Il prezzo di Etheruem (ETH) continua a sottoperformare rispetto ai guadagni di Bitcoin del 2024, ma gli analisti di Glassnode suggeriscono che potrebbero arrivare giorni migliori.

Dietro la sottoperformance del prezzo di Ether c’è una “rotazione di capitale più debole”.

I dati di Cointelegraph Markets Pro e TradingView mostrano che Ethereum ha sottoperformato Bitcoin negli ultimi due anni, determinando un rapporto ETH/BTC più debole, che ha raggiunto il minimo di 0,04622$ il 1° maggio, il più basso da aprile 2021.

Grafico settimanale ETH/BTC. Fonte: TradingView

Glassnode ha affermato che la sottoperformance di Ethereum in questo ciclo rispetto a Bitcoin è dovuta a un "ritardo misurabile nell'interesse speculativo" da parte del gruppo STH.

Il rapporto definisce la coorte dei titolari a breve termine come "investitori che hanno acquistato le loro monete negli ultimi 155 giorni e sono spesso considerati un rappresentante della domanda di nuovi investitori".

Gli analisti di Glassnode hanno spiegato che BTC ha registrato un "notevole aumento dell'attività speculativa" in termini di accumulo di capitale tra gli STH nel periodo precedente ai massimi storici di marzo. Ciò non si è riflesso in ETH, che deve ancora superare il suo precedente massimo storico.

I dati on-chain dell'azienda rivelano che mentre il Cap realizzato in STH di Bitcoin è quasi allo stesso livello dell'ultimo picco della bull run, il Cap realizzato in STH di ETH è ancora inferiore alla metà dei livelli del ciclo precedente, suggerendo un afflusso decisamente scarso di nuovo capitale .

"In molti modi, questa mancanza di nuovi afflussi di capitale riflette la sottoperformance di ETH rispetto a BTC."

Cap realizzato da STH dell’ETH. Fonte: Glassnode Il mercato è nelle “prime fasi di un macro trend rialzista”

Storicamente, l’andamento del prezzo di Ether è stato strettamente legato ai movimenti del prezzo di Bitcoin, e la recente azione dei prezzi riflette questa relazione.

Bitcoin ha subito una svendita dopo il quarto halving, crollando dell'11% al minimo di due mesi di 56.500 dollari il 1° maggio. Da allora il prezzo di Bitcoin si è ripreso, consolidandosi all'interno della fascia di prezzo tra 62.700 e 65.550 dollari negli ultimi due giorni.

Grafico giornaliero BTC/USD. Fonte: TradingView

Ether ha registrato una correzione simile dopo l'halving, con un calo del 6%, registrando la "peggiore performance post-halving" di sempre, secondo Glassnode.

Andamento del prezzo degli Ether dopo l'halving. Fonte: Glassnode

Tuttavia, misurato dal massimo storico di 73.835 dollari, Glass rileva che il prezzo di Bitcoin è sceso del 20,3%: la correzione più profonda su base di chiusura dai minimi di FTX di novembre 2022.

“Detto questo, questo macro trend rialzista sembra ancora essere uno dei più resilienti della storia, con correzioni finora relativamente superficiali”.

Utilizzando il parametro Net Unrealized Profit/Loss (NUPL), la società di analisi dei dati on-chain ha scoperto che sia Ether che BTC hanno ancora un tetto realizzato relativamente basso associato ai possessori a lungo termine (LTH), suggerendo che il mercato è "entro i primi fasi di un macro trend rialzista”.

Bitcoin contro Ether Profitti e perdite non realizzati. Fonte: Glassnode

In un rapporto precedente, Glassnode aveva stabilito che gli afflussi di capitale in ETH tendono a restare indietro rispetto a quelli in BTC. Ad esempio, durante il ciclo 2021, il picco di afflusso di nuovo capitale in BTC si è verificato 20 giorni prima del picco di afflusso in ETH.

Utilizzando una variazione di 30 giorni nel Cap realizzato per monitorare la rotazione del capitale tra questi due asset, gli analisti di Glassnode hanno scoperto che il Cap realizzato di ETH STH deve ancora prendere slancio nel ciclo attuale.

“Per entrambi gli asset, la variante Short-Term Holder ha raggiunto il picco prima del picco del ciclo 2021. Quest'anno, il Realized Cap del detentore di BTC a breve termine ha raggiunto il nuovo massimo storico, mentre il parametro ETH difficilmente si è mosso verso l'alto.

Limite realizzato BTC vs. ETH STH. Fonte: Glassnode

Glassnode conclude che, sebbene l'azione del mercato post-halving si sia svolta in modo notevolmente simile ai cicli precedenti, diversi dati indicano che Ether ha sottoperformato rispetto a BTC.

"Se analizziamo i flussi di capitale e la rotazione tra BTC ed ETH, possiamo vedere che Bitcoin ha ricevuto la maggior parte degli afflussi, probabilmente guidati in parte dagli ETF spot statunitensi. I detentori a breve termine e l'attività speculativa sembrano concentrati all'interno di Bitcoin, con un effetto di ricaduta notevolmente debole finora su Ethereum."

Questo articolo non contiene consigli o raccomandazioni sugli investimenti. Ogni mossa di investimento e di negoziazione comporta dei rischi e i lettori dovrebbero condurre le proprie ricerche prima di prendere una decisione.