Glassnode ha discusso in un nuovo rapporto le ragioni per cui Bitcoin si muove lateralmente nonostante gli afflussi negli Exchange Traded Funds (ETF) spot.
Perché Bitcoin è rimasto stagnante nonostante gli afflussi di ETF spot
Nel suo ultimo rapporto settimanale, la società di analisi Glassnode ha parlato di come gli impressionanti afflussi negli ETF spot statunitensi non siano riusciti a far sì che il prezzo rompesse la sua tendenza laterale.
Gli ETF spot, approvati dalla Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti nel gennaio di quest'anno, hanno fornito agli investitori un mezzo alternativo per ottenere esposizione alla criptovaluta.
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Questi fondi acquistano e detengono Bitcoin per conto dei propri utenti, consentendo loro di ottenere un'esposizione indiretta ai movimenti dei prezzi della moneta senza dover possedere l'asset stesso.
Gli investitori più tradizionali, che non vogliono tentare di navigare negli scambi e nei portafogli di criptovaluta, hanno trovato gli ETF spot una comoda opzione di investimento.
Sin dal loro lancio, gli ETF spot hanno portato una grande domanda per l’asset. Inizialmente, questi nuovi afflussi di capitale hanno aiutato BTC a raggiungere un nuovo massimo storico (ATH), ma recentemente l’asset si è consolidato.
Di seguito è riportato un grafico che mostra come la riserva combinata di questi fondi si confronta con le altre grandi entità del settore.
L'ETF spot statunitense confrontato con l'offerta circolante rettificata totale dell'asset | Fonte: The Week Onchain di Glassnode – Settimana 24, 2024
Dal grafico, è visibile che gli ETF spot detengono 862.000 BTC. Questo è più di quanto detengono i miner (escluso Patoshi) (706.000 BTC) ma notevolmente inferiore alla riserva degli scambi centralizzati (2,3 milioni di BTC).
Glassnode ha notato che l'exchange di criptovalute Coinbase da solo detiene gran parte della riserva totale di cambio e del saldo spot dell'ETF statunitense attraverso il suo servizio di custodia.
I dati nel saldo detenuto dalla piattaforma Coinbase | Fonte: The Week Onchain di Glassnode – Settimana 24, 2024
"Con Coinbase che serve sia i clienti ETF che i detentori di asset on-chain convenzionali, la gravità dello scambio nel processo di determinazione dei prezzi di mercato è diventata significativa", si legge nel rapporto.
I dati relativi ai depositi di balene sulla piattaforma rivelano una tendenza al rialzo fino a metà aprile.
Sembra che il valore dell’indicatore fosse piuttosto elevato all’inizio dell’anno | Fonte: The Week Onchain di Glassnode – Settimana 24, 2024
Secondo la società di analisi, una parte significativa di questi depositi di balene proveniva dal Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), aumentando la pressione di vendita sul mercato.
L’impennata degli afflussi negli scambi di balene potrebbe in parte spiegare perché gli ETF spot non si sono dimostrati altrettanto efficaci. Un altro fattore alla base del consolidamento può essere l’andamento del mercato dei futures.
Il grafico seguente mostra che il futuro open interest del CME è stato recentemente a livelli elevati.
L'andamento dell'open interest dei futures sul CME negli ultimi anni | Fonte: The Week Onchain di Glassnode – Settimana 24, 2024
Il rapporto ritiene che ciò potrebbe segnalare che un numero crescente di trader ha adottato una strategia di arbitraggio cash-and-carry.
Questo arbitraggio implica una posizione neutrale rispetto al mercato, che abbina l'acquisto di una posizione spot lunga e la vendita (corta) di una posizione in un contratto futures della stessa attività sottostante che viene scambiata a premio.
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Ciò potrebbe spiegare perché gli afflussi di ETF spot sono riusciti ad avere un impatto neutrale sui prezzi nel mercato Bitcoin solo di recente.
Prezzo Bitcoin
Bitcoin ha rapidamente recuperato oltre il 4% nelle ultime 24 ore, poiché il suo prezzo è ora tornato sopra i 69.700 dollari.
Immagine in primo piano di Dall-E, Glassnode.com, grafico di TradingView.com
Fonte: NewsBTC.com
Il post Perché Bitcoin è stagnante nonostante gli afflussi di ETF? Report Answers è apparso per la prima volta su Crypto Breaking News.