC cartacei.

Pertanto, un no-coiner può venderti quel BTC cartaceo. Insieme crei un BTC sintetico.

La domanda latente di BTC è stata trasferita su BTC cartacei, soddisfatta dai trader OTC che non avevano BTC da vendere e avevano solo USD per sostenere le loro scommesse.

In passato, BTC cresceva in modo esponenziale perché gli unici venditori erano un rivolo di OG e una quantità minore di monete appena estratte dai minatori.

Oggi, la magia del BTC cartaceo è ciò su cui vuoi concentrarti.

Il mercato ribassista del 2022 è stato determinato dall’afflusso di BTC cartacei in un momento in cui i detentori spot non vendevano realmente. esistere

Durante l'attuale mercato rialzista, ho segnato i punti in cui il BTC cartaceo è aumentato, questi erano i momenti in cui il prezzo non è aumentato. Siamo in uno di quelli proprio adesso.

Quindi... non è una buona idea concentrarsi solo sul volume degli acquisti di ETF.

I dati on-chain… i dati sui derivati… gli indicatori tecnici dei prezzi… si aggiungono tutti al quadro della domanda e dell’offerta.

Mettere tutto insieme è un’arte, non una scienza quantificabile.

Tutti fanno solo ipotesi plausibili.

Alan Knitowski ∞/21M: Fantastico. Il limite di fornitura di 21 milioni di Bitcoin semplicemente non ha importanza... o non si applica affatto. Non importa se hai una fornitura fissa di BTC come politica monetaria, quando puoi stampare una quantità infinita di BTC cartacei. Proprio come il mercato dell’oro... i prezzi reagiranno allo stesso modo. Bitcoin ora ha corso legale. meravigliosa.

non completamente. Quando il limite di BTC supera il limite di USD, vendere allo scoperto BTC con garanzia in USD ha una potenza di fuoco limitata. Ora capisci perché i cretini della SEC di Biden vogliono abilitare gli ETF sui futures e bloccare gli ETF spot. Questa è una guerra in corso.