Autore: David C, Bankless Compilatore: Deng Tong, Golden Finance;

Lo staking di Solana rimane una delle parti più attive della rete.

Lo staking, l’atto di bloccare il capitale in cambio della sicurezza della rete e quindi guadagnare ricompense, è una parte importante della DeFi e uno dei settori più potenti dell’economia on-chain. I requisiti di staking variano in base alla catena; Ethereum richiede uno stake nativo di 32 ETH sui singoli nodi, oppure gli utenti possono scegliere un fornitore di staking liquido come Lido o Rocket Pool. Su Solana, chiunque può effettuare staking in modo nativo attraverso il suo sistema di proof-of-stake delegato delegando ai validatori invece di eseguire il proprio nodo.

Questa facilità di staking probabilmente spiega l’ampio divario tra Solana ed Ethereum in termini di asset totali rispetto a quelli liquidi. Solana ha 61 miliardi di dollari di capitale investito, superando Ethereum ma restando indietro nello staking liquido. Ethereum ha il 65% dell'ETH in staking in forma liquida, mentre solo il 6,5% del SOL in staking di Solana è in token staking liquidi (LST), indicando un'enorme opportunità di crescita per Solana.

In questo articolo esploreremo il panorama attuale dello staking di liquidità SOL, esaminando gli attori chiave e i protocolli che innovano e affrontano questa opportunità. Iniziamo!

I migliori LST di Solana

Jito, Marinade Finance e Jupiter dominano lo staking di liquidità di Solana, detenendo l'80% di SOL in LST. Diamo un’occhiata a ciò che rende unico ciascun protocollo e come possono aumentare la propria quota di partecipazione.

Jito 的 JitoSOL

Non solo JitoSOL è il più grande LST (detiene il 48% del SOL in pegno liquido, del valore di 1,7 miliardi di dollari), ma Jito è anche il più grande protocollo su Solana.

Jito è noto per i suoi massicci airdrop, che consentono agli utenti di mettere in staking SOL e ricevere JitoSOL da utilizzare nelle reti DeFi.

La caratteristica distintiva di Jito deriva dal suo approccio unico al MEV, che offre rendimenti migliori agli utenti mantenendo la salute della rete. Jito supporta validatori speciali che ottimizzano lo spazio dei blocchi e includono le transazioni in modo equo, evitando strategie dannose come attacchi mezzanine o front-running. Pertanto, questo aiuta MEV a comportarsi in modo più aggressivo, consentendo ai titolari di JitoSOL di guadagnare circa il 15% in più.

Essendo il più grande LST sul web, JitoSOL è profondamente radicato nella DeFi. È una risorsa popolare per i prestiti attraverso protocolli come Solend, Drift e Marginfi e può essere sfruttata su Kamino per rendimenti più elevati. Queste integrazioni creano un volano di liquidità che posiziona JitoSOL come l’LST più efficiente ed efficace, aumentando così la domanda dell’asset. In definitiva, l’impatto di Jito sulla rete Solana va oltre il semplice aumento dei premi di staking. Attraverso StakeNet, un sistema decentralizzato per l'ottimizzazione dei validatori, Jito migliora le prestazioni e distribuisce equamente i premi, rendendo la rete più efficiente e sicura per tutti i partecipanti.

mSOL di Marinade Finance

Al secondo posto si trova Marinade Finance, che rappresenta il 22% della quota totale del mercato LST.

Lanciato nell'agosto 2021, mSOL di Marinade funziona in modo simile a JitoSOL, con premi di staking che aumentano di valore nel tempo. Nel luglio 2023, Marinade ha lanciato Marinade Native, che consente lo staking diretto di SOL e l'accesso ai premi in ogni fase, evitando i rischi del contratto intelligente pur mantenendo il controllo di SOL. Inoltre, i premi di staking protetti di Marinade garantiscono che gli staker non perdano i premi a causa di problemi di prestazioni dei validatori richiedendo ai validatori di pubblicare un vincolo.

Marinade una volta era il più grande LST e da allora ha perso il suo status a favore di Jito, ma nel complesso è ancora il secondo protocollo più grande su Solana. Tuttavia, continua a perdere TVL, perdendo quote non a favore di Jito ma di Sanctum, un protocollo per la creazione, il lancio e l’unificazione della liquidità LST.

JupSOL di Giove

Al terzo posto c'è JupSOL, con il 10% di SOL investito in LST lanciato da Jupiter e Sanctum.

Lanciato ad aprile, JupSOL ha conquistato rapidamente quote di mercato, offrendo una versione liquida istantanea di SOL messa in staking dai validatori Jupiter. Oltre ai premi di staking e agli sconti MEV, JupSOL offre anche rendimenti elevati, grazie ai 100.000 SOL delegati dal team di Jupiter. JupSOL sta inoltre aumentando il tasso di inclusione di Jupiter aumentando lo staking dei suoi validatori. I validatori con puntate più elevate hanno una priorità di elaborazione delle transazioni più elevata su Solana. Di conseguenza, i validatori di Jupiter possono elaborare più transazioni anche durante i periodi di punta. Di conseguenza, le transazioni su piattaforme come Jupiter e Sanctum che utilizzano il validatore Jupiter hanno maggiori probabilità di essere completate rapidamente e con successo. Detenere JupSOL rende i validatori di Jupiter più influenti, aumentando così l’efficienza e il successo delle transazioni su queste piattaforme.

Cos'è Sanctum?

Lanciato originariamente nel febbraio 2021, Sanctum consente ai validatori inseriti nella whitelist di creare e lanciare i propri token di staking liquidi unificando al tempo stesso la liquidità di questi derivati.

Gli LST personalizzati di Sanctum possono essere utilizzati per una varietà di scopi, dall'aumento dei rendimenti all'abilitazione di posizioni autorizzate NFT o servizi di abbonamento. Sanctum risolve il problema critico dello staking di liquidità attraverso tre funzionalità principali, unificando la liquidità decentralizzata ed espandendo le opzioni LST limitate. Sanctum Router consente una conversione LST senza soluzione di continuità e Sanctum Reserve fornisce liquidità istantanea per l'unstaking. L’Infinity Pool di Sanctum è un pool di liquidità multi-LST che supporta nativamente un numero illimitato di LST, mentre i pool tradizionali supportano solo una manciata di asset. Garantisce prezzi LST equi e adegua dinamicamente le commissioni di swap per ottimizzare i rendimenti e mantenere il corretto equilibrio di ogni LST nel pool. Depositare LST o SOL nell'Infinity Pool può generare LST e INF di Sanctum, che possono essere utilizzati nei protocolli DeFi come Kamino e Meteora.

La visione di Sanctum va oltre lo staking liquido. In vista del lancio del token di giovedì, FP Lee di Sanctum ha delineato una visione incentrata su tre prodotti principali.

Nel complesso, l’approccio di Sanctum migliora la liquidità, espande i casi d’uso LST e supporta gli aspetti economici on-chain più basilari tramite Launchpad, Profiles V2 e Pay. È probabile che questi sviluppi abbiano un impatto significativo sull’ecosistema Solana migliorando la liquidità, creando nuovi percorsi di emissione di LST e consentendo nuovi casi d’uso di LST.

Re-staking su Solana

Oltre allo staking di liquidità, Solana prevede anche il continuo sviluppo del protocollo di re-staking, sfruttando l'attività sulla catena principale in questo ciclo per espandere i suoi casi d'uso.

I primi protocolli Cambriano, Picasso e Solayer mirano ad aggiungere modifiche alle estensioni modulari di Solana.

Solayer: il fornitore di re-staking Solayer mira a creare una rete di catene di app protette dalla sicurezza economica di Solana. Sfruttando il multitasking e l'architettura delle transazioni veloci di Solana, Solayer migliora la distribuzione del carico di lavoro e la personalizzazione del servizio. Ciò espande le capacità di Solana, fornendo agli sviluppatori un maggiore consenso e una personalizzazione dello spazio di blocco, il che è particolarmente utile dato il recente slancio di Solana L2. Il lancio graduale di maggio di Solayer ha raggiunto il limite di deposito di 20 milioni di dollari per SOL e LST in soli 45 minuti, dimostrando una forte domanda che continua a crescere, con il suo TVL in crescita fino a circa 127 milioni di dollari.

Cambriano: Cambriano sta sviluppando un livello di re-staking modulare per Solana per ridurre i costi e migliorare l'allocazione delle risorse a beneficio degli oracoli decentralizzati e dei processori IA. Il loro modello consente ai protocolli di noleggiare la sicurezza da Solana, riducendo così i costi della soluzione locale e posizionandola come un'alternativa on-chain ai fornitori di servizi cloud come AWS. Il lancio del suo testnet è previsto quest'estate.

Picasso: Inizialmente focalizzato sul collegamento di Solana e Cosmos, Picasso è cresciuto fino a diventare un hub di restaking supportando altri progetti di Solana come l'imminente restaking di L2 Mantis. Utilizzando il framework Cosmos SDK, Picasso collega le catene abilitate IBC, migliorandone l'utilità e la sicurezza. Il livello di reimpegno universale di Picasso e la protezione IBC per applicazioni che richiedono sicurezza temporanea o permanente. Ciò consente a SOL e al suo LST di effettuare un re-staking, fornendo nuove opzioni di staking e facilitando gli scambi di liquidità.

Preparati alla crescita

Solana trarrà grandi benefici dall’espansione della sua economia di puntata.

Con una percentuale inferiore di SOL investito in LST rispetto al SOL investito in generale, protocolli come Jito, Marinade Finance e Jupiter continueranno a prosperare man mano che l'ecosistema cresce. Sanctum gioca un ruolo cruciale in questa evoluzione, risolvendo il problema della frammentazione della liquidità. Inoltre, anche se potrebbe essere prematuro sviluppare lo staking su Solana dato lo stato dello staking su Ethereum, ciò è in linea con lo slancio di sviluppo modulare che stiamo vedendo in SVM L2 e AppChain, il che significa che protocolli come Cambriano, Solayer e Picasso possono estendersi la funzionalità principale della catena e guidare ulteriormente la crescita di LST.

Nel complesso, l’economia di Solana sembra pronta per una crescita significativa, guidata da protocolli innovativi, rendimenti competitivi e potenziale espansione del ruolo che LST svolge sulla catena nello sviluppo e nel sostegno della nuova economia.